Proč medvědí trh bitcoinu ještě neskončil?

Z pohledu týdenního grafu se cena bitcoinu prakticky nikam neposunula. Kde jsme předminulý týden skončili, tam bitcoin uzavřel i poslední týden. Trh tak na první pohled působí velmi stabilně.

Zajímavé ale je, že i přes plochý cenový vývoj došlo k menšímu růstu objemů. To znamená, že aktuální cenové úrovně začaly přitahovat větší pozornost.

Vyšší objemy při stagnující ceně představují takovou tu přetahovanou mezi kupci a prodejci. Jedna strana se snaží trh podržet, druhá naopak využívá současné úrovně k prodeji. Právě podobné situace bývají důležité, protože často předcházejí silnějšímu pohybu.

Cena bitcoinu se zároveň nachází uvnitř medvědí vlajky už více jak 3,5 měsíce. Tento pattern tedy začíná být časově poměrně zralý. Vlastně bych řekl, že je docela starý. Následující měsíce proto mohou přinést price action, které rozhodne o tom, kde trh skutečně najde své cenové dno.

Svůj názor jsem ale zatím nezměnil, protože v grafu nevidím dostatek důkazů, které by podporovaly tezi, že jsme dosáhli cenového dna.

Proč medvědí trh bitcoinu ještě neskončil?

Cena bitcoinu v minulých cyklech vytvářela finální dno přibližně každé čtyři roky. Jde o poměrně snadno rozeznatelný vzorec chování, který se na trhu opakoval už několikrát. Právě proto jej mnoho investorů stále bere jako důležitý orientační rámec. Včetně mě, protože nic lepšího logicky nemáme.

Proč to tak funguje? Hlavním důvodem je halving Bitcoinu, který měl doposud zásadní vliv na cyklické chování ceny BTC. Snížení tempa nové nabídky bitcoinů v minulosti pravidelně měnilo dynamiku trhu a pomáhalo vytvářet podmínky pro další růstový cyklus.

Samozřejmě jde o naplnění na základě očekávání investorů. Přímý efekt se sice dostaví, ale ze začátku je cena ovlivňovaná hlavně myslí investorů.

Z tohoto pohledu je tudíž podle mě pořád příliš brzy na to, aby začal nový býčí trend. Trh sice může krátkodobě růst a vytvářet silné odrazy, ale to samo o sobě ještě neznamená definitivní obrat. Medvědí trhy často dokážou investory zmást právě tím, že nabídnou velmi přesvědčivé rally ještě před finálním dnem.

Důležité je proto sledovat nejen samotnou cenu, ale také časový kontext celého cyklu. Pokud bychom měli vycházet z historického čtyřletého cyklu, současný trh zatím nepůsobí jako plně dokončený medvědí trend. Spíše se může stále nacházet ve fázi, kdy proces tvorby cenového dna teprve začíná.

Tím samozřejmě neříkám, že nový býčí trend nemůže začít dříve. Na trzích není nikdy nic stoprocentní. Pokud by se to ale stalo, zcela by se tím narušil pattern, který u bitcoinu roky dobře známe. Právě proto zůstávám opatrný a lidově řečeno nesázím na něco, co se ještě nikdy nestalo. Současný vývoj proto zatím neberu jako jasné potvrzení konce medvědího trhu.

Jak poznáme, že bitcoin vytvořil cenové dno?

Jak poznáme, že bitcoin pravděpodobně vytvořil cenové dno? Jedním z nejdůležitějších vodítek jsou objemy obchodování. Právě ty často ukazují, zda na trhu skutečně proběhla kapitulace a následně se začala vracet silnější poptávka.

Graf ceny bitcoinu z Binance je ale potřeba číst opatrně. V roce 2022 se na této burze určitou dobu obchodovalo bez poplatků, což objemy výrazně zkreslilo. Proto zde vidíme extrémně vysoké hodnoty, které plně neodpovídají přirozené aktivitě trhu.

Právě z tohoto důvodu tento graf ukazuji jako takový nafouknutý učebnicový příklad. Všímám si totiž, že když mluvím o objemech v souvislosti s cenovým vývojem, dle reakcí tomu hodně lidí nerozumí.

Čím tedy větší vrcholy v objemech se při tvorbě dna objeví, tím silnější může být potvrzení, že na trhu opravdu dochází ke změně trendu. Prudký nárůst objemů totiž často znamená, že se část investorů, těch slabých, definitivně vzdává a silnější ruce začínají nakupovat.

Důležité je, aby takový objemový spike nepřišel izolovaně bez reakce ceny. Ideální je vidět silný výplach, vysokou aktivitu a následný, relativně rychlý, návrat ceny zpět nahoru. Právě kombinace těchto faktorů může naznačit, že prodejní tlak začíná definitivně slábnout.

Dokud něco podobného v grafech neuvidíme, každý cenový růst bitcoinu zůstává tak trochu nedůvěryhodný. Bez výraznějšího potvrzení na objemech může jít pouze o krátkodobý odraz, nikoliv o skutečný začátek nového trendu.

Závěrem: Každý cyklus je trochu jiný

Nicméně uznávám, že každý cyklus je trochu jiný. V tom aktuálním jsme nedostali onen závěrečný cenový růst, který je takový jako by euforický a každý si jde koupit kousek bitcoinu do aplikace. Tentokrát se nic podobného nestalo, jak jste si mohli všimnout.

Musím ale podotknout jednu věc, určitá euforie zde byla, co se týče tvorby nových projektů. Mezi lety 2022 až 2025 se vytvořilo bizarní množství nových kryptoměn. Ta čísla jsou astronomická, protože jde o mnoho milionů nových unikátních kryptoměn. Nejvíce toho vzniklo v roce 2025, protože se objevily nové nástroje, který proces extrémně zjednodušily.

Ono to nejde tolik vidět, protože drtivou většinu z nich nelze v praktické rovině obchodovat. Trh se tím pádem od roku 2018 velmi změnil.

Tím chci říct, že euforie jakože probíhala, ale jen byla běžnému oku tak trochu skrytá.