Vítáme vás u dalšího přehledu trhu pro akciové indexy, kryptoměny, drahé kovy a další investiční aktiva. Začátek týdne přináší komentáře od zástupců centrálních bank k vývoji inflace. Bitcoin se propadá ke 60 000 USD a táhne sebou dolů kryptoměnový trh. Drahé kovy se zvedají na čele se stříbrem překonávajícím 30 dolarů za unci. Nastal čas znovu nastoupit do akcií v sektoru?
Nejvolatilnější kryptoměny
Bitcoin se po propadu až po 58 500 USD minulý týden pokoušel o návrat k rezistenčnímu pásmu kolem 63 500 USD. Prodejní tlak je silnější a tím pádem se Bitcoin znovu propadá pod 60 000 USD. Byl tento chvilkový růst jenom korekcí předchozího propadu a čeká nás teď pokračování na výrazně nižší hladiny?
Altcoiny se povětšinou propadají o vyšší jednotky procent a kopírují Bitcoin. Pokud Bitcoin poklesne na nejbližší supportní hladinu, bude to altcoinové spekulanty ještě hodně bolet.
On-chain analýza a historické patterny na bitcoinu
Projevy zástupců centrálních bank k inflaci a makro kalendář
Tento týden začíná zlehka několika projevy zástupců Americké a Evropské centrální banky. Jerome Powell se v projevu rozpovídal k několika důležitým bodům, proto níže najdete sumarizaci nejdůležitějších. Mimo jiné kritizuje neudržitelné utrácení vlády v předvolebním období.
- Trend klesající inflace se obnovuje.
- Pro snížení úrokových sazeb potřebuji více jistoty v přicházející data.
- Fed neočekává pokles inflace na cílové 2 procenta tento ani příští rok (!).
- Rozpočtový deficit je příliš velký a neudržitelný.
- Čtyřprocentní nezaměstnanost není problém. Rád by ji udržel na těchto hodnotách.
- Inflace v sektoru služeb zvyčejně přetrvává déle.
- Růst mezd je nadále vyšší než ideální a propisuje se do vyšší inflace.
V podobném duchu se nesl projev Christine Lagardové za Evropskou centrální banku. Ta na rozdíl vidí rychlejší pokles inflace v eurozóně a potenciál pro jedno další snížení úrokových sazeb do konce roku. Zároveň je tak moc netrápí vyšší inflace ve službách než cílové dvě procenta.
Předevčírem byla oznámená inflace z Eurozóny. Podle očekávání klesá celková inflace ze 2,6 na 2,5 procenta. Jádrová inflace je odolnější a drží se stabilně na úrovni 2,9 procent.
Dále nás čekalo zveřejnění amerických žádostí o podporu v nezaměstnanosti, ISM PMI indexy a zápisky z posledního zasedání Fedu, FOMC Minutes.
Do konce týdne budou zajímavé už jenom data pro americkou nezaměstnanost a vývoj mezd, kde se očekává lehký pokles tempa růstu ze 4,1 na 3,6 procenta meziročně. V případě potvrzení to může pro trhy působit jako značný protiinflační signál.
Cena ropy a dluhopisové výnosy naznačují další růst
Cena ropy nadále roste a pokouší se až o hladinu 84 dolarů za barel. Co je ale podstatnější, nadále se drží nad supportní hladinou 80,9 USD a střednědobou poklesovou linii (bílá). Na denním grafu zatím nejsou náznaky pro otáčení trendu a většímu poklesu. Tím pádem je dost možné otestování až rezistenčního pásma kolem 86,6 – 92,7 USD za Barel. Růst ceny ropy o 5 až 10 procent by slušné zamával s inflací nejenom v Americe. Nadále budeme sledovat vývoj.
Výnosy na amerických státních dluhopisech se za poslední týden výrazně zvedají. Jejich volatilita by nebyla až tak divná. Mnohem zajímavější je formace, která se nám na grafu vytváří (zelená čárkovaná). Už na první pohled je tam vidět overlaping vln a aktuální růst zasahuje do předešlých dvou poklesových vln.
Tím pádem by mě vůbec nepřekvapilo, pokud bychom viděli růst pokračovat až nad úroveň 4,64 procent. Překonáním této rezistence by se otevřela cesta k vyšším hladinám až v zóně 4,83-5,01 procenta. Takový „dvojitý vrchol“ by byl velmi zlým znamením pro reálnou ekonomiku. Zároveň by to znamenalo, že některý z velkých držitelů amerických dluhopisů prodává značné částky. Tím pádem se výnos dluhopisů musí zvýšit, aby byly atraktivní pro nakupující.
Takto výrazné otočení trendu by mělo jednoznačné i negativní vliv na akciové trhy a další spekulativní aktiva, která teď rostou snad už i z myšlenky investorů nakupovat.
Akciové trhy pokračují v růstu
Americké technologické akciové indexy pokračují v růstu na nová maxima. Investoři spoléhají na jednoznačné zvládnutí situace americkou centrální bankou a nedělají si žádné starosti s tržní kapitalizací a oceněním jednotlivých akciových titulů. Celý akciový index S&P 500 roste nadále navzdory tomu, že i akcie jejich miláčka – společnosti Nvidia už lehce korigují.
Jenže na jednodenním až týdenním grafu se nám nadále formují značné divergence indikátorů RSI a MACD. Výše můžete vidět divergence na tří denním grafu. Pro mně je to nadále signál, abych se tomuto trhu vyhýbal. Koukám se na zajímavější přeprodané trhy a jednotlivé akcie. Shortovat tento trh se mi nechce z důvodu, že spekulativní bublina se klidně může táhnout ještě několik měsíců až do amerických prezidentských voleb.
