Ve hře je stále možný propad bitcoinu až ke 40 000 USD

Tento týden to vše vypadá skvěle! Kurz ceny bitcoinu tvoří zelenou týdenní svíčku s poměrně velkým tělem. Aktuálně se pohybujeme nad 71 500 USD a v týdnu došlo k otestování i hranice 74 000 USD. Může to ale být jen past! Kam se BTC dále vydá? Opět se pokusíme odpovědět v rámci nedělní analýzy.

Začnu tradičně rozborem tohoto týdne. Vstoupili jsme do něj se slušným CME gapem, který se podle očekávání hned v pondělí odpoledne vyplnil. Pomohla mu k tomu zpráva Michaela Saylora o tom, že společnost Strategy za minulý týden nakoupila 17 994 mincí Bitcoinu.

Většinou jsou ta jeho oznámení signálem k poklesu, ale tentokrát se podařilo jej přetavit v růst. Samozřejmě tomu pomohly i ostatní technologické akcie. Na indexu Nasdaq (modrá) vidíme také pěkný růst.

Ten ostatně pokračoval celé pondělí. V noci na úterý navíc Donald Trump ujistil svět, že v případě že by Írán nějak napadl provoz v Hormuzském průplavu, tak Spojené státy udeří dvacetkrát silněji než doposud a zničí vše takovým způsobem, že se z toho národ již nevzpamatuje.

Osobně bych takovou výhrůžku vyhlazením vnímal spíše jako negativní signál, ale tentokrát vidíme, že pokračoval růst na indexu Nasdaq i na Bitcoinu. Ale Relative Strength Index (RSI) se již začínal blížit 70 bodům. Hranice překoupenosti často signalizuje možný obrat a pokles. V úterý se nám tam navíc začala tvořit medvědí divergence.

Bitcoin impulzně narostl, ale pak přišlo zamítnutí

Ta se naplnila po impulzním růstu spojeném s oznámením prodejů stávajících nemovitostí ve Spojených státech. Očekával se mezi měsíční pokles a přišel růst. Ale dlouho to netrvalo, medvědí divergence se pak naplnila a až do středečního vyhlášení míry inflace cena Bitcoinu klesla zpět k 69 000 USD.

Míra inflace relativně naplnila očekávání a kurz ceny Bitcoinu se ve středu odpoledne pokusil vrátit nad 71 300 USD. Tam ale přišlo zamítnutí a cena se vrátila pod 70 000 USD. Na RSI ale lze najít nižší dno v porovnání s vyšším dnem na cenovém grafu. Skrytá býčí divergence, která se začala ve čtvrtek projevovat.

Čeho si lze také všimnout, že ve čtvrtek došlo k odpojení od indexu Nasdaq. V poslední době byla korelace s Bitcoinem více než 80 %. Pro nás samozřejmě pozitivní zpráva. Technologické akcie se potýkají s praskající AI bublinou a případná silná korelace by nás mohla časem stáhnout dolů.

Spojené státy ve čtvrtek reportovaly nižší počet nových stavebních povolení (oproti očekávání), ale zase více zahájených staveb. Na Bitcoin to nepřineslo žádnou výraznou volatilitu. Během čtvrteční seance pěkně rostl a největší skok přišel po půlnoci.

V pátek ráno expirovaly týdenní opce v hodnotě 1,9 miliardy USD, ale poměr mezi býky a medvědy byl poměrně vyrovnaný. Ve finále to na trhy mělo minimální vliv. Euforie kolem technologických trhů nám pomohla ke slušné páteční rally.

HDP Spojených států klesá vlivem shutdownu

Trochu nejistoty na trhy přineslo odpolední zpřesnění odhadů HDP za poslední čtvrtletí loňského roku. První odhad Spojených států byl na úrovni 4,4 %. Očekával se pokles (kvůli shutdownu), ale nová hodnota 0,7 % je opravdu překvapivá. A to číslo není ještě stále finální.

Kurz ceny BTC sice ještě chvíli rostl. Vytvořil prozatímní týdenním maximum na 73 934 USD. Pak ale přišly z Íránu negativní zprávy kolem ropy a, v kombinaci s překoupeným RSI (75), následoval poměrně strmý propad. Bitcoin se během tří hodin propadl o více než 3 000 USD.

