Akcie se v úterý odrazily a vyrovnaly ztráty z předchozího slabého dne na Wall Street. Ale americké finanční trhy vydávají různé varovné signály, které naznačují, že jeden den v zelených číslech sotva zlepší negativní sentiment.
Investoři dávají jasně najevo, že obchodní válka prezidenta Donalda Trumpa dělá z Ameriky rizikové místo pro investice.
Lze to vyvodit z pozorování širších trhů a aktiv, které obchodníci nakupují. A řekněme to na rovinu – převážně prodávají.
Jak se daří americkým akciím?
Akciový trh za Trumpa vykazuje některé úchvatné statistiky. Jak extrémní? Nyní se začínáme porovnávat s Velkou depresí.
Dow Jones Industrial Average klesl o 9,1 % během prvních tří týdnů dubna, což je nejhorší výkon tohoto 129 let starého indexu za duben od roku 1932. Jediný jiný duben, který byl horší: duben 1931.
Širší S&P 500 klesl o 14 % během Trumpova prvního funkčního období. Jedná se o nejhorší výkon do 21. dubna pro jakéhokoliv prezidenta od začátku zaznamenávání v roce 1928, podle Bespoke Investments.
I přes mírné oživení v úterý, kdy hlavní indexy vzrostly o více než 2 %, má Trump stále před sebou řadu překážek. Druhý nejhorší začátek období pro americký akciový trh během prvních 63 dnů obchodování byl za bývalého prezidenta Franklina Roosevelta v roce 1941, kdy došlo k poklesu o něco více než 9 %.
Jak je na tom dolar?
Mezitím obchodníci vzdali americký dolar. Během Trumpova nového období dolar klesl o 5,5 %.
To je historický rekord od doby, kdy byly data začala shromažďovat během vlády bývalého prezidenta Geralda Forda od roku 1974. Jediné jiné prezidentské období, kdy dolar začal podobně špatně, bylo za Trumpa během jeho prvního období, kdy dolar klesl o 3 % během prvních 63 dnů obchodování.
Dolar v pondělí dosáhl tříletého minima.
Tak alespoň ty dluhopisy
Obvykle, když se investoři obávají, vloží své peníze do považovaných bezpečných amerických státních dluhopisů – historicky považovaných za bezpečná aktiva.
Ale tentokrát to tak není: Státní dluhopisy se výrazně prodávají. Výnosy, které obchodují v opačném směru než ceny, vzrostly.
Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu vzrostl na 4,4 % jen měsíc poté, co klesl pod 4 %. Dluhopisy obvykle nekolísají tak rychle.
Daří se mimo-americkým akciím!
Jak obchodníci stáhli peníze z amerických akcií a dluhopisů, začali investovat do jiných regionů světa.
Index MSCI All World, který nezahrnuje Spojené státy, vzrostl o 2,9 % během Trumpova nového období. To je přibližně na úrovni začátku období bývalého prezidenta Joea Bidena a jen mírně pod Trumpovým prvním obdobím. Tedy dvěma obdobími, kdy i americké akcie rostly.
Cena ropy
Z obav před globální recesí obchodníci výrazně prodávali ropu, což vedlo k nejhoršímu začátku pro americkou ropu v rámci prezidentského období.
A to v jakémkoli prezidentském období od druhého období bývalého prezidenta Billa Clintona, podle Bespoke. Ropa klesla o 19 % během Trumpova druhého období, protože obchodníci se obávají, že poptávka po cestování a nákladní dopravě klesne. Ropa klesla téměř o 24 % během prvních měsíců roku 1997, když Clinton zahajoval své druhé období.
Zlato míří do nekonečna a ještě dál
Investoři hledají bezpečné místo pro uložení svých peněz. Mezi nejlépe se vyvíjejícími aktivy je zlato, které v úterý opět vzrostlo nad 3 500 USD za unci, čímž opět zaznamenalo nový rekord.
Zlato vzrostlo o téměř 25 % během Trumpova nového období, což naprosto převýšilo předchozí rekord 13,5 % během začátku období bývalého prezidenta Jimmyho Cartera v roce 1977. Žádný jiný prezident na začátku svého období se ani nepřiblížil Trumpově zlaté bombě.
Co se to teda děje?
Trumpova obchodní válka posílá globální ekonomiku do šoku, uvádí Mezinárodní měnový fond v úterní zprávě.
„Vstupujeme do nové éry, kdy se globální hospodářský systém, který fungoval posledních 80 let, resetuje,” uvedl IMF v alarmující zprávě. Dále předpověděla rychlé zpomalení hospodářského růstu a to zejména ve Spojených státech. Zatímco inflace bude opět růst.
Tato potenciálně katastrofální kombinace zpomalujícího růstu a rostoucí inflace je těžká k překonání. Ačkoliv ekonomové zatím neočekávají nic, co by se podobalo takzvané stagflaci ze 70. let, rychlé přetváření globálních obchodních dynamik způsobuje obrovské zmatení a obavy mezi spotřebiteli, podniky a obchodníky.
„Dne 2. dubna jsme museli zcela přehodnotit naše projekce,” poznamenal IMF, odkazujíc na Trumpovo oznámení o Dni osvobození. Tehdy byly zavedeny celkové 10 % celní sazby a oznámení o trestajících recipročních clech na desítky zemí. Ta byla následně na 90 dní pozastavena.
Generální ředitel Goldman Sachs David Solomon v úterý na CNBC uvedl, že zmatek kolem Trumpovy stále se měnící politiky poškodil schopnost podniků provádět nezbytné úpravy.
„Úroveň nejistoty je příliš vysoká. Není to produktivní. Mělo to dopad na růst ekonomiky a podle mého názoru to uvidíme relativně brzy,” řekl.
Obchodujte zlato na platformě XTB
U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.
