Bitcoinový ekosystém se dostává do zajímavé fáze. Zatímco velké společnosti pokračují v akumulaci, těžaři, kteří patří mezi klíčové hráče s přímým přístupem k nově vytěženým mincím, začínají ve velkém prodávat. Data z prvního čtvrtletí roku 2026 ukazují výrazný nárůst prodejního tlaku, který odráží zhoršující se podmínky v těžebním odvětví.
Těžaři prodali rekordní objemy BTC
Veřejně obchodované těžební společnosti zaznamenaly v prvním čtvrtletí roku 2026 mimořádně silnou prodejní aktivitu. Firmy jako MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific nebo Bitdeer společně prodaly více než 32 000 BTC.
Tento objem překonal nejen celý rok 2025, ale i předchozí rekord z období kryptoměnového medvědího trhu v roce 2022. Tehdy těžaři prodali přibližně 20 000 BTC během jednoho čtvrtletí.
Nízká ziskovost tlačí těžaře k prodejům
Hlavním důvodem zvýšeného prodeje je prudký pokles takzvaného hashprice, tedy výnosnosti těžby. Tento ukazatel se aktuálně pohybuje pod hranicí 35 dolarů za petahash za sekundu denně (PH/s), což je přibližně bod zvratu pro mnoho těžařů.
Reálná hodnota kolem 33 USD/PH/s znamená, že zhruba 20 % těžebního sektoru operuje ve ztrátě. Nejvíce jsou zasaženi provozovatelé se starším hardwarem a vyššími náklady.
Rostoucí konkurence a tlak nákladů
Těžební sektor čelí kombinaci několika negativních faktorů. Celkový hashrate sítě roste, což zvyšuje konkurenci mezi těžaři. Zároveň dochází ke snižování blokových odměn, což je přirozený důsledek fungování bitcoinu.
Dalším problémem jsou makroekonomické vlivy, zejména rostoucí ceny energií. Ty výrazně zvyšují provozní náklady a nutí některé těžaře prodávat i ty bitcoiny, které by jinak drželi jako dlouhodobou rezervu.
Zásoby BTC u těžařů postupně klesají
Data ukazují, že celkové množství bitcoinu drženého těžaři dlouhodobě klesá. Na konci roku 2023 drželi těžaři přibližně 1,86 milionu BTC, zatímco aktuálně je to kolem 1,8 milionu BTC.
Tento pokles naznačuje, že těžaři postupně snižují své rezervy. Prodeje už neslouží jen k pokrytí běžných nákladů, ale často i k udržení provozu v náročnějších podmínkách.
Hrozí další kapitulace těžařů
Podle zprávy společnosti CoinShares lze očekávat, že tlak na těžaře bude pokračovat. Pokud se cena bitcoinu výrazně nezvýší, může dojít k dalšímu odchodu méně efektivních hráčů z trhu.
Analytici upozorňují, že zejména těžaři s vyššími náklady mohou být nuceni ukončit činnost, což by mohlo dále proměnit strukturu celého odvětví.
Protiklad: firmy dál akumulují bitcoin
Zatímco těžaři prodávají, některé společnosti naopak bitcoin dál nakupují. Typickým příkladem je firma Strategy, která dlouhodobě buduje své BTC rezervy.
Spoluzakladatel společnosti Michael Saylor naznačil pokračující nákupy i při nedávném poklesu ceny z lokálních maxim nad 73 000 dolarů. Ve svém vyjádření pouze stručně uvedl:
Proč jsou těžaři nuceni prodávat?
Současný vývoj odhaluje zajímavý rozpor uvnitř bitcoinového ekosystému. Těžaři, kteří tvoří základ infrastruktury sítě, čelí rostoucím nákladům a klesající ziskovosti, což je nutí prodávat své zásoby. Na druhé straně stojí institucionální hráči a treasury společnosti, které vnímají bitcoin jako strategické aktivum a pokračují v akumulaci.
Tento rozdíl v chování může mít dlouhodobé důsledky. Pokud bude tlak na těžaře pokračovat, může dojít k jejich konsolidaci a posílení dominantních hráčů. Zároveň se může měnit rovnováha mezi nově vytěženými mincemi a poptávkou ze strany investorů.
Zůstává však nejasné, jak rychle se situace stabilizuje a jak velkou roli v tom sehrají ceny energií, technologický pokrok a samotná cena Bitcoinu. Trh tak vstupuje do období, které může zásadně ovlivnit jeho další vývoj.
👉 Myslíte si, že prodeje těžařů představují krátkodobý problém nebo mohou mít dlouhodobý dopad na cenu a stabilitu bitcoinu? Podělte se o svůj názor v komentářích. 👇
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.