Zlato v roce 2025 znovu potvrzuje svou pověst bezpečného přístavu, ale skutečný příběh se odehrává v segmentu těžařských akcií. VanEck Gold Miners ETF (GDX), který sleduje výkonnost největších světových těžařských společností, se dostává do centra pozornosti investorů po prudkém růstu na mnohaletá maxima.
Kombinace rekordních cen zlata, rostoucího zájmu centrálních bank a silných firemních fundamentů vytváří prostředí, ve kterém fond začíná překonávat samotný drahý kov.
Pozitivní fundament i sentiment
Cena zlata dosáhla historických rekordů nad 3 400 USD za unci a za 1. polovinu roku 2025 tak zaznamenala nejvyšší růst od roku 1986. Tento vývoj doprovází zvýšený zájem centrálních bank. Čína, Rusko, Polsko a Turecko diverzifikují své rezervy mimo dolar a GDX reaguje silným pohybem.
ETF, které v minulosti při růstu zlata zaostávalo o několik procent ročně, v roce 2025 již dosáhlo zhodnocení kolem 34 %. Fond překonal fyzické zlaté ETF, které rostlo o přibližně 15 %.
Video: Těžaři zlata excelují
Technicky je trh silně býčí
Technický obraz GDX je nadále býčí. Indikátory MACD a ADX signalizují růstové momentum a RSI je v neutrální zóně okolo 50. To naznačuje prostor k dalšímu pohybu bez přehřátí trhu. V roce 2025 byly zvýšeny odhady ziskovosti těžařských firem o desítky procent, i přesto se ETF obchoduje s 44% slevou vůči S&P 500 na základě forward P/E poměru.
Výkonnější alternativa kovu?
Zlato vnímá široká veřejnost jako bezpečný přístav, ale ETF jako GDX nabízejí přidanou hodnotu v podobě dividend a zesíleného růstu při výnosu. Investorům jde o vyšší potenciál výnosů, pokud ceny zlata zůstanou stabilní nebo porostou. Vyhledávají také bezpečnost v případě diverzifikace portfolia.
GDX také přilákal strategické alokace při propadech akcií, což posílilo jeho postavení jako kontra investice.
Závěrem: Těžaři se v roce 2025 prosadily
VanEck Gold Miners ETF se letos prosadilo jako jasný lídr mezi zlatými aktivy. Jeho struktura nabízí dividendový výnos, silné fundamenty a technické nastavení podporující další růst. Pokud zlato zůstane stabilní, nebo poroste, GDX má naději pokračovat v růstu a uzavřít skluz, který vznikl v předchozích letech vůči fyzickému kovu.
Investoři hledající výnos a schopnost čelit ekonomickým nejistotám by rozhodně neměli ztratit tento fond z dohledu.
Prozkoumejte ETF GDX na platformě XTB
Využijte časového testu ve svůj prospěch.