Kurz ceny Bitcoinu se již pár týdnů pohybuje relativně do strany. V pátek ale přišel docela slušný podnět pro nějaký ten pohyb. Nejvyšší soud USA zrušil Trumpova cla a Spojené státy možná budou muset vracet miliardy dolarů. Prezident okamžitě vyhlásil nová 10 % cla, která během víkendu navýšil na 15 %. Takže se dnes pokusíme najít odpověď na jasnou otázku: „Co na to Bitcoin?“.
Pojďme se spolu nejprve podívat na tento týden. I když se cena aktuálně pohybuje na téměř stejné úrovni, kde začínala, tak se stalo několik zásadních událostí, které nás mohou ovlivňovat i v příštím týdnu.
Minulou neděli jsme vytvářeli docela slušný CME gap. V době vydání mojí analýzy byla cena Bitcoinu skoro 2 000 USD nad páteční cenou v době uzavření chicagské derivátové burzy. Ale přesně jak jsem varoval, tak se i stalo. Kurz ceny Bitcoinu ještě odpoledne celý rozdíl smazal a do nového týdne vstoupil s minimálním rozdílem.
Ten se na víc okamžitě vyplnil. Pondělí bylo ve znamení slabších objemů, protože ve Spojených státech slavili svátek. Slabší objemy ale často táhnou velryby k snazší manipulaci s cenou. A do toho ještě přišlo varování Ray Dalia o konci světového řádu a nutnosti investic do zlata.
To se ale v pondělí dále propadalo. Chvilku to spíš naopak vypadalo, že výzva zarezonovala s Bitcoinem. Po obědě přišel slušný skokový růst a útok na úroveň 70 000 USD. Ale jen velmi krátký. Pravděpodobně to byla právě jedna z takových manipulací velryb. Rychlý růst vystřídal rychlý propad, který spustil i kaskádu likvidací pákových pozic. Během pár hodin se ukončily pozice za téměř čtvrt miliardy USD.
Další nákupy Strategy nás klasicky poslaly dolů
Pak se ale situace uklidnila a cena se opět vrátila k 68 800 USD. Tedy do oblasti, kde se nacházela před polednem. Výš se jí ale nechtělo a tak přišel pozvolný pokles až do úterního odpoledního oznámení Michaela Saylora. Společnost Strategy nakoupila dalších 2 486 BTC. Býčí zpráva, která nás klasicky poslala dolů.
Otestovali jsme 66 600 USD a pak zase přišel mírný růst. Relative Strength Index (RSI) se pohyboval již blízko 30 bodů. Během pár hodin se kurz ceny Bitcoinu dokázal vrátit nad 68 000 USD. Ale bohužel se tam neudržel. Klesal skoro celou seanci asijských trhů. Mírně se to zlepšilo až ráno.
V době středečního otevření londýnské burzy se tak cena pohybovala opět kolem 68 000 USD. Čekalo se na odpolední zveřejnění stavu nemovitostního trhu ve Spojených státech. Počty stavebních povolení i počty reálně zahájených staveb přesáhly očekávání. Dobře pro dolar, špatně pro Bitcoin.
Těsně před zveřejněním detailního zápisu z posledního zasedání Fedu kolem základní úrokové sazby se ceny Bitcoinu pohybovala kolem 65 900 USD. Nicméně RSI se již opět přiblížilo k 30 bodům a tak pro nás zápis nebyl zase až tak tragický. I když z něj vyplynulo, že nejen že nejsou všichni pro snížení sazby, ale že se objevují již i diskuze nad potenciálním zvýšením.
Nicméně kurz ceny Bitcoinu se během noci vrátil lehce nad 67 000 USD. Evropské trhy ale evidentně neměli tak optimistický pohled na budoucnost a tak opět přišel pokles. Ten v době otevření amerického trhu definoval týdenní minimum na 65 631 USD. Na RSI ale již vidíme dvojité dno, které nahrává býčí divergenci.
Nejvyšší soud USA zrušil Trumpova cla
Ta se docela vyplnila a přišel docela hezký růst. Podpořený byl i expirací Bitcoinových opcí za 2 miliardy USD. Max Pain Price vycházela na 70 000 USD a býci se pokusili cenu do pátečního rána co nejvíce k této úrovni přiblížit. Vidíme ale, že v době expirace se RSI již dostalo nad 70 bodů. Překoupený trh,který často nahrává poklesu.
Do toho navíc přišlo oznámení o HDP Spojených států za poslední čtvrtletí loňského roku. Předchozí čtvrtletí rostl o 4,4 %. Analytici očekávali 3 % a realita ukázala 1,4 %. Docela slušný pád. Klesalo skoro všechno.
