Hodnotoví investoři často sledují kroky Warrena Buffetta a jeho společnosti Berkshire Hathaway. I když Buffett postupně předává vedení Gregu Abelovi, jeho vliv a investiční odkaz nadále přetrvávají. Když Berkshire do něčeho investuje, obvykle to signalizuje důvěru ve stabilní podnikání a celý byznys.

Ve 4. čtvrtletí 2025 společnost provedla několik zajímavých změn ve svém portfoliu. Zatímco Berkshire odprodávala akcie technologického gigantu Apple a banky Bank of America, jinde naopak svůj kapitál masivně navyšovala. Peníze směřovaly především do firem se stabilními peněžními toky.

Tyto nákupy podtrhují jednoduchou, ale účinnou investiční tezi. Dlouhodobá spotřebitelská poptávka, předvídatelné příjmy a cenová síla nabízejí vyvážený způsob alokace kapitálu. Proč si Warren Buffett za své poslední období na postu ředitele Berkshire zvolil zrovna tyto 3 konkrétní akcie?

1. Domino’s Pizza (DPZ): globální franšízový model a předvídatelné příjmy

Berkshire Hathaway ve 4. čtvrtletí významně navýšila svůj podíl v řetězci Domino’s Pizza. Počet držených akcií vzrostl z původních necelých 3 milionů na 3,35 milionu kusů. Investiční firma zjevně oceňuje odolný peněžní tok této pizzerie a její globální franšízový model.

Společnost Domino’s perfektně zapadá do Buffettova hodnotového a dividendového stylu investování. Provozuje více než dvacet tisíc poboček po celém světě a generuje stabilní příjmy z licenčních poplatků. Navíc nabízí solidní dividendový výnos ve výši necelých 2 %.

Akcie této společnosti v posledním roce zaostávaly za širším trhem a odepsaly zhruba 6 %. Výkonnost byla negativně zasažena slábnoucím tempem růstu tržeb a rostoucími náklady pro franšízanty. Analytici jako hlavní překážky zmiňují slábnoucí spotřebitelské výdaje a ostrou konkurenci.

Přesto firma ve 4. čtvrtletí roku 2025 dosáhla úctyhodných výsledků. Tržby vzrostly meziročně o více než 6 % na 1,54 miliard dolarů. Globální tržby ve stejných obchodech navíc stouply o téměř 8 %, což ukazuje na solidní růst.

Vedení podniku aktivně inovuje a soustředí se na rozšiřování digitálních objednávek. Berkshire zřejmě sází na to, že tyto inovace spolu s loajální zákaznickou základnou povedou k výraznému růstu. Analytici proto očekávají ještě výraznější oživení budoucích zisků.

Mezi hlavní katalyzátory dalšího růstu společnosti patří:

• Rozšiřování věrnostního programu
• Nové atraktivní položky v menu
• Disciplinovaná kontrola provozních nákladů

Nakoupit akcie Domino’s po vzoru Warrena Buffetta můžete vzhledem ke slušné ceně, za kterou se nyní obchodují, nebo také za účelem diverzifikace portfolia, což se nyní může při vyšším geopolitickém napětí rozhodně hodit.

2. Chevron Corporation (CVX): ropný gigant se skvělou dividendou

Chevron nadále zůstává klíčovou energetickou volbou Warrena Buffetta. Berkshire ve čtvrtém čtvrtletí navýšila svůj podíl na více než 130 milionů akcií. Tento krok odráží silnou víru v hotovostní toky tohoto ropného giganta a jeho štědrou dividendovou politiku.

Integrovaný obchodní model Chevronu a jeho relativně nízké zadlužení přesně splňují přísná Buffettova kritéria. Akcie aktuálně nabízí velmi atraktivní dividendový výnos blížící se 4 %. To z nich činí lákavou volbu pro všechny investory vyhledávající stabilní a pravidelný příjem.

Během uplynulého roku Chevron svým růstem dokonce překonal i index S&P 500. Zatímco index si připsal zhruba 12 %, dividendové akcie Chevronu za stejné období vzrostly o vynikajících 17 %. Výsledky táhla především úspěšná akvizice společnosti Hess.

