BITCOIN SHOT #40: Shrnutí toho nejzásadnějšího ze světa kryptoměn za poslední týden

Přichází nový díl pravidelného formátu Bitcoin Shot, který shrnuje ty nejdůležitější novinky ze světa kryptoměn za poslední týden. V aktuálním díle si můžete přečíst o těchto tématech:

• Silné institucionální trendy: Digitální aktiva v roce 2025 přilákala 47 mld. USD, výrazně rostlo Ethereum, tokenizace aktiv za dva roky vzrostla desetinásobně a velké instituce (např. banky, ETF) dál vstupují do krypta.
• Regulace a politika v pohybu: MSCI zatím ponechává krypto-navázané firmy v indexech, Florida navrhuje státní bitcoinovou rezervu a legislativa kolem krypta postupuje rychleji než kdy dřív.
• Trh bez jasného směru: Bitcoin i kryptotrh zakončily rok 2025 v mínusu, ceny se pohybují do strany, sentiment se vrátil do pásma strachu a investoři vyhlížejí nový impuls.
• On-chain a geopolitika: Útlum web3 gamingu kontrastuje s růstem projektů jako Polymarket, který se dostal do centra pozornosti kvůli geopolitickým sázkám a podezření na insider trading.

Příliv kapitálu do digitálních aktiv činí za rok 2025 celkově 47 miliard dolarů

V roce 2025 zaznamenala digitální aktiva čisté přílivy ve výši 47,2 miliardy dolarů a uzavřela rok jen těsně pod rekordem z roku 2024. Bitcoin zaznamenal výrazný 35% pokles přílivů, když přilákal 26,9 miliardy dolarů oproti 41,6 miliardy dolarů v roce 2024.

Ethereum naopak více než zdvojnásobilo přílivy z 5,3 miliardy dolarů v roce 2024 na 12,7 miliardy dolarů v roce 2025. XRP a Solana také zaznamenaly výrazný nárůst, přičemž každé z těchto aktiv přilákalo v roce 2025 zhruba 3,5 miliardy dolarů.

MSCI se rozhodla ponechat DAT v indexech

Společnost MSCI tento týden oznámila, že prozatím ponechá stávající zacházení s DAT v indexech beze změny. Rozhodnutí přichází po měsících nejistoty kolem akcií navázaných na kryptoměny, zejména u největšího DAT subjektu Strategy.

MSCI zároveň naznačila, že vyloučení společnosti Strategy a dalších DAT z indexů zůstává ve hře. Konečné rozhodnutí však vyžaduje více času, protože je nutné stanovit jasná kritéria pro vyřazování neprovozních firem, které fungují primárně jako investiční entity.

Zákonodárce z Floridy předložil návrh na vytvoření státní strategické bitcoinové rezervy jako ochranu proti inflaci

Člen floridské Sněmovny reprezentantů John Snyder předložil návrh zákona na vytvoření strategické bitcoinové rezervy spravované státem. Návrh by umožnil státnímu finančnímu řediteli investovat až 10 % vybraných veřejných prostředků do bitcoinu, bitcoinových ETF a dalších kryptoměn s tržní kapitalizací alespoň 500 miliard dolarů.

V současnosti tuto podmínku splňuje pouze bitcoin. V případě schválení a podpisu zákona by návrh vstoupil v platnost 1. července 2026.

Rychlý přehled kryptotrhu: rok 2025 skončil v červených číslech, bitcoin se však drží stabilně

Bitcoin a širší kryptoměnový trh se od 21. listopadu 2025 pohybují převážně do strany. Právě tehdy bitcoin vytvořil dno kolem úrovně 80 000 dolarů. Listopadové dno bylo mírně výše než dubnové minimum z roku 2025, kdy se bitcoin propadl až k 74 500 dolarům.

V době psaní se bitcoin obchoduje kolem 90 000 dolarů, což znamená zhruba 13% růst za posledních 50 dní.

Bitcoin uzavřel rok 2025 se ztrátou 6,6 %, zatímco celková tržní kapitalizace kryptoměn klesla téměř o 8 %.