Pak se ale poměrně uklidnil a v době uzavření chicagské derivátové burzy CME se pohyboval kolem 70 936 USD. Většina soboty byla kolem této oblasti a RSI na úrovni středové hodnoty 50 bodů. Tedy nejistota a vyčkávání na další impulz.

Ten ale večer přišel a kurz ceny bitcoinu začal růst. Aktuálně tvoří asi +1 % gap s páteční cenou v době uzavření chicagské derivátové burzy CME. Můžeme vidět vyšší objemy a RSI se posunulo směrem k 64 bodům. Pravděpodobně se jedná o reakci na zprávu Donalda Trumpa o kompletním zničení Iránu.

Čtyřhodinový graf definuje silné supporty a rezistence

Když se podívám na čtyřhodinový graf od počátku února, tak je vidět, že se pohybujeme primárně do strany. Svíčky mají uzávěrku v pásmu mezi 62 800 a 73 700 USD. Tedy pásmo v šířce přibližně 11 000 USD. To je docela slušný rozptyl na to, aby nám to ještě nějakou dobu vydrželo.

Všiml jsem si ale, že při testu 60 000 USD došlo k rychlému vykoupení. Tam tedy vidím silný support. Zatím byl ale otestovaný pouze jednou a nedivil bych se, kdyby se trh zašel podívat, zda tato oblast stále platí. Současně vidíme dvě zamítnutí v oblasti 73 700 USD.

Na graf jsem vyznačil Fibonacciho retracement. Všimněte si, že jeho úrovně docela hezky odpovídají úrovním, kde došlo k obratu nebo zamítnutí. Spodní a horní úroveň jsem volil podle nejnižší a nejvyšší uzavřené svíčky od počátku února. Ta dvě nejvyšší zamítnutí vychází do oblasti 127,2 % retracementu.

Když se na to podívám teď, tak vidím že se opět snažíme prolomit 100 % (71 380 USD). První test 127,2 % vedl k pozvolnému zamítnutí. Druhý byl již výraznější. Vypadá to tedy, že se nám tam kupí prodejci.

Případné další zamítnutí by nás mohlo srazit níž. Klidně na 68 100 USD (61,80 %). Hodně bude záležet na celkové situaci na trhu. Hodně nás teď ovlivňují informace kolem Íránu, respektive vývoj ceny ropy (který s tím úzce souvisí). Nicméně, tady máme slušnou zásobu potenciálních supportů nebo rezistencí.

Denní graf je spíše medvědí

Při pohledu na denní graf si myslím, že případný růst rozhodně nebude lehký. Nad sebou máme 50denní exponenciální klouzavý průměr (50DEMA) a 100denní. Když bych se podíval do nedávné historie, tak mi to připomíná počátek ledna. Cenový graf testoval 50DEMA a RSI se nacházelo na podobné úrovni.

Když překopíruji svíčky z této doby, tak až děsivě zapadají do možného dalšího scénáře. Ten by ukazoval nárůst až k 78 000 USD, pak zamítnutí a někdy počátkem dubna ostřejší poklesy až někam k 40 000 USD. Jako supporty jsem tam vyznačil 200týdenní a 350týdenní klouzavý průměr (200WMA, 350WMA).

Tento scénář se mi moc nelíbí, ale odpovídal by i medvědí vlajce, kterou jsme si na denní graf namalovali v minulém týdnu (ponechal jsem jí tam poloprůhlednou). Naději mi dává snad jen fakt, že historie se nikdy neopakuje přesně, ale jen se rýmuje.

Týdenní graf ukazuje naopak optimistický výhled

Náladu si chodím spravit na týdenní graf. Býčí vzor Megaphone se nám tam stále tvoří. Minulá týdenní svíčka dokončila vzor Inverted Hammer a vypadá to, že i tato týdenní svíčka odpovídá tomu vzoru. Zatím máme docela slušně velké tělo.

Současně mě udržuje v dobré náladě i týdenní RSI. Klesající trendová linie vždy při proražení byla předzvěstí růstu. Přišel v září 2024, březnu 2025 a věřím, že i v březnu 2026 by se to mohlo opakovat. Podporu máme i v tom, že RSI bylo pár týdnů pod 30 bodů. Přeprodaná oblast často slibuje možný růst.

