Čínská ekonomika rostla ve druhém čtvrtletí mnohem pomaleji, než se očekávalo. Vleklý pokles trhu s nemovitostmi a nejistota v oblasti zaměstnanosti jsou těmi nejvýraznějšími důvody, které za tím lze nalézt. Stále častěji tak jsou slyšet hlasy, že Peking bude muset přidat ještě více stimulů.
Podle oficiálních údajů rostla druhá největší ekonomika světa v období duben – červen o 4,7 %. To je nejpomalejší růst od prvního čtvrtletí roku 2023, který zaostává za prognózou agentury Reuters 5,1 %.
Neuspokojivá čínská čísla
Obzvláště znepokojivý byl spotřebitelský sektor, kde se růst maloobchodních tržeb smrskl na 18měsíční minimum. Důvod je prostý. Deflační tlaky donutily podniky snížit ceny všeho možného od automobilů přes potraviny až po oblečení.
Lynn Song, hlavní ekonom ING pro oblast „Velké Číny“ k tomu uvedl:
Celkově neuspokojivé údaje o HDP ukazují, že cesta k dosažení 5% cíle růstu zůstává náročná. Negativní efekt bohatství v důsledku poklesu cen nemovitostí a akcií a také nízký růst mezd v souvislosti se snižováním nákladů v různých odvětvích táhne spotřebu a způsobuje odklon od nákupů velkých cenných papírů směrem k základní spotřebě k „jíst, pít a hrát si“.
Mezi ty, kteří se ocitli pod tlakem, patří například i Swatch Group, největší světový výrobce hodinek. Ten vykázal prudký pokles tržeb a zisku v důsledku slabé poptávky v Číně.
Léta trvající krize v oblasti nemovitostí se v červnu ještě prohloubila. Ceny nových domů klesaly nejrychlejším tempem za posledních devět let, což podlomilo důvěru spotřebitelů a omezilo schopnost zadlužených místních vlád získávat nové finanční prostředky prodejem pozemků.
Analytici očekávají, že snížení zadlužení a posílení důvěry budou hlavními tématy klíčového setkání ekonomického vedení v Pekingu tento týden. Řešení jednoho z těchto problémů může ovšem ztížit řešení problému druhého.
Goldman Sachs snižuje prognózu růstu Číny
Vláda usiluje v letošním roce o hospodářský růst kolem 5,0 %. To je podle mnoha analytiků ambiciózní cíl, který může vyžadovat další stimuly.
Výraznější, než bylo očekávané zpomalení růstu ve druhém čtvrtletí, přimělo banku Goldman Sachs snížit prognózu růstu Číny v roce 2024 z 5,0 % na 4,9 %.
Domníváme se, že k potlačení slabé domácí poptávky je do konce letošního roku nutné další uvolnění politiky, zejména na fiskální a bytové frontě.
Aby Čína čelila slabé domácí poptávce a krizi v oblasti nemovitostí, zvýšila investice do infrastruktury a vložila prostředky do výroby špičkových technologií.
Slabé maloobchodní tržby
Jedním z největších problémů se zdají být maloobchodní tržby. Ty meziročně vzrostly „jen“ o 2,0 %, čímž nesplnily prognózy a zaznamenaly nejpomalejší růst od prosince 2022.
Vzhledem k tomu, že zaměstnavatelé snižují platy a nezaměstnanost mladých lidí je vysoká, dá se očekávat, že domácnosti budou i nadále v utrácení opatrné a budou raději šetřit.
Investice do nemovitostí se v první polovině roku 2024 oproti předchozímu roku snížily o 10,1 % a prodej domů podle podlahové plochy klesl o 19,0 %. Bankovní úvěry za červen ukázaly, že poptávka opět ochabuje, přičemž některé klíčové ukazatele dosáhly rekordních minim.
Guvernér čínské centrální banky se minulý měsíc zavázal, že v zájmu podpory růstu zůstane u podpůrného nastavení měnové politiky.
Co čekat dál?
Analytici oslovení agenturou Reuters očekávají ve třetím čtvrtletí snížení základní úrokové sazby čínských jednoletých úvěrů o 10 bodů. Mluví také o snížení povinného minimálního poměru bank o 25 bodů.
Po zasedání politbyra, nejvyššího rozhodovacího orgánu vládnoucí komunistické strany, očekávaného na konci července, by mohlo dojít ke spuštění dalších opatření na podporu nemovitostí.
Připomínám, že úřady v květnu povolily místním státním podnikům nakupovat neprodané dokončené domy. Centrální banka pro tyto účely zřídila úvěrový nástroj na opětovné poskytování úvěrů na dostupné bydlení ve výši 300 miliard jüanů.
Prozkoumejte čínské akcie na platformě XTB
