Současná situace na trhu představuje ideální prostředí pro investory, kteří se rádi staví proti davu. Zatímco široká veřejnost vyčkává v obavách z údajné „AI bubliny,“ americká ekonomika pokračuje v solidním růstu taženém zvyšující se produktivitou.
Kombinace silné ekonomiky a přehnaného strachu vytváří atraktivní prostor pro nákup vysoce úročených CEF fondů, z nichž mnohé se v posledních týdnech obchodují se slevou.
Příležitost pro kontrariány
Na aktuální kondici americké ekonomiky nejlépe ukazuje ukazatel GDPNow atlantského Fedu. Ten odhaduje, že třetí čtvrtletí rostlo tempem okolo 4 % anualizovaně, což potvrzuje, že ekonomická aktivita nadále sílí. Paralelně s tím však index Fear & Greed ukazuje, že investoři se nacházejí v pásmu extrémního strachu.
Obavy z přehřátí technologického sektoru zatemňují celkový obraz trhu. Pokud se ale podíváme na index S&P 500 v jeho rovnovážném (equal-weight) vyjádření, zjistíme, že letos roste přibližně jen o 7 %, tedy méně než dlouhodobý průměr okolo 10 % ročně. Z toho plyne, že mimo technologické giganty zůstává mnoho sektorů stále atraktivně oceněných.
Tato situace nahrává výběru vhodných CEF fondů. Oproti pasivním ETF totiž spoléhají na aktivní správce, kteří dokážou vyhledat podhodnocené tituly. Navíc jde o relativně malý segment trhu dominovaný individuálními investory, což při zvýšeném strachu často vede k výprodejům a k rozšiřování slev vůči čisté hodnotě aktiv. A právě tyto momenty představují příležitost pro kontrariány.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q
POZOR: Investování je rizikové.
Diverzifikovaný fond pro turbulentní období
Mezi nejzajímavější CEF fondy v současné situaci opět patří Gabelli Dividend & Income Trust (GDV). Je spravovaný ikonickým hodnotovým investorem Mariem Gabellim a dlouhodobě ukazuje, že dokáže překonávat trh v obdobích, kdy investoři hledají bezpečnější valuace. Fond se minulý rok zhodnotil o zhruba 16,6 %, čímž překonal i samotný index S&P 500.
Přesto se GDV stále obchoduje s přibližně 10% slevou vůči NAV (hodnota aktiv fondu po odečtení pasiv), což je vzhledem k výkonu fondu velmi férové ocenění. Fond také těží z diverzifikace mimo AI tituly. V první desítce drží Microsoft, Alphabet i Nvidia, ale zároveň posiluje pozice v odvětvích, která pravděpodobně zažijí další vlnu produktivního růstu, například finance či průmysl.
Dividendový výnos aktuálně dosahuje kolem 5,77 % a díky historickému zvyšování výplat jej lze považovat za solidní „počáteční výnos.“ Kombinace slevy, kvalitní správy a netechnologické orientace z GDV dělá zajímavého kandidáta pro současné tržní prostředí.
Fond s obrovskou dividendou
Pro investory, kteří nechtějí zcela opouštět technologický sektor, stojí za zmínku i Neuberger Berman Next Generation Connectivity Fund (NBXG). Tento mladý fond investuje do předních technologických a internetových společností, jako jsou Amazon, Meta či Microsoft. Portfolio doplňují progresivnější tituly typu Robinhood nebo telekomunikační hráči, kteří těží z rostoucích datových toků.
NBXG nabízí výjimečně vysoký dividendový výnos 10,23 % a letos oznámil své první zvýšení dividendy. Na výkonnostní bázi také překonal index NASDAQ. Aktuálně se obchoduje s přibližně 12% slevou, která se však v posledním roce výrazněji nezměnila, a proto zde nelze počítat se stejným „uzavíracím potenciálem“ jako u GDV.
Prozkoumejte ETF na platformě XTB