Nákladová cena těžařů se pohybuje aktuálně kolem 62 500 USD. To by také mohl být slušný support, který by nás mohl udržet. Týdenní graf tedy vypadá velice optimisticky. Tak hlavně aby nám do toho nepřišla nějaká „černá labuť“.

Co nám říkají další nástroje a grafy?

Podívám se samozřejmě i na další nástroje a grafy. Například platforma CryptoQuant dává zdarma přístup k velkému množství informací. Například Sharpe Ratio. To ukazuje rozdíl mezi výnosem a „bezrizikovou“ sazbou v poměru k volatilitě.

Tento poměr se aktuálně nachází v poměrně nelichotivé oblasti. Výnos totiž není nic moc a v porovnání s rizikem není pro investory moc atraktivní. Tedy hlavně z krátkodobého hlediska. Při pohledu na graf ale vidíme, že historicky výskyt v této oblasti značil potenciální dno a blížící se akumulační zónu. Minimálně pak cena již moc neklesala.

Samozřejmě sleduji i profesionální hráče. Ti jsou na derivátech často „napřed“ před spotovým trhem. Když se podívám na Positioning index, tak vidím že 30denní klouzavý průměr začíná nabírat trend návratu do kladných vod. To by šlo číst jako překlápění většiny pákových pozic na dlouhou stranu. Pro potvrzení bude asi potřeba pobýt na „zelené“ straně déle, ale signál je to býčí.

Jak vypadá derivátový trh z krátkodobého hlediska?

Máme za sebou polovinu měsíce a tak se rovnou můžeme podívat, jak se nám hromadí opce s expirací na konci. Samozřejmě je to zkresleno i tím, že kromě denní, týdenní a měsíčních opcí dojde k expiraci i kvartálních, ale i tak nám to může dát tušit, na jakou úroveň obchodníci sázejí.

K 27. březnu (poslední pátek v měsíci) vyprší smlouvy za 13,9 miliardy USD a převažují býčí opce (call). Max Pain Price vychází na 75 000 USD. Na této úrovni by tedy smlouvy v zisku byly na obou stranách v rovnováze. Při současné ceně máme v zisku jen 8 % býčích a 32 % medvědích opcí.

Samozřejmě nezapomenu ani na týdenní výhled pákových pozic. Respektive na mapu likvidity. V pátek jsme viděli slušný růst, takže jsme logicky vybrali většinu likvidity nad námi. Pár krátkých pozic se tam sice v pátek večer ještě stihlo doplnit, ale jasně vidíme, že primární palivo pro kaskádové likvidace máme pod námi.

Jaká nálada panuje na internetu?

Stále tam panuje extrémní strach. Index Fear and Greed se drží na hodnotě 16, což je extrémně nízká úroveň. Podle Bitcoin Magazine se ale nákupy v takovýchto oblastech stávají budoucí legendou.

O negativní náladě na trhu informuje i James Van Straten. Ten si všímá vrcholu strachu, negativních funding rates a PTSD z medvědího trhu 2022, přestože Bitcoin se drží kolem 70 000 USD. Že by také signalizoval možné dno?

Ale Coin Bureau sleduje spotové ETF na Bitcoin. Ty v pátek narostly o 180,4 milionů USD, což je růst již pátý den v řadě. Týdenní změna ukazuje +767,3 milionů USD a březen je na cestě k prvnímu pozitivnímu měsíci od loňského října.

Dovolím si dát samostatný pohled na IBIT. Spotový ETF společnosti BlackRock drží již třetí týden v řadě kladné nárůsty. Celkem 1,75 miliardy USD za poslední tři týdny. Instituce volí BTC před zlatem i v době nejistoty. To je dobrá zpráva!

Co máme v příštím týdnu sledovat?

Podíváme se teď do kalendáře na důležité akce, naplánované na příští týden. Asi nejdůležitější událostí bude středeční zasedání Fedu ohledně potenciální změny základní úrokové sazby. Asi nikdo nečeká, že by ke snížení došlo, ale aktuální nálada spíše nahrává situaci, kdy ke snížení v letošním roce vůbec nedojde.

