Investoři jsou podle srpnového průzkumu Bank of America nejoptimističtější za poslední roky. Akcie mají v portfoliích výraznou převahu a hotovost klesla na pouhých 3,5 %. Právě tato sebejistota ale může podle banky představovat varovný signál.
Čistá nadváha akcií dosáhla 56 %, hotovost ve fondech jen 3,5 %
Čistá nadváha globálních akcií dosáhla 56 %, což je nejvyšší hodnota od listopadu 2021. Investoři zároveň ve velkém očekávají scénář „no landing“, tedy pokračování ekonomického růstu bez výraznějšího zpomalení.
Ještě výraznějším signálem je podle mě zmíněný podíl hotovosti. Na úrovni 3,5 % mají fondy jen velmi malý prostor pro další přesouvání kapitálu. Bank of America přitom hranici 4 % používá jako kontrariánský varovný signál.
To ale podle mého názoru automaticky neznamená, že by měl investor začít prodávat akcie. Mnohem rozumnější mi připadá zamyslet se nad tím, zda portfolio není příliš závislé na jediném scénáři, kterým může být pokračující růst amerických technologií, AI a dalších rizikových aktiv.
Prozkoumejte zlaté ETF na platformě XTB
Využijte časového testu ve svůj prospěch.
Zlato označilo za podhodnocené 16 % správců, nejvíc od března 2023
Bank of America proto vidí kontrariánské příležitosti například v dluhopisech, defenzivních spotřebitelských společnostech nebo britských akciích. Základní myšlenkou není úplně opustit akcie, ale spíše část kapitálu přesunout tam, kde není tolik natěsnaných investorů.
Pozornost si zaslouží také zlato, které 16 % správců fondů označilo za podhodnocené, což je nejvyšší hodnota od března 2023. V prostředí geopolitického napětí a nejistoty kolem dluhu tak může mít zlato v portfoliu své místo.
Osobně bych tedy současnou situaci nečetl jako signál k útěku do bezpečných aktiv. Spíš ji vnímám jako připomínku, že diverzifikace má největší význam právě ve chvíli, kdy se většina trhu cítí příliš sebejistě. Pokud dnes téměř všichni sází na pokračování AI boomu, nechci mít celé portfolio postavené na tom, že tento příběh bude pokračovat bez jediného zakolísání.