Ethereum zakončilo rok se ztrátou 11 %. Při zpětném pohledu na konec roku 2024 a začátek roku 2025 je tento vývoj pro řadu investorů zklamáním, protože vstupní sentiment byl extrémně býčí.

Nová Trumpova administrativa tehdy naznačovala plnou podporu kryptoměnám a jejich adopci.

Kontrariánští investoři měli v uplynulém roce relativně snadnou práci, když stáli na opačné straně trhu. Při vstupu do roku 2026 se však nálada změnila a mnoho účastníků kryptotrhu pohlíží na nový rok s nejistotou.

Rok 2025 sice překvapil a zklamal především z pohledu cenového vývoje, ale rok 2026 může přinést obrat a pozitivní překvapení. Základy byly položeny, kryptoměnová legislativa postupuje nebývalým tempem a institucionální kapitál dále přitéká.

Jakmile dlouhodobí držitelé dokončí prodeje a nabídka vyschne, bitcoin se může ocitnout v zajímavé pozici.

Alternativním scénářem zůstává možnost, že se trh nachází na prahu medvědí fáze. V takovém případě by prolomení hranice 80 000 dolarů a pokles směrem k dubnové oblasti kolem 74 000 dolarů naznačovaly klidnější a utlumenější období pro kryptoměny v následujících měsících.

Graf týdne: trh tokenizace vzrostl za poslední dva roky desetinásobně

Na začátku roku 2024 dosahovala celková hodnota tokenizovaných aktiv podle rwa.xyz přibližně 2 miliardy dolarů. Po dvou letech objem tokenizovaných aktiv vzrostl na 20 miliard dolarů, což představuje čistý desetinásobný růst trhu tokenizace.

Samotný rok 2025 přinesl nárůst trhu z 5,6 miliardy dolarů na 19 miliard dolarů během jediného roku. Tokenizace patří mezi nejrychleji rostoucí a nejperspektivnější segmenty kryptoměnového trhu současnosti.

Do uvedených dat nejsou započítány stablecoiny. Po započtení stablecoinů přesahuje trh tokenizace hranici 300 miliard dolarů, kterou poprvé překonal už minulý rok.

Bez započtení stablecoinů tvoří největší podíl tokenizovaného trhu americký státní dluh.
Dalšími významnými segmenty jsou komodity, institucionální alternativní fondy, soukromý úvěr a veřejné akcie.

Co se děje on-chain? Web3 gaming a role Polymarketu v geopolitice

Pamatujete si web3 gaming? V roce 2025 bylo kolem sektoru GameFi nezvykle ticho. Financování meziročně kleslo o více než 55 % a některá očekávaná spuštění projektů nenaplnila očekávání.

Přesto studia jako Mythical Games nadále generují výrazné příjmy a zároveň využívají blockchain. Mythical Games spustili hru Pudgy Party ve spolupráci s Pudgy Penguins v létě 2025.

Vydání nového GTA plánované na čtvrté čtvrtletí 2026 může letos přinést návrat zájmu o web3 gaming. Adopce stablecoinů může zároveň urychlit zavádění krypta do her, protože mikrotransakce, globální platební infrastruktura a odměny založené na zapojení hráčů se stávají dostupnějšími.

V souvislosti s nedávným geopolitickým napětím ve Venezuele se do popředí dostal Polymarket. Tři peněženky zde uzavřely vysoké sázky na zajetí venezuelského prezidenta Nicoláse Madura a dohromady vydělaly více než 600 000 USD.

Všechny tři peněženky byly vytvořeny a financovány několik dní před událostí a aktivovány krátce před ní. Peněženky nesázely na žádné jiné události. Řada účastníků trhu proto spekuluje, zda nemohlo jít o insider trading osob s předběžnými informacemi o celé situaci.

Toky fondů digitálních aktiv: ETF toky a digitální expanze Morgan Stanley

První dva dny nového roku vypadaly z pohledu přílivů do bitcoinových spot ETF slibně, ale trend se následně obrátil. Americké produkty jsou v prvním týdnu roku zatím zhruba na nule, přestože během prvních dvou dnů přilákaly více než 1,1 miliardy dolarů.