Respektive je tam podle CME FedWatch Tool velmi malá šance, že v prosinci ke snížení o 25 bazických bodů dojde. Hodně bude asi záležet na středeční zprávě. Ta přinese nejen jejich stanovisko, ale současně i dlouhodobou projekci (tzv. dot plot graf).

Také se hodně zraků upírá k následné tiskové konferenci. Ta bude poslední s Jerome Powellem na pozici předsedy.

Dále lze čekat vývoj kolem situace v Íránu. Hlavně kolem ropy a Hormuzského průlivu. Ropa v pátek večer uzavřela na 99,30 USD a podle informací to zrovna optimisticky nevypadá. Podle některých informací Spojené státy útočí na ostrov Charg, který je klíčový pro export ropy.

Uvidíme, jaké další informace budou z Íránu přicházet, ale ropa nad 100 USD není dobrá pro nikoho, ani pro Bitcoin. Donald Trump se sice snaží všechny přesvědčit, že ve všem vyhrávají. Bohužel na zničení tankeru v průlivu postačí klidně jen pár dronů, které zasáhnou to správné místo.

Kam se Bitcoin dále vydá?

Pojďme si to shrnout. Na hodinovém grafu se nám tvoří kladný CME gap. Ten je možná podpořený informacemi od Donalda Trumpa, což znamená že se klidně dnes odpoledne může ještě zvětšit. Nezapomínejme ale, že tyto rozdíly mají tendenci se velice rychle opět vyplnit po otevření chicagské derivátové burzy (pondělí, 0:00).

Čtyřhodinový graf se nachází na 100 % Fibonacciho retracementu a váhá. RSI by tam chtělo nahoru, ale Stochastické RSI ukazuje, že ještě má kam klesnout. Tady vidíme nerozhodnost a počkám si.

Zato denní graf je asi jasný. Uvidíme reakci na 50DEMA (72 730 USD) a pak případná růst k 79 500 USD. Nebo přijde zamítnutí a další otestování spodní trendové linie vlajky (cca 67 000 USD). Bude-li se historie přesně opakovat, tak nás čeká v létě oblast kolem 45 000 USD.

Týdenní graf ale nesouhlasí. Technické indikátory i náklady těžařů hlásí, že dno by již mohlo být velmi blízko. Bude samozřejmě záležet, zda RSI klesající trendovou linii prorazí nebo přijde zamítnutí a další pokles do přeprodaného pásma.

Jaké obchody si otevřu?

Aktuálně nemám otevřeného nic. Láká mě krátká pozice směrem k páteční uzavírací ceně CME, ale tuším že dnešní noční růst může být tažen emocí kolem Trumpova postu. Signalizuje, že válka je vyhrána, a že Írán byl zničen vojensky i ekonomicky.

Tato informace se může vyvrátit jedním úspěšným útokem ze strany Íránu a víkendový útok na ostrov Charg ještě také není v ceně ropy započten. Trump sice avizuje, že se rozhodl nezničit tamní ropnou infrastrukturu, ale že svoje rozhodnutí může rychle změnit.

Pravděpodobně si tedy počkám na odpolední reakci ze strany Američanů. Případný růst bych pak překlopil do krátkých pozic a vsadil na vyplnění k CME gapu. Také musím počítat s pondělním oznámením Michaela Saylora o nákupu Strategy. Podle zákulisních odhadů by se mohlo jednat o desítky tisíc mincí.

To by byla opět býčí zpráva. Těžaři zvládnou za týden vytěžit 3 150 nových BTC. Týdenní nákup Strategy by tak mohl z trhu odčerpat nové mince za několik týdnů a možná i měsíců. A všichni asi tušíme, co se stane, až nabídka na OTC dojde.

Budu aktuální situaci dále bedlivě sledovat a informace budu dávat sem do článků a příspěvků na našem Patreonu. Také si mě můžete najít na sociální síti X a uvidíme se i ve středu, kdy přijdu opět na stream k výstupu zasedání Fedu.

Ale nezapomínejte, že vše co píšu a říkám vyjadřuje jen a pouze moje osobní názory. Ani tento článek není pro vás investiční radou nebo nějakou formou doporučení. Před vlastní investicí si vždy udělejte detailní analýzu, definujte strategii a tou se řiďte. DYOR.