Poptávka po bitcoinu kolabuje, padá na nejhorší úroveň od dubna 2025

Trh s kryptoměnami vysílá další varovný signál. Podle nových on-chain dat klesla takzvaná apparent demand u bitcoinu na nejvíce medvědí úroveň za více než rok. Ukazatel naznačuje, že současná poptávka nestačí absorbovat nové množství bitcoinů přicházejících na trh, což může zvyšovat tlak na cenu největší kryptoměny světa.

Analytická data zároveň ukazují výrazné ochlazení nálady mezi drobnými investory. Přestože bitcoin v posledních dnech mírně posílil, trh zůstává velmi citlivý na makroekonomické události i chování velkých institucí.

Poptávka po bitcoinu spadla nejníže od dubna 2025

Podle dat společnosti CryptoQuant klesla apparent demand u bitcoinu téměř na hodnotu minus 160 000 BTC. Takto nízké úrovně trh naposledy zaznamenal koncem dubna 2025.

Ještě výraznější je srovnání s loňským maximem. Na konci května 2025 se stejný ukazatel pohyboval poblíž rekordních 229 tisíc BTC. Současný stav tak představuje přibližně 30% propad během jediného roku.

Data navíc ukazují, že většinu roku 2026 se indikátor drží v záporných hodnotách. Pouze krátce na konci února se trh dostal zpět do pozitivního pásma.

Co vlastně znamená negativní apparent demand?

Apparent demand je on-chain metrika, která sleduje, zda je kupní tlak na trhu dostatečně silný na to, aby absorboval nové bitcoiny vstupující do oběhu.

Pokud se ukazatel dostává hluboko do záporných hodnot, obvykle to znamená, že poptávka investorů nestačí pokrývat rostoucí nabídku. Jinými slovy, na trhu se objevuje více bitcoinů k prodeji, než kolik jsou kupující ochotni absorbovat.

Analytici upozorňují, že současný pokles odráží širší změnu chování trhu. Přímé spotové nákupy totiž představují skutečný příliv kapitálu do bitcoinu a bývají považovány za zdravější formu růstu než například spekulativní obchodování na futures trzích s vysokou pákou.

Negativní hodnoty tak naznačují, že dlouhodobí držitelé začínají více přesouvat nebo prodávat své mince, zatímco aktuální poptávka nedokáže tento tlak plně absorbovat.

Krátkodobý růst pomohla geopolitika i likvidace shortů

Navzdory slabším datům bitcoin v době psaní článku mírně rostl a obchodoval se nad 77 500 dolarů, což představovalo denní růst o 0,78 %.

Trhu pomohly zprávy o možném uvolnění napětí mezi Spojenými státy a Íránem. Pozitivnější geopolitická nálada přinesla úlevu také dalším rizikovým aktivům.

Dalším důležitým faktorem byl výrazný short squeeze na derivátových trzích. Po likvidaci short pozic v hodnotě stovek milionů dolarů došlo k rychlejšímu pohybu ceny vzhůru. Část kapitálu se navíc přesouvala z altcoinů zpět do bitcoinu.

ETF fondy zůstávají problémem pro další růst

Analytici ale upozorňují, že krátkodobé impulzy zatím nestačí změnit širší obraz trhu. Jedním z hlavních problémů zůstávají odlivy kapitálu z bitcoinových ETF.

Významnou pozornost vyvolala především společnost BlackRock, která podle dostupných dat prodala bitcoin v hodnotě přesahující jednu miliardu dolarů. Právě pokračující výběry kapitálu z ETF fondů momentálně oslabují růstový sentiment trhu.

Investoři nyní čekají hlavně na další makroekonomická data ze Spojených států. Klíčovou událostí bude zveřejnění ukazatele inflace Core PCE naplánované na 28. května. Report může výrazně ovlivnit očekávání ohledně měnové politiky amerického Fedu a následně i další směr bitcoinu.

Slábnoucí fundamentální podpora trhu

Současná situace kolem bitcoinu ukazuje, jak moc je trh v roce 2026 závislý nejen na technických indikátorech, ale hlavně na toku kapitálu a psychologii investorů. Negativní apparent demand sama o sobě automaticky neznamená okamžitý kolaps ceny, ale často upozorňuje na slábnoucí fundamentální podporu trhu.

Zajímavé je, že bitcoin zatím drží relativně stabilní cenové úrovně i přes výrazné ochlazení spotové poptávky. Může to naznačovat, že část trhu stále věří v dlouhodobější růstový scénář. Na druhou stranu pokračující odlivy z ETF fondů a aktivita velkých držitelů ukazují, že institucionální kapitál zůstává opatrný.

Velkou roli teď pravděpodobně sehrají právě makrodata z USA. Kryptoměny v posledních měsících reagují velmi citlivě na inflaci, očekávání sazeb i geopolitické události. Stačí jedna výraznější změna sentimentu a trh může během krátké doby změnit směr.

Bitcoin tak zůstává ve zvláštní fázi. Cena se stále drží relativně vysoko, ale některé důležité ukazatele pod povrchem začínají signalizovat rostoucí napětí. Právě to bude v následujících týdnech sledovat většina investorů i analytiků.

Myslíte si, že současné ochlazení poptávky představuje jen krátkodobý výkyv nebo jde o začátek větší změny trendu? Napište svůj názor v komentářích.