Donald Trump samozřejmě nezapomněl oznámit, že za to vše mohou demokraté (hlavně díky shutdownu) a samozřejmě Jerome Powell, protože nesnížil základní úrokovou sazbu. Technicky vzato se dal čekat výplach na všech frontách, ale do toho přišlo oznámení nejvyššího soudu USA, že shledal Trumpova reciproční cla jako nezákonná.
Trump při jejich vyhlašování podle soudu překročil svoje pravomoce. Zrušení cel je sice v principu platné ihned, ale ještě se musí k tomu vydat potřebné direktivy. To může trvat dny až týdny. Nicméně Donald Trump ještě v pátek v noci podepsal nový příkaz na zavedení globálních cel ve výši 10 %. Ta budou platná od úterý, 24. února 2026.
Trump opět vyhlásil nová cla, aby měl na refundace
Nové globální clo je uvalené podle platné legislativy, která jej umožňuje prezidentovi zavést po dobu 150 dnů. Obecně si myslím, že je v tom teď docela zmatek. Firmy a státy začínají žádat vrácení cel (to může trvat roky, protože nejvyšší soud nechal detaily na soudech nižších instancí) a určitě již začínají vyjednávat i o výjimkách z nových cel.
V pátek se burza uzavřela na 68 011 USD. RSI se ale opět nacházelo kolem 70 bodů, které signalizují překoupený trh a potenciál pro pokles. A ten přišel. Donald Trump totiž přehodnotil svoje nová cla a tak je ještě v sobotu večer navýšil na 15 %.
Dodal tak impulz potenciální medvědí divergenci. Na cenovém grafu vidíme vyšší vrchol, ale na RSI nižší. Sice jsou od sebe vzdálené více než 14 svíček (na které standardně počítám RSI), ale i při přepočtení na 28 svíček potenciální divergence platí. RSI se tedy vrátilo k 50 a cena na páteční úroveň CME.
Čtyřhodinový graf vypadá spíše na pokles
Když se podívám na čtyřhodinový graf, tak na první pohled vidím stranový pohyb, který nás provází již od počátku dubna, kdy kurz ceny Bitcoinu otestoval 60 000 USD. Vypadá to ale, že se nám tam tvoří trojúhelník. Horní i dolní trendová linie již prošla několika testy.
Do grafu jsem zanesl i exponenciální klouzavé průměry (EMA). Aktuálně se nacházíme na úrovni 50EMA. Horní trendová linie vychází do oblasti 100EMA a případné proražení může vést k otestování další rezistence v oblasti 200EMA. Tam se také nachází trendová linie, kterou jsme respektovali v lednu.
Daný vzor se ale bere jako neutrální a není tedy jisté, zda půjdeme nahoru nebo dolů. Vypadá to ale, že do konce měsíce se rozhodne (trendovky se protnou). Kdybych si na to teď měl vsadit, tak budu spíše pro pokles. Stochastické RSI se nachází na úrovních, po nichž většinou pokles/korekce přichází.
Denní graf vypadá nerozhodně
Na denním grafu jsem vyznačil mojí oblíbenou analýzu Ichimoku Kinko Hyo. Vidíme, že již pár týdnů kopírujeme krátkodobý cenový trend (Tenkan-sen, červená). Potřebujeme se dostat nad něj. V tom by nám mohla pomoci i býčí divergence, která se tvoří s RSI.
Cenový graf hledá dno na té samé úrovni, ale RSI již tvoří vyšší dno. Není to nijak silné, ale mohlo by nám to přinést trošku optimismu. Chikou span sice stále ukazuje medvědí sentiment, ale když se budeme dále pohybovat do strany, tak se i tento ukazatel za 9 dnů posune do býčí nálady.
To by nás mohlo vynést k střednědobému cenovému trendu (Kijun-sen, modrá, 75 250 USD). Ale jinak to vypadá také spíše nerozhodně. Kdybych chtěl malovat „čerta na zeď“, tak by tam šel najít i medvědí praporek. Ten by měl cílovou úroveň kolem 40 000 USD.
Ale na to radši ani nemyslím. Sázím na to, že RSI je tak nízko, že přeprodaný trh nám pomůže růst a pokusíme se vrátit na Kijun-sen. Hodně to ale záleží na impulzech, které přijdou zvenčí. Jinak můžeme klidně pokračovat do strany i nadále.
Týdenní RSI signalizuje blízkost dna
Když se podívám na týdenní graf, tak tam stále vidím slušný potenciál pro býčí vzor Megaphone. Po třech silných červených svíčkách máme dvě téměř neutrální. Malé tělo i malé knoty ukazují, že medvědi ani býci nejsou v přesile.