Možná už budu znít jako neustálý medvěd. Takto překoupený technologický trh mi doslova nahání hrůzu co nastane, až začne skutečné vybírání zisků a panika. V posledních přehledech jsme si ukázali několik grafů srovnávajících současný stav z několika historickými momenty před výraznějším propadem trhu.
Prozkoumejte technologické akcie na platformě XTB
Bitcoin se propadá zpátky pod 60 000 USD
Bitcoin se propadá zpátky pod 60 000 USD. Pravděpodobnost pro další pokles se zvyšovala poslední dny po zamítnutí růstu nad 63 700 USD. Níže na dvouhodinovém grafu můžeme sledovat ukázkovou korekční vlnu v tyrkysovém kanálu nahoru (abc) z jednotlivých subvln splňujících pravidla technické analýzy.
Overlaping jednotlivých vln směrem dolů pod 62 000 USD byl signálem k prodeji respektive započetí krátké pozice. (Obrácenou verzi tohoto scénáře jsme si popsali výše v článku na grafu výnosů z amerických dluhopisů).
Na vyšším šestihodinovém grafu můžeme pozorovat propad pod hladinu 62 000 USD jako negativní signál pro další pokles. Další hladina pro sledování je 60 000 USD. Poklesem pod ní se otevírá velký prostor k propadu celého kryptoměnového trhu.
Pokud se ptáte, jak hluboko až může Bitcoin padat, rovnou si to zodpovíme:
- Další drobná supportní hladina bude kolem 56 000 USD. Avšak nejpravděpodobnější hladina poklesu je supportní hladina 52 700 až 50 600 USD. Nazval bych to hladinou poslední záchrany před ještě větším poklesem. Jestli budu nakupovat na těchto hladinách bude záležet od toho, kdy a jak se tam dopracujeme. Zároveň v jakém stavu budou akciové technologické indexy.
- Nejhorší varianta může nastat právě pokud se výše zmíněné výnosy amerických státních dluhopisů budou dále zvedat. To způsobí paniku a odprodeje spekulativních aktiv. Jak na akciovém trhu tak u kryptoměn. Díky tomu se Bitcoin může propadnout ještě níže na další supportní hladinu. Ta se nachází až kolem 44 400 – 41 300 USD.
Nebudu tvrdit, že na tuto hladinu musíme nutně klesnout, je dobré si však nechat otevřená zadní vrátka a přizpůsobit investiční strategii. Vsadím se, že na trhu bude mnoho spekulantů s napákovanou dlouhou pozici, které takový pokles zlikviduje nebo budou zavírat v nejhorší možný moment.
Zaregistrujte se na Binance skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky
Zlato a stříbro naznačují růst
Zlato se nám dnes lehce zvedá až po 2345 USD za unci a překonává horní linii klesajícího kanálu. Další pozitivní signál jsou konvergence indikátorů RSI a MACD. Na burze v Hongkongu se cena zlata s fyzickou dodávkou nadále prodává s prémiem kolem jednoho procenta.
Navzdory zlatu, které formuje korekční dno a značnou podporu nakupujících se nám v sektoru dále propadají akcie společností od těžařů až po společností hledající či budující aktiva pro těžbu zlata. Není se čemu divit. Centrální banky nakupují jenom fyzické zlato a ne akcie těžařů.
Za předpokladu, že se cena zlata bude dále zvedat až do zóny 2500-2700 USD v nejbližších měsících se výrazně rozevírají nůžky mezi cenou zlata a oceněním společností v sektoru. Mnoho těžařů bude mít ještě vyšší čisté marže a lehce splatí svůj dluh nebo bude akumulovat rezervy v drahých kovech. Proto nadále pracují na svoji tezi pro několikaletý býčí trh v sektoru drahých kovů. Po výprodeji s radostí znovu otevírám pozice v několika společnostech a přidávám je do portfolia.
Za poslední týdny pozoruji na grafu stříbra nevídanou věc. Cenový vývoj stříbra předbíhá vývoj na grafu zlata a dává nám jasnější signály než samotné zlato. Historicky to bývá obráceně.
Cena stříbra se dnes ráno znovu dostává nad 30 dolarů za unci. Tím pádem bych do konce týdne viděl prostor naposled nakoupit výhodně akcie v sektoru těžařů než na to zareaguje širší skupina investorů v sektoru. Výhledově očekávám dosažení hladiny kolem 39 dolarů za unci stříbra do konce roku. Kam se dostane následně je už čistá spekulace. Všechno bude záviset na tom, jak moc špatné bude splasknutí technologické bubliny na akciovém trhu (věřím, že jsme velmi blízko).
V tomto přehledu trhu nedám žádné konkrétní investiční doporučení. Spíše všeobecně, vyhýbat se momentálně těžebním společnostem v Mexiku než se ukáže jakou politiku bude razit nově zvolená „zelená“ prezidentka. Pokud Vás můžu nasměrovat na konkrétní část těžebního sektoru, tak velmi levně oceněné jsou „Royalty“ společnosti. Najde se jich pár, které trh oceňuje na základě 1-2 projektů v portfoliu, které přinášejí zisk. Neberou však do úvahy to, že mají vyšší desítky dalších, které zatím negenerují příjem (ale brzo budou).
Další práce je už na Vás a každý si to musí odsedět sám. Jedině tak získáte dostatečný přehled o správném ocenění jednotlivých společností a jejich aktiv. To samozřejmé platí ve všech sektorech akciového trhu.
Přeji všem čtenářům hezké léto a budu se těšit pokud se v komentářích podělíte v jakém sektoru nebo na jakém trhu teď vidíte největší potenciál pro investici v horizontu jednoho až tří let.
Prozkoumejte zlaté ETF na platformě XTB