Ocenění společnosti se aktuálně nachází na vyšších úrovních. Akcie se totiž obchodují za přibližně 27násobek budoucích očekávaných zisků (forward P/E). Tento ukazatel je v rámci energetického sektoru spíše nadprůměrný.

Trh tak dává jasně najevo, že do současné ceny již započítal faktory, jako jsou budoucí růst ziskovosti, stabilní peněžní toky nebo spolehlivé dividendy. Na začátku roku pak vyskočily jeho akcie díky růstu ceny ropy, silným výsledkům za rok 2025, expanzím v Iráku a jeho přítomnosti ve Venezuele.

Společnost se může pochlubit silným volným peněžním tokem a vynikající návratností. Jen v roce 2025 vrátil Chevron svým akcionářům rekordních 27 miliard dolarů prostřednictvím dividend a odkupů. Upstreamová produkce navíc dosáhla úctyhodných 4 milionů barelů denně.

Firma má také rozpracovanou řadu velmi zajímavých projektů. Patří mezi ně například:

• Zisk nových těžebních bloků u Řecka
• Významné rozšíření průzkumu v Libyi
• Plánované zdvojnásobení produkce ve Venezuele

Pakliže vás láká vyšší dividendový výnos, který zajistí stabilní pasivní příjem, a zároveň expozice vůči ropnému gigantu, s Chevronem zcela určitě neuděláte chybu.

3. Chubb Limited (CB): podnik v oboru samotné Berkshire Hathaway

Chubb Limited je obrovský globální pojišťovací gigant, ve kterém Buffett drží významnou pozici již delší dobu. V posledním čtvrtletí Berkshire svůj podíl ještě zvýšila na celkových 8,5 %. Pojišťovnictví je tradičně jedním z nejoblíbenějších sektorů legendárního investora.

Konzervativní upisování rizik a stabilně vysoké zisky dělají ze společnosti Chubb klasickou Buffettovu volbu. Firma vyplácí spolehlivou dividendu a obrovskou část hotovosti pravidelně vrací svým akcionářům prostřednictvím zpětných odkupů akcií. To ukazuje na skvělou finanční disciplínu celého vedení.

Akcie této proslulé pojišťovny v uplynulém roce výrazně překonaly americký trh a připsaly si růst o 23 %. Tento vynikající výsledek byl tažen příznivějšími cenami pojistného a znatelně nižšími ztrátami z nepředvídatelných přírodních katastrof.

Z pohledu tržního ocenění se Chubb jeví stále jako velmi rozumná investice. Poměr ceny k budoucím ziskům se pohybuje jen kolem 12násobku. V Buffettově investičním slovníku se Chubb aktuálně obchoduje spíše jako prémiová růstová akcie.

Ve Q4 2025 pojišťovna reportovala naprosto rekordní hospodářské výsledky. Čistý zisk meziročně vzrostl o čtvrtinu na úžasných 3,2 miliardy dolarů. Zásadní roli v tomto skoku hrál růst vybraného pojistného a celosvětově disciplinované řízení rizik napříč všemi firemními segmenty.

Kromě bezchybných finančních výsledků Chubb velmi aktivně rozšiřuje svou globální působnost na trhu. Pojišťovna nedávno posílila svůj podíl v čínské společnosti Huatai a úspěšně spustila partnerství s brazilskou bankou Nubank. Tímto způsobem skvěle diverzifikuje své zaběhlé americké aktivity.

Základní pilíře globální expanze této pojišťovny zahrnují:

• Vstup na asijské rozvojové trhy
• Úspěchy ve specializovaných zdravotních odvětvích
• Zisková digitální partnerství v Jižní Americe

Analytici na Wall Street zůstávají ohledně další budoucnosti pojišťovny převážně optimističtí. Tím, že se do této společnosti investuje i samotná Berkshire Hathaway, tak jasně podtrhuje její nepopiratelné kvality.