Snižování sazeb prospívá kryptoměnám a akciím, inflace ale roste

Předseda Federálního rezervního systému (Fed) Jerome Powell ve svých posledních prohlášeních upozornil na znepokojivý vývoj na americkém trhu práce. Po prvním snížení úrokových sazeb za devět měsíců varoval před zpomalováním ekonomiky, což by mohlo znamenat problém pro dlouhodobou stabilitu pracovního trhu.

Slabost trhu práce a výzvy pro ekonomiku

Podle Powella stále existuje riziko, že ekonomika bude pokračovat ve zpomalování a nezaměstnanost, i když stále nízká, může začít růst. Tyto poznámky přišly v době, kdy ekonomika vykazuje známky ochlazení, a pro investory to znamená jistou výzvu.

Ve svém prohlášení na ekonomickém obědě Greater Providence Chamber of Commerce uvedl, že tempo ekonomického růstu zpomalilo. To by mohlo signalizovat, že ekonomika, která v minulých letech vykazovala silný růst, nyní čelí mnohem větším výzvám.

Powell také připustil, že přírůstky pracovních míst zpomalily, což znamená, že trh práce není tak dynamický. Zároveň upozornil na to, že inflace, která byla v minulosti pod kontrolou, v poslední době vzrostla a zůstává relativně vysoká.

Jeho prohlášení přišlo poté, co Fed minulý týden snížil úrokové sazby o 25 bazických bodů.

Tato změna byla očekávána, ale rozhodnutí Fedu jasně ukazuje, že centrální banka se pokouší najít rovnováhu mezi podporou ekonomiky a řízením inflace.

Vliv obchodní politiky na inflaci

Komentáře předsedy Powella obsahovaly také zmínku o obchodní politice. Uvedl, že obchodní cla, která byla dříve považována za významné riziko pro inflaci, mohou mít pouze krátkodobý efekt.

Posun v názoru znamená, že Fed může být méně obezřetný ohledně dlouhodobých nákladových tlaků způsobených obchodními bariérami. Změna v pohledu na obchodní politiku je pro trhy důležitá, protože naznačuje, že trvalé zvyšování cen způsobené cly nemusí být tak vážné, jak se původně očekávalo.

Powellova slova se shodují s výrokem vicepředsedkyně Fedu Michelle Bowmanové, která rovněž vyjádřila obavy z oslabení trhu práce. Bowmanová poznamenala, že americká ekonomika je stále odolná, ale situace na trhu práce se začíná zhoršovat.

Podívejte se i na záznam včerejšího streamu, kde Kamil Pošvic rozebíral nejen vývoj bitcoinu

Očekávání snížení sazeb a reakce trhů

Navzdory obavám o stav trhu práce jsou trhy stále optimistické, pokud jde o další uvolnění měnové politiky. Futures trhy očekávají, že Fed bude pokračovat ve snižování sazeb, což podporuje růst rizikových aktiv.

Očekává se, že centrální banka na svých zasedáních v říjnu a prosinci 2025 sníží úrokové sazby ještě více. Tento výhled podporuje investory, kteří vidí v nižších úrokových sazbách příležitosti k růstu, zejména na akciových a kryptoměnových trzích.

Banka DBS v Singapuru označila poslední rozhodnutí Fedu za plné nesouladu a rozporů. Ekonomové této banky poukázali na rozdíly mezi ekonomickými projekcemi Fedu a tím, co Powell a další úředníci tvrdí o rizicích pro zaměstnanost.

Zatímco Fed předpovídá nižší nezaměstnanost a silnější růst HDP, zároveň varuje před zhoršujícími se podmínkami na pracovním trhu. Celkově rozpory vedou k otázkám o tom, jak budou ekonomické projekce reagovat na změny ve fiskální a měnové politice.

Kryptoměny a měnová politika

Očekávání dalších změn v měnové politice Fedu vedlo k nárůstu rizikových aktiv, včetně kryptoměn. Kryptoměnové trhy, a zejména Bitcoin, byly ovlivněny výhledem na nižší úrokové sazby.

I přesto čelily těžkostem a na začátku týdne došlo k výprodejům na kryptoměnových burzách. Analytici však varují, že tato korekce může být pouze dočasná.

V posledních týdnech byla zaznamenána divergence mezi Bitcoinem a tradičními akciemi, přičemž někteří analytici, jako The Kobeissi Letter, uvedli, že rozdíly mezi různými třídami aktiv se začínají zvětšovat.

Heisenberg, další analytik, předpověděl, že široká divergence mezi Bitcoinem a Nasdaq může být dočasná a že BTC by mohl rychle vzrůst, pokud bude pokračovat rostoucí trend na akciových trzích.

Podle platformy CoinShares, která v pondělí oznámila, že Bitcoinové ETF přilákaly téměř miliardu dolarů, je stále patrná silná institucionální poptávka po kryptoměnách.

Poptávka tak jednoznačně potvrzuje, že kryptoměnové trhy zůstávají atraktivní pro dlouhodobé investory, i když marže zisků jsou v současnosti pod tlakem.

Trhy tak zůstávají v mírně nejistém očekávání, jaké kroky Fed učiní v budoucnu a jaký vliv budou mít na ceny kryptoměn a dalších rizikových aktiv. Ekonom Timothy Peterson rovněž uvedl, že pokud Fed začne agresivněji snižovat sazby, může to mít za následek dramatický růst hodnoty Bitcoinu a dalších altcoinů. Trhy se tedy stále soustředí na to, jaké další kroky centrální banka podnikne a jak budou ovlivňovat globální ekonomiku.