Rozsáhlá a nečekaně tvrdá cla, která tento týden oznámil americký prezident Donald Trump, vzbudila obavy mezi ekonomy a investory po celém světě.
Podle analytiků by zavedení těchto opatření mohlo výrazně poškodit jak americkou, tak globální ekonomiku, a dokonce vést k recesi.
Trump oznámil plošná cla, nejvíce postihnou Čínu
Trump ve středu 2. dubna oznámil zavedení 10% cla na veškerý dovoz do USA. Kromě toho uvalil další specifická cla na vybrané země, která mají zhruba odpovídat polovině cel, jaká tyto státy uplatňují na americké zboží. Nejvíce postižena je Čína, na jejíž produkty nyní USA uvalí celkem až 54% clo.
Evropská unie bude čelit 20% sazbě, zatímco země jako Tchaj-wan, Švýcarsko, Thajsko a Bangladéš budou platit clo mezi 30 až 50 procenty. Nová opatření mají vstoupit v platnost v průběhu příštího týdne.
Z některých položek budou cla vyňata, konkrétně u dovozu mědi, dřeva, zlata, farmaceutik a některých kritických minerálů. Dojde však i na nově oznámená 25% cla na automobily, která vstoupí v platnost rovněž v nadcházejících dnech.
Analytici investiční banky JPMorgan označili opatření za významný makroekonomický šok, který zatím nemají zapracovaný do svých hospodářských prognóz. Upozorňují, že dopady se mohou násobit skrze oslabení důvěry spotřebitelů a investorů a také kvůli odvetným opatřením zasažených zemí. Podle nich by mohlo jít o tak silný zásah, že by mohl vyvolat recesi v USA i ve světě.
Capital Economics: Reciprocita byla větší, než se čekalo
Ekonomové z poradenské společnosti Capital Economics varovali, že celní sazby jsou vyšší, než se očekávalo. Dodali, že celková efektivní celní sazba v USA se může vyšplhat až na 26 %, což by bylo nejvíce za posledních 131 let. Zatímco Kanada a Mexiko podle nich vyšly relativně lehce, nejtvrdší zásah pocítí asijské ekonomiky jako Čína a Vietnam. Japonsko a Evropská unie se podle CE nacházejí někde uprostřed.
Dopad nových opatření na americkou ekonomiku však bude záviset i na tom, jak USA využijí dodatečné příjmy z cel. Pokud je vláda vrátí obyvatelům například skrze daňové škrty, dopad na růst by mohl být zmírněn. Pokud však peníze půjdou na snižování rozpočtového deficitu, bude to podle CE představovat fiskální utažení v rozsahu přes 2 %, což by mohlo znamenat recesi.
Wells Fargo očekává výrazné uvolnění měnové politiky
Analytici z banky Wells Fargo upozornili, že Trumpova celní opatření jsou větší, než se čekalo, a že jejich dopad budou trhy vnímat jako negativní jak pro americkou ekonomiku, tak pro země, na které se cla vztahují.
Podle WFC lze kvůli tomu očekávat výrazně větší uvolnění měnové politiky ze strany americké centrální banky v období mezi polovinou roku 2025 a 2026, přičemž většina tohoto uvolnění bude podle nich trhy naceněna už v první polovině roku 2026. V nejbližších měsících však neočekávají další kroky Fedu, neboť jeho představitelé zatím projevují zdrženlivost vůči snižování úrokových sazeb.
Obchodujte CFD na zlato na platformě XTB
U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.