Když se ale podívám na RSI, tak se nacházíme na hodnotě 27 bodů. V roce 2018 to signalizovalo dosažení dna bear marketu. Podobně to bylo i v roce 2022, kdy vstup do této oblasti signalizoval blízkost dna a blížící se odraz a růst.
Z tvaru MACD to ale vypadá, že ten odraz nebude nijak rychlý. Klidně se teď můžeme pár týdnů/měsíců pohybovat do strany a pak by teprve mohl přijít nějaký ten růst. Z vývoje ceny posledních dvou týdnů lze soudit, že máme své prodejce, ale zatím máme i kupce.
Jaký sentiment lze nalézt na dalších grafech?
Podívám se opět i na další grafy, které by nám mohly ukázat, kam se Bitcoin dále vydá. A začnu Sharpe Ratio. Tento poměr ukazuje vztah mezi výnosem a rizikem. Kladné hodnoty ukazují dobrou investici a záporné naopak prostředí nevhodné pro držení BTC.
Vidíme, že hodnoty se nachází v záporné oblasti. Co mne ale zaujalo, že v této oblasti se historicky dost často nacházelo dno bear marketu. Při pohledu na 10 let grafu vidíme, že po vstupu do zelené oblasti již cena Bitcoinu nijak extrémně neklesala a po stranovém pohybu přišel opět růst. To je docela optimistická zpráva.
Dalším co sleduji je určitě i prodejní/nákupní tlak ze Spojených států. Ten asi nejlépe odráží situace kolem spotových burzovně obchodovatelných fondů (ETF) a také rozdílu ceny na Coinbase a Binance.
Když se podívám na aktuální čísla, tak Coinbase Premium (černá) se stále nachází v záporných číslech. Podobné je to i kolem spotových ETF. I tam se nacházíme v poklesu. Sleduji ale 30denní klouzavé průměry a dovolím si říci, že tam máme našlápnuto k návratu k nule. Opět pozitivní informace z dlouhodobého hlediska.
Jak vypadá situace na derivátech?
Na hodinovém grafu jsme v pondělí viděli likvidaci pákových pozic v objemu necelé čtvrt miliardy USD. Dalo by se tedy spekulovat, že open interest o deriváty klesá. Když se ale podívám na týdenní průměr, tak ne. Na počátku února jsme se pohybovali výrazně pod dlouhodobým low, ale aktuálně se tento týdenní průměr vrátil k nule.
To by z dlouhodobého hlediska mohlo signalizovat stabilizaci a při růstu do kladných hodnot i možný příliv nového kapitálu a obnovený zájem o pákové obchody. Ustálení změny OI lze také vykládat jako potenciální nalezení dna.
To jsou všechno dlouhodobé (pozitivní) signály, ale já jsem hlavně intradenní trader. Když se podívám na mapu likvidity pákových obchodů za poslední 3 dny, tak tam vidím slušné objemy na úrovni kolem 66 850 USD. Leží tam 142 milionů USD.
I když z pohledu týdenní likvidity to spíše vypadá na další pokus o 70 000 USD. To by smazalo pozice za 2,6 miliardy USD. Pokles o stejnou částku by smazal jen necelou miliardu. I když historicky víme, že naopak absence likvidity urychluje propad.
Co si myslí populární analytici?
Například Kashif Raza již odepsal únor, ale sleduje rok 2018. Tehdy také bylo pět červených měsíců po sobě, ale pak následovalo pro změnu pět zelených. Z pohledu technické analýzy se to dá číst i tak, že zatím nejdelší období klesání v historii Bitcoinu trvalo 5 měsíců.
Možná lépe uchopitelný názor má Satoxis. Ten sleduje měsíční graf Bitcoinu a trendovou linii, kterou lze spojit dna trhu z roku 2020 a 2023. Podle jeho grafu to vypadá, že dno z roku 2026 již není daleko a aplikací předchozí logiky na potenciální ATH to vidí kolem 180 000 USD.
Profil 100x zase sleduje množství Bitcoinů v zisku. Podle aktuálních čísel je jen 55 % držených mincí v zisku. Taková čísla známe historicky z období dna bear marketů a z dlouhodobého pohledu (4+ let) se ukázaly jako výhodná koupě.
Ostatně podobné tvrzení platí i pro index Fear and Greed. Aktuálně ukazuje hodnotu 9 (extrémní strach) a takto nízké hodnoty se historicky také ukazují jako dobrá příležitost k nákupu. Ale rozhodně to není záruka, že cena nemůže jít ještě níž.
