Velice častá otázka, která aktuálně koluje nejen na sociálních sítích. Díky výraznému růstu altcoinů v posledních týdnech považuje hodně lidí jejich sezónu za zahájenou. Musíme se ale zamyslet nad tím, jak byl historicky začátek této sezóny určován a zda toto pravidlo vlastně ještě platí. A bitcoin bych taky ještě úplně nepodceňoval.

Hodně se tomuto tématu věnuje Ki Young Ju, generální ředitel analytické platformy CryptoQuant. Dříve totiž platilo pravidlo, že nejprve putoval kapitál do bitcoinu, pak se přesunul do Etherea, následovaly velké altcoiny a na konec přišly malé kryptoměny a meme coiny. Musíme si ale uvědomit, že letošní býčí trh je jiný. Růst bitcoinu táhnou institucionální investoři, kteří svoje peníze dávají do spotových burzovně obchodovatelných fondů (ETF). Ano, máme tyto fondy i na Ethereum a ve fázi žádostí jsou i fondy na velké altcoiny, ale tudy cesta asi nepovede. A přesun kapitálu těchto hráčů do meme coinů nepřijde asi nikdy. Musíme tedy hledat novou metriku pro definici počátku sezóny altcoinů.

Co třeba sledovat objemy obchodů s altcoiny?

Ki Young Ju navrhuje sledovat objemy obchodů s altcoiny na měnových párech se stablecoiny a fiatem. Objemy měnových párů s bitcoinem totiž stále zůstávají velmi nízké i přesto, že například cena XRP a SOL se blíží svým historickým maximům. V porovnání s měnovými páry se stablecoiny lze ale vidět prudký nárůst objemů. Čistě touto metrikou by šlo říci, že sezóna altcoinů začala.

Tržní kapitalizace má stále prostor k růstu

Jestliže altcoiny nemohou očekávat přesun kapitálu z bitcoinu, tak se musí soustředit na příliv nového kapitálu na jejich trh. Z pohledu celkové tržní kapitalizace mají altcoiny stále co dohánět. Ještě nejsou ani na novém historickém maximu. Touto optikou tedy zatím stále těží z dynamiky bitcoinu a jejich sezóna ještě nepřišla.

Altcoin Season Index tvrdí, že sezóna začala

Další často používanou metrikou je výkonnost bitcoinu v porovnání s TOP50 altcoiny za posledních 90 dní. Jestliže více než 75 % z nich roste lépe než bitcoin, tak se dá říci, že běží sezóna altů. Tento index aktuálně ukazuje, že bitcoin za posledních 90 dní narostl jen o 80,7 % a 86 % z ostatních alternativ roste lépe. Index tedy považuje sezónu za běžící.

Tak začala nebo nezačala?

Osobně jsem stále na vážkách, zda brát sezónu altcoinů za zahájenou. Rozumím tomu, že bitcoin aktuálně konsoliduje před branou 100 000 USD a pro mnohé obchodníky se může zdát být nudný. Rozumím tomu, že FOMO listopadového růstu se rozprostřelo i na altcoiny. Co ale nastane, jestliže se bitcoin teď pohne, prorazí 100 000 USD a poroste dál? Nedojde k opětovnému nárůstu bitcoinové dominance a přesunu retailu k hlavní kryptoměně? Nebo opačný scénář. Co když bude BTC zamítnut a spadne zpátky třeba na 80 000 USD? Jak hluboko spadnou altcoiny?

Tyto všechny otázky mi aktuálně běhají v hlavě a odpovědi na ně přinese asi čas. Budu dál sledovat likviditu stablecoinů a dominanci bitcoinu. Ta totiž za poslední tři týdny spadla o více než 8 %. Což ale klidně může souviset s tím, že obchodníci čekají na další posun hlavní kryptoměny a zatím si hrají jinde.