MicroStrategy vs. Buffett. Bitcoinový hazard nebo moudrá investice?

Hodnota akcií MicroStrategy od prvního nákupu bitcoinů vzrostla o 1 000 %, zatímco Warren Buffett a Berkshire Hathaway tuto investici minuli.

Společnost MicroStrategy zakoupila svou první zásobu bitcoinů 10. srpna 2020 a stala se tak první veřejně obchodovanou společností, která přijala kryptoměnu jako své hlavní rezervní aktivum. O čtyři roky později se tento odvážný krok vyvinul v určující strategii společnosti, která překonala dokonce i výnosy společnosti Berkshire Hathaway od Warrena Buffetta.

MicroStrategy vydělala na BTC 4,83 miliardy dolarů

MicroStrategy drží k 10. srpnu 2024 celkem 226 500 BTC v hodnotě 13,210 miliardy dolarů. Společnost získala tyto bitcoiny za průměrnou cenu přibližně 37 000 dolarů. Aktuálně se Bitcoin obchoduje za přibližně 58 323 USD. MicroStrategy má díky tomu nyní nerealizované zisky ve výši asi 4,83 miliardy USD.

Navzdory značným ziskům si společnost Michaela Saylora ponechala své bitcoinové podíly a rozhodla se nelikvidovat žádná ze svých nashromážděných aktiv. Společnost vyjádřila svůj záměr pokračovat v akumulaci BTC, o čemž svědčí i její poslední nákup z 1. srpna.

Michael Saylor poráží legendárního Warrena Buffetta

Hodnota akcií společnosti MicroStrategy MSTR reagovala na nákupy bitcoinů pozitivně a od srpna 2020 vzrostla přibližně o 1 000 %. Pro srovnání, je to 1,5krát více než výnosy BTC a 16,25krát více než výnosy indexu S&P 500 (SPX) za stejné období.

Zajímavé je, že akcie Berkshire Hathaway třídy A Warrena Buffetta, BRK.A, od počátečního nákupu bitcoinu společností MicroStrategy výrazně zaostávají za MSTR. BRK. Během tohoto období připsala pouze 104,75 %, přičemž Buffettův přetrvávající negativní postoj k Bitcoinu brání společnosti Berkshire v prozkoumávání kryptoměnových investic.

V roce 2018 Buffett označil Bitcoin za “krysí jed na druhou”. Charlie Munger, Buffettův blízký kolega, tvrdil, že Bitcoin padne na nulu, a nazval ho nechutným produktem. Navzdory tomu Bitcoin a MicroStrategy v posledních letech překonaly Buffettovy hlavní akciové podíly, jako jsou Apple, nebo American Express. Mungerova předpověď se tedy zatím nenaplnila, jelikož Bitcoin nadále přitahuje investory a vykazuje lepší výkon než byl očekávaný.

Někteří obchodníci však vyjádřili svůj záměr obchodovat akcie MSTR na krátko, přičemž investiční společnost Kerrisdale Capital uvedla, že se obchodují s neoprávněnou prémií vůči bitcoinu.

Aby se hodnota společnosti zvýšila, musí ceny bitcoinů vzrůst. Pokud klesají, klesá i hodnota společnosti. Společnost by se měla obchodovat na úrovni hodnoty bitcoinu. Náš argument zní: ‘Shortujte MicroStrategy, longujte Bitcoin’.

Sahm Adrangi, investiční ředitel společnosti Kerrisdale Capital