Americká centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny, její vyjádření však investory příliš neuklidnilo. Fed nadále upozorňuje na přetrvávající inflaci a nevylučuje další zpřísnění měnové politiky. Trhy proto začínají stále více počítat s možností, že úrokové sazby v prosinci znovu vzrostou.
Takový vývoj by mohl zkomplikovat situaci rizikovým aktivům, včetně bitcoinu a dalších kryptoměn. Analytici ale upozorňují, že rozhodující nebudou pouze kroky centrální banky. Důležitou roli sehrají také výnosy amerických dluhopisů, kurz USD a nové údaje o inflaci.
Obchodujte kryptoměny na platformě XTB
U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.
Fed ponechal sazby beze změny, jeho postoj ale zůstává tvrdý
Americký Federální rezervní systém na středečním zasedání rozhodl poměrem hlasů 10 ku 2, že ponechá základní úrokovou sazbu v pásmu 3,75 až 4 %. Dva členové vedení, Lisa Cooková a Beth Hammacková, naopak podpořili zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu.
Samotné rozhodnutí trhy očekávaly. Větší pozornost proto vzbudil doprovodný komentář, který naznačil, že Fed stále nepovažuje boj s inflací za dokončený.
Předseda centrální banky Kevin Warsh upozornil, že inflace zůstává nad dlouhodobým cílem 2 %. Podle něj se Američané potýkají s příliš rychlým růstem cen už téměř šest let a centrální banka musí pokračovat v úsilí o jejich stabilizaci.
Právě tento důraz na inflaci vyvolal mezi investory obavy. Pokud se růst cen nebude dostatečně rychle zpomalovat, Fed může ponechat sazby vysoko déle, případně přistoupit k dalšímu zvýšení.
Pravděpodobnost prosincového zvýšení sazeb roste
Investoři začínají stále více zohledňovat možnost, že americká centrální banka v prosinci opět zpřísní měnovou politiku. Podle nástroje CME FedWatch dosahovala ve čtvrtek pravděpodobnost zvýšení sazeb o 0,25 procentního bodu do prosince 79,6 %.
Pro březnové zasedání příštího roku trhy přisuzovaly alespoň jednomu čtvrtbodovému zvýšení pravděpodobnost 67,3 %. Jde o tržní odhady, nikoliv o potvrzený plán Fedu.
Kevin Warsh se během tiskové konference odmítl zavázat k tomu, jak centrální banka na prosincovém zasedání rozhodne. Zdůraznil, že do té doby může nastat řada změn, které ovlivní další postup měnové politiky.
Investiční ředitel platformy Theo Iggy Ioppe upozornil, že investoři s ponecháním sazeb počítali, ale tvrdší tón centrální banky je zaskočil. Trhy očekávaly stabilitu sazeb, nikoliv tak důrazné varování před inflací.
Proč mohou vysoké úrokové sazby brzdit bitcoin?
Bitcoin musí v prostředí vysokých úrokových sazeb soupeřit s tradičními investicemi, které nabízejí výnos bez přímého vystavení cenovým výkyvům kryptoměn. Pokud americké státní dluhopisy přinášejí výnosy blízko 4 %, část investorů může dát přednost právě jim před rizikovějšími aktivy.
Vyšší sazby navíc zpravidla zdražují financování a mohou omezovat množství kapitálu, který investoři směřují na akciové a kryptoměnové trhy. Neznamená to automaticky pokles bitcoinu, ale prostředí pro další růst může být složitější.
Analytik společnosti Bitget Lewis Huang však upozorňuje, že samotné rozhodnutí Fedu nemusí být pro nejbližší vývoj bitcoinu tím nejdůležitějším faktorem.
Pozornost investorů se podle něj přesouvá také k výnosům amerických státních dluhopisů, vývoji kurzu USD a celkové ochotě trhu podstupovat riziko. Právě tyto faktory mohou ukázat, zda bude mít bitcoin prostor k oživení, nebo zůstane pod tlakem.
Inflace a výsledky technologických firem mohou napovědět víc
Dalším důležitým bodem bude čtvrteční zveřejnění údajů o indexu PCE, který sleduje vývoj osobních spotřebitelských výdajů a patří mezi ukazatele inflace, na které Fed klade velký důraz.
Nová data mohou investorům napovědět, zda cenové tlaky skutečně slábnou, nebo zda bude centrální banka nucena pokračovat v přísnější měnové politice. Výsledek může ovlivnit očekávání ohledně prosincového zasedání i náladu na finančních trzích.
Pozornost se současně soustředí na hospodářské výsledky velkých technologických společností, zejména firem ze skupiny Magnificent Seven. Jejich čísla mohou ukázat, zda vysoké výdaje na umělou inteligenci začínají přinášet odpovídající příjmy.
Investiční ředitel Sygnum Bank Fabian Dori očekává, že kombinace inflačních údajů a firemních výsledků přinese trhu v nejbližších dnech další důležité impulzy. V delším horizontu podle něj budou vývoj rizikových aktiv ovlivňovat především likvidita na trzích a celkové finanční podmínky.
Závěrem: Pro bitcoin bude důležitější než jedno rozhodnutí celý vývoj úrokových sazeb
Fed zatím sazby nezměnil, ale jeho postoj ukazuje, že rychlý návrat k uvolněnější měnové politice není samozřejmostí. Pokud inflace zůstane zvýšená a pravděpodobnost prosincového zvýšení sazeb bude dál růst, investoři mohou být při nákupech rizikových aktiv opatrnější.
Zároveň bychom neměli přeceňovat samotné pravděpodobnosti, které ukazuje FedWatch. Tržní očekávání se mění s každým novým ekonomickým údajem a dnešní odhad ještě neznamená, že Fed skutečně sazby zvýší. Rozhodující bude především to, jak se bude vyvíjet inflace a jak centrální banka vyhodnotí stav americké ekonomiky.
Pro bitcoin tak nyní přichází období, kdy se vedle technického vývoje ceny vyplatí sledovat i širší ekonomické souvislosti. Nižší inflace a pokles výnosů dluhopisů by mohly trhu ulevit, zatímco další inflační překvapení by mohlo posílit obavy z přísnější měnové politiky. Teprve kombinace těchto faktorů ukáže, zda současná nervozita přeroste v silnější tlak na kryptoměny.
Jak podle vás ovlivní možné prosincové zvýšení sazeb cenu bitcoinu? Očekáváte další pokles, nebo už trh tuto možnost dostatečně započítal? Napište nám svůj názor do komentářů.
Obchodujte kryptoměny na platformě XTB
U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.
