Bitcoin prvně spadne na 50 000 USD a pak začne nový růstový trend

Bitcoin na okamžik posílil až nad 76 000, ale jak vidíme z přiloženého grafu, trh zatím solidně respektuje zakreslený medvědí grafický útvar v podobě medvědí vlajky. Navíc dle denního momentového indikátoru RSI není hybnost celého růstu kdovíjak silná.

Nicméně na CME futures je pořád cenový gap kolem 80 000 USD. Tudíž návrat ke zmíněné ceně má nějaké technické opodstatnění.

Mimo jiné dle volume profile začíná právě na 80 000 USD mastná rezistence – jestli se trh sem vydá, bude mít cenový růst bitcoinu pravděpodobně jepičí život. Jelikož narazí ma silný odpor, kde vznikne příčina pro pokračující pokles ceny.

Základní scénář je proto jasný, osobně počítám s pokračováním medvědího trendu a měli bychom v průběhu následujících měsíců otestovat úrovně kolem 50 000 USD. Což je jako by kamenem dohodil.

Bitcoin prvně spadne na 50 000 USD a pak poroste?

Bitcoin se historicky vždy cenově odrazil v rozmezí 200týdenního a 300týdenního klouzavého průměru. Tím pádem máme teoreticky splněno, protože cena BTC díky poslednímu pádu téměř otestovala 200týdenní klouzavý průměr.

V roce 2018 přitom samotný dotyk stačil k vytvoření cenového dna. Jenomže tehdy byl cenový růst během býčího trendu mnohem divočejší a maximální cena BTC se díky tomu nacházela mnohem dál než je tomu nyní.

Zatímco roku 2022 se cena BTC krátce propadla dokonce pod 300týdenní klouzavý průměr. Podle mého názoru se něco podobného velmi pravděpodobně zopakuje i v následujících měsících.

300týdenní klouzák se totiž nachází nad 50 000 USD, což je zároveň pásmo, kde očekáváme silnou poptávku. Pod střelení ceny je v takových situacích naprosto běžné. Tím je myšleno, že trh má tendenci jít do extrémů, které „většina“ jednoduše nečeká.

Právě proto bych současný vývoj zatím nepřeceňoval. Samotný návrat ceny výše ještě automaticky neznamená, že je dno definitivně potvrzené. Trh stále potřebuje silnější reakci ze strany poptávky a hlavně jasnější potvrzení přes objemy. Druhé řečené potřebujeme především.

Proces hledání cenového dna tak zřejmě stále pokračuje, i když cena bitcoinu vzrostla zpátky nad 74 000 USD.

Všimněte si, že objemy zůstávají pořád slabé a právě jejich výrazný nárůst budeme potřebovat jako potvrzení. Bez toho se v žádném případě neobejdeme. Pozitivní však je, že s posledním poklesem ceny objemy postupně rostou, což vnímám jako dobrý signál.

Jenomže jejich růst musí nějakou dobu trvat a proto opětovně říkám, že tvorba cenového dna je dlouhý proces. Potrvá měsíce, než dojde k potřebné akumulaci pozic ze strany kupců.

Co když bitcoin teprve epický pád čeká?

Bitcoin negativně koreluje s kreditními spready a proto jej taky často nazývám kanárkem finančního trhu. Fungovalo to vždy jako hodinky, protože když se spready rozšiřovaly, cena BTC šla dolů a vice versa.

Tentokrát však cena bitcoinu ztratila více jak 53 % ze své maximální tržní ceny a kreditní spready zůstávají historicky velmi zúžené. Pokud jsou kreditní spready příliš zúžené, úvěrový trh de facto neočekává vyšší rizika. Jinak by se to právě propsalo v podobě rozšířujících se spreadů.

Každopádně negativní korelace najednou z nějakého důvodu neplatí a já se obávám, že když vznikne důvod k obavám a spready se začnou rozšiřovat, trh s bitcoinem taková událost sejme.

Tím pádem tenhle graf podle mě stojí za velkou pozornost, protože trh neposílá úplně konzistentní signál. Proč vlastně klesáme? Bitcoin už výrazně oslabil, ale kreditní trh se zatím tváří překvapivě klidně. To může znamenat, že se riziko v jiných segmentech teprve začne plně promítat do cen aktiv.

Trhy se v průběhu času jaksi vyvíjí a třeba bitcoin už není takovým kanárkem jako byl dříve. Možná ho ovlivňují jiné faktory.

V každém případě úzké spready nikdy moc dlouho příliš úzké nezůstaly. Návrat k normálu, který si v analýzách zmiňujeme pravidelně, může proto docela bolet. Což se hlavně týká obchodníků s high yield bondy, ale ve skutečnosti se to týká nás všech.