Obchodníci říkají, že rekordně nízký počet BTC držených na burzách je býčí signál. Data ale naznačují opak. Množství bitcoinů (BTC) držených v rámci burz zaznamenalo pokles a dosáhlo nejnižší hodnoty od ledna 2018.
Ačkoli za tímto pohybem mohou stát různé faktory, odborníci toto chování často interpretují jako pozitivní ukazatel. Obchodníci se nyní ptají, co mohlo způsobit neúspěch Bitcoinu prorazit nad 31 000 USD. Tato cenová akce totiž není v souladu s názorem, že menší počet mincí na burzách je pro cenu BTC býčí. Pro tyto domněnky ovšem neexistují přesvědčivé důkazy a tato tvrzení pravděpodobně vychází z historického precedentu.
Data korelaci mezi on-chain metrikami a cenou bitcoinu neprokazují
Blockchainová data ukazují od poloviny května konzistentní snižování přílivu BTC na burzy. Současně cenová trajektorie bitcoinu nenabízí větší náznaky býčího vzestupu. S výjimkou krátkého nárůstu v polovině června, který se shodoval s podáním žádosti společnosti BlackRock o vytvoření spotového burzovně obchodovaného fondu (ETF).
Stojí za zmínku, že v období zahrnující 30% nárůst od 12. března do 19. března, jsme byli svědky nárustu vkladů na burzách, což je v rozporu s předpovědí on-chain analýzy.
Všechny ukazatele jsou náchylné k občasným nepřesnostem a spoléhat se při určování tržních trendů pouze na on-chain analýzu není příliš moudré. Přesto představa, že výběry z burz jsou převážně určeny k převodu do studených peněženek, postrádá opodstatnění a existuje převážně jako hypotetická teze. Existují tři možné důvody, které toto chování vysvětlují.
Držitelé BTC přešli na spolehlivé řešení úschovy
Hlavním vysvětlením toho, že výběry bitcoinů z burz nemusí nutně znamenat pokles krátkodobého prodejního tlaku, je rostoucí důvěra v custody řešení. To znamená, že tyto mince mohly být pořízeny v minulosti a teprve nedávno se jejich majitelé cítili bezpečně na jejich přesun.
Mimochodem právě “renomovaní custodiani”, jako je Prime Trust, zaskočili investory, když v Delaware požádali o ochranu před bankrotem podle kapitoly 11 kvůli nedostatku finančních prostředků zákazníků. Kromě toho byly v červnu uživatelům Atomic Wallet zcizeny kryptoaktiva v částce přibližně 35 milionů dolarů. Přetrvávající nedůvěra v řešení úschovy by mohla objasnit opatrný přístup investorů k možnému přesunu BTC z burz.
Investoři ztratili důvěru v centralizované burzy
Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) zahájila 5. června soudní řízení proti Binance. Důvodem je údajná nabídka neregistrovaných cenných papírů. Pouhý den po této žalobě se SEC z obdobných důvodů zaměřila na Coinbase.
Další komplikace přinesla zpráva z 2. srpna. Ta odhalila, že představitelé ministerstva spravedlnosti Spojených států vyjádřili obavy, že obžaloba na Binance vyvolá run na burzu, podobný událostem kolem FTX v listopadu 2022. Tyto regulační kroky mohly ovlivnit rozhodnutí uživatelů držet své mince dál od burz. A to bez ohledu na jejich prodejní záměry. Tím se výběry staly nesouvisejícími s cenovými výkyvy.
Klesající zájem ze strany kupujících by mohl tento trend vyvážit
I kdybychom předpokládali, že většina bitcoinů odcházejících z burz skutečně míří do cold peněženek (což znamená, že držitelé mají menší sklony ke krátkodobým prodejům), poptávkový aspekt rovnice narazil na řadu problémů. Například vyhledávání fráze “Buy Bitcoin” se podle Google Trends pohybuje pod 50 % svého předchozího dvouletého maxima.
Podobně i spotový objem obchodů bitcoinu dosáhl v srpnu v průměru skromných 7 miliard dolarů za den. To představuje méně než polovinu obchodní aktivity zaznamenané mezi lednem a březnem letošního roku.
Závěr
Zveřejněné údaje podtrhují klesající zájem kupujících, což zase odráží nedostatečnou býčí dynamiku BTC. Tento paralelní trend koresponduje s poklesem počtu mincí uložených na burzách. V důsledku toho (přestože vklady Bitcoinu na burzách klesly na úroveň, která byla naposledy zaznamenána v roce 2018) je vliv na rovnováhu nabídky a poptávky (vzhledem k utlumené obchodní aktivitě, která na trhu převládá) zanedbatelný.
