Další výrazný růst BTC nemusí vzniknout díky uvolněné měnové politice, jak je trh zvyklý z minulosti. Podle investičního manažera Jeffa Parka může být skutečným zlomem chvíle, kdy cena bitcoinu poroste i v prostředí rostoucích úrokových sazeb.
Právě to by podle něj znamenalo zásadní změnu role Bitcoinu v globálním finančním systému.
Zpochybnění zažitého narativu o sazbách
Šéf investic společnosti ProCap Financial Jeff Park v rozhovoru s Anthony Pomplianem upozornil, že trh by se měl připravit na možnost, že snižování sazeb už nemusí být hlavním katalyzátorem dalšího bull marketu.
Podle Parka je nutné přijmout realitu, že vztah mezi Bitcoinem a měnovou politikou se může změnit. To, co dnes investoři považují za samozřejmé, totiž nemusí platit navždy.
Co znamenají „akomodativní politiky“
Akomodativní (uvolněná) měnová politika, kterou uplatňuje americká centrální banka Federal Reserve, obvykle zahrnuje snižování úrokových sazeb a zvyšování likvidity v ekonomice. Tyto kroky mají podporovat růst a zaměstnanost.
Bitcoin bývá v takovém prostředí vnímán jako atraktivnější aktivum, protože tradiční investice, jako jsou dluhopisy nebo termínované vklady, nabízejí nižší výnos.
Růst Bitcoinu i při zvyšování sazeb? „Svatý grál“
Park ale upozorňuje, že skutečný průlom nastane ve chvíli, kdy Bitcoin poroste i při zpřísňování měnové politiky. Tento scénář označil za jakýsi svatý grál, tedy stav, kdy se Bitcoin odpoutá od tradiční logiky trhů.
Takový vývoj by byl podle něj vysoce kontraintuitivní vůči teorii kvantitativního uvolňování (QE) a zpochybnil by samotnou podstatu tzv. bezrizikové úrokové sazby.
„Monetární systém je rozbitý,“ tvrdí Park
Podle Parka by tento scénář naznačoval, že současný monetární systém nefunguje správně. Upozorňuje na narušený vztah mezi Fedem a americkým ministerstvem financí, který už podle něj nedokáže spolehlivě určovat směr výnosové křivky.
V takovém prostředí by Bitcoin mohl získat zcela novou roli, nikoli jen jako rizikové aktivum, ale jako alternativa ke klasickému finančnímu systému.
Trh zatím zůstává opatrný
Navzdory těmto úvahám zůstává trh spíše zdrženlivý. Na predikční platformě Polymarket obchodníci aktuálně přisuzují nejvyšší pravděpodobnost (27 %) scénáři tří snížení sazeb Fedu v roce 2026.
Podle dat z TradingView se Bitcoin v době psaní článku obchoduje kolem 68 859 USD, přičemž za posledních 30 dní oslabil o více než 22 %.
Růst navzdory zvyšování úrokových sazeb
Parkův pohled přináší zajímavý posun v debatě o tom, co vlastně Bitcoinu dlouhodobě dává hodnotu. Pokud by se skutečně dokázal odpoutat od závislosti na levných penězích, znamenalo by to zásadní změnu jeho vnímání investory i institucemi.
Zároveň však jde zatím spíše o teoretický rámec než o realitu, kterou by současná data jednoznačně potvrzovala.
Další velký růst bitcoinu nemusí nutně přijít díky uvolněné měnové politice a klesajícím sazbám. Podle Jeffa Parka by skutečným zlomem byl scénář, kdy Bitcoin poroste navzdory zvyšování úrokových sazeb, čímž by zpochybnil samotné základy současného finančního systému.
Zda se endgame scénář naplní, ukáže až čas.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.