Včera vypršely měsíční opce na bitcoin v hodnotě 2 miliard USD. Opce označujeme jako finanční derivát. V podstatě se jedná o smlouvu, která se uzavírá mezi prodávajícím a kupujícím. Na jejím základě má smluvní strana právo, nikoli povinnost, koupit či prodat tzv. podkladové aktivum za určitou předem danou cenu, v předem daném období. Po včerejšku máme na trhu obchodníky s právem nákupu/prodeje bitcoinů za 2 miliardy USD. Co to udělá s cenou?
Nejdřív se podíváme do historie. Na konci června neměly opce na cenu téměř žádný vliv. Předpokládá se, že z důvodu růstu bitcoinu v polovině měsíce. Cena si tehdy připsala přes 22 % za týden. Na konci května naopak vidíme spuštění 9 % růstu po vypršení opcí. V dubnu se zase jednalo o 7 % pokles.
Pohyb lze vyčíst z očekávání obchodníků s opcemi
Nedá se tedy jednoduše říci, zda je vypršení opcí signál medvědí nebo býčí. Na to se musíme podívat na detail rozložení call (nákup) a put (prodej) opcí. V balíku, který včera vypršel, bylo tzv. put-to-call ratio rovno 0,56. To znamená, že ze 2 miliard USD bylo 1,3 miliardy na nákup a pouze 740 milionů na prodej. S ohledem na uzavření ceny kolem 29 150 USD můžeme na grafu vidět, že objemy k prodeji/nákupu nejsou zase tak obrovské. Většina býků evidentně předpokládala růst ceny bitcoinu přes 31 000 USD.
Závěr
Vypořádání opcí vždy pár dnů trvá a má doběh. V tomto měsíci bych ale osobně neočekával žádný extrémní výkyv. Býci se evidentně netrefili a medvědi také zrovna neuspěli. Skončili jsme v neutrálním pásmu. Uvidíme, jak se investoři trefí na konci srpna.