Co nás čeká v příštím týdnu?
Z pohledu plánovaných událostí to není zase až tak silné. Spojené státy budou v pátek reportovat inflaci cen výrobců. Očekává se pokles z 0,5 % na 0,3 %. Kromě toho lze v příštím týdnu očekávat další sérii projevů členů Fedu. Nebudou ale přímo ohledně sazby, spíše o jejich výhledu.
Příští týden bude ale asi primárně o reakci světa na zrušená Trumpova cla a na nově zavedená. Aktuálně se bavíme o 15 % (píšu raději aktuálně, protože to Trump může zase klidně zvýšit). Pro některé státy je to zvýšení, pro některé naopak snížení.
Termín zavedení je stanoven na úterý 24. února. To přesně odpovídá hernímu scénáři. V pátek něco vyhlásíme, o víkendu přitlačíme, pondělí necháme na vyjednávání a v úterý se uvidí. Umím si představit i scénář, kdy to Trump v pondělí večer o měsíc odloží. Už jsme to několikrát viděli.
A do toho tu stále máme ještě situaci kolem Íránu. Tento týden proběhlo první zasedání Rady míru, po němž Trump oznámil, že se zhruba do 10 dnů uvidí, zda se s Íránem dá dohodnout o jeho jaderném programu. Mezitím do oblasti míří další arzenál pro případný konflikt.
Potenciálních makroekonomických událostí s vlivem na trhy tu tedy máme také dost.
Jak se bude Bitcoin dále vyvíjet?
Pojďme si shrnout fakta z grafů. Na hodinovém grafu se aktuálně netvoří žádný nový CME gap. Trhy vstřebávají navýšení cel ze strany Donalda Trumpa. Jistou nerozhodnost ukazuje i čtyřhodinový graf, i když Stochastické RSI by spíše hrálo pro pokles během dnešního dne.
Snad to ale nebude nic velkého, protože na denním grafu se nám rýsuje potenciální býčí divergence, která by se mohla proměnit v růst až k 75 000 USD. I když z pohledu týdne by to asi mohl být jen nějaký konec knotu. Dlouhodobě to vypadá spíše na stranový pohyb. Tedy z pohledu technické analýzy.
My ale víme, že nám tady vládne makro. A tam máme zaděláno na pár potenciálních „černých labutí“. Nejvyšší soud zrušil Trumpova cla a lze očekávat, že ty stovky miliard dolarů budou chtít firmy a státy zpět. Sice lze předpokládat, že možné vyrovnání může trvat roky, ale pro americkou ekonomiku by to asi nebyl býčí signál.
Podobný potenciál má i možná eskalace konfliktu v Íránu. Podle zbrojního arzenálu, který tam Trump posílá, by to vypadalo na válku minimálně v řádu týdnů. Nejistota a potenciální rizika táhnou investory většinou k jistotě drahých kovů. Riziková aktiva v době strachu moc nefrčí.
Na druhou stranu tu máme dost ukazatelů, která by mohla ukazovat světlo na konci tunelu. Spotové ETF již tak moc neklesají a Coinbase Premium se vrací směrem k nule. I přes jestřábí tón FOMC Minutes propisují trhy stále dvě snížení v tomto roce.
Uvidíme tedy, jestli pět měsíců poklesů v řadě budou již Bitcoinu stačit a v březnu přijde již nějaký ten růst.
Jak budu dále obchodovat?
Včera večer jsem si otevřel krátké pozice. Sice moc neumím emoce, ale podle mě druhé navýšení cel za den ze strany Spojených států ukazují na nepromyšlenost. To by se mohlo propsat do ekonomiky USA nějakým tím poklesem.
Z pohledu technické analýzy to ale vypadá dále na pohyb do strany. Takže TP pozice si nastavím na těch 66 850 USD, kde leží likvidita pákových pozic. Tu bych očekával že půjdeme vybrat. Mám ještě připravené i další krátké pozice do úrovně 70 000 USD. Vypadá to, že území mezi 65 000 a 70 000 USD by nás mohlo nějakou dobu bavit.
To vše ale může rychle změnit i nějaká informace, která na první pohled s ekonomikou nesouvisí. Proto neustále sleduji zprávy a vyhodnocuji možné dopady. Nejlépe se mi obchoduje v době klidu, kdy technická analýza nejlépe funguje.
Pro vás ale celý tento článek nepředstavuje ani investiční radu nebo nějakou formu doporučení. Jedná se jen a pouze o můj osobní názor na aktuální dění kolem Bitcoinu. Před vlastní investicí si vždy udělejte svojí analýzu, definujte strategii a tou se řiďte. DYOR.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.