Ethereum spot ETF si vedou o něco lépe a v prvním týdnu roku 2026 vykazují přibližně 200 milionů dolarů čistých přílivů, i když poslední dva obchodní dny byly rovněž doprovázeny odlivy.

Na začátku týdne se do centra pozornosti dostala společnost Morgan Stanley, která posílila svou orientaci na digitální aktiva podáním žádostí o bitcoinové, solanové a ethereumové spot ETF u americké Komise pro cenné papíry.

Vstup první velké americké banky na trh krypto ETF lze vnímat jako pozitivní signál a v následujících měsících ji pravděpodobně budou následovat další instituce.

Tržní sentiment: kryptotrhy jsou zpět v pásmu strachu

Nálada na kryptotrhu se tento týden znovu posunula do pásma strachu. Bitcoin odmítl úroveň 94 500 dolarů a aktuálně se opět obchoduje kolem 90 000 dolarů, přičemž už několik týdnů zůstává převážně v bočním trendu.

Účastníci trhu působí opatrně a roste nejistota ohledně vývoje v nadcházejících týdnech a měsících.

V tradičních financích se sentiment vrátil do neutrálního pásma. Během posledních týdnů se nálada několikrát přelévala mezi strachem a neutralitou poté, co se v listopadu nacházela i v extrémním strachu.

Členové AAII nadále hodnotí výhled akciového trhu na příštích šest měsíců spíše optimisticky. Býčí postoj zastává 42,5 % respondentů, zatímco 30 % je naladěno medvědím směrem. Neutrální stanovisko zaujímá dalších 27,5 % dotázaných.

Výhled do budoucna: geopolitické napětí, americké midterm volby a nákup hypotečních dluhopisů za 200 miliard dolarů

Během posledních dnů zazněla řada vyjádření prezidenta Trumpa k jeho krokům ve Venezuele a k plánům na nadcházející měsíce. Vyjádření naznačují možné další kroky, které by mohly vést k eskalaci globální geopolitické situace.

Trump hovořil o zpřesnění plánů na nákup Grónska, zmínil možné vojenské zásahy proti drogovým kartelům na území Mexika a nedávno prohlásil, že vývoj situace na Tchaj-wanu je na rozhodnutí Číny.

Podobné výroky v současnosti znepokojují investory a vedou k nervóznímu cenovému vývoji bez jasného trendu.

Přestože výhled na rok 2026 zůstává konstruktivní, je nutné počítat s geopolitickými riziky. Zvýšená disciplína a opatrnost zůstávají na místě, protože případná eskalace může krátkodobě výrazně rozhýbat trhy.

Blíží se americké midterm volby a případná ztráta republikánské většiny v Senátu i Sněmovně reprezentantů v listopadu by mohla vést k výrazným politickým změnám. Některé současné příznivé politiky by mohly být následně zrušeny nebo přehodnoceny.

I když je na podobné závěry ještě brzy a do voleb zbývá jedenáct měsíců, jde o faktor, který stojí za pozornost. Trumpova administrativa se pravděpodobně bude snažit udržet podporu americké veřejnosti pro Republikánskou stranu.

Nedávná zmínka prezidenta o nákupu hypotečních dluhopisů za 200 miliard dolarů v rámci snahy snížit náklady na bydlení patří mezi první konkrétní kroky tímto směrem.

Slovo závěrem

Z pohledu cenového vývoje trhy nadále vyčkávají na vznik krátkodobého nebo střednědobého trendu. Bitcoin i většina kryptoměn se aktuálně pohybují do strany bez jasného směru.

Bitcoin se drží nad úrovní 90 000 dolarů, přičemž její prolomení by mohlo otevřít prostor pro pokles směrem k listopadovým hodnotám kolem 80 000 dolarů.

Udržení hladiny 90 000 dolarů a následný růst by naopak mohly cenu bitcoinu přiblížit zpět k hranici 100 000 dolarů, která by pravděpodobně fungovala jako silná psychologická rezistence.