Mezi spotovými ETF na Ethereum vypukla poplatková válka

Spotové burzovně obchodovatelné fondy (ETF) na Ethereum se ještě ani neprodávají a již je jasné, že konkurenční prostředí bude pěkně ostré. Ve středu odevzdali žadatelé aktualizované podání S-1 včetně poplatkové politiky. A na první pohled vidíme, že boj o první místo má velkou prioritu.

Ve středu odevzdalo spoje podání nakonec jen devět z deseti v květnu schválených fondů. ProShares Ethereum ETF zaostává a nepředpokládá se tedy začátek prodejů v příštím týdnu. Sedm z devíti ve svých podání přichází s výhodnější cenovou politikou pro rozjezd. Asi nejvýhodnější se zatím zdá Franklin Ethereum ETF (EZET). Ti se vzdají poplatku zcela až do doby dosažení 10 miliard USD spravovaných aktiv (AUM, Assets Under Management) nebo 31. ledna 2025 (podle toho, co nastane dřív). I po skončení akce patří jejich poplatek 0,19 % mezi nejnižší na novém trhu.

Ještě další čtyři fondy se na počátku vzdávají poplatku a dva snižují přibližně na polovinu. Do cenového soupeření se tedy nepřipojilo pouze Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH) a podle očekávání ani Grayscale s jejich transformovaným Grayscale Ethereum Trust (ETHE).

Grayscale sází na nový fond

Společnost Grayscale nepřekvapila a zopakovala postup jako při transformaci bitcoinového fondu. Poplatky ponechala na 2,5 % a ani nepřipravila žádnou akci pro rozjezd. Rozdíl tu ale přesto je. Grayscale v příštím týdnu začne prodávat také svůj druhý fond. Grayscale Ethereum Mini Trust, který má stanovený standardní poplatek na 0,25 %, ale po dobu 1 roku (nebo dosažení 2 miliard USD AUM) jej sníží na 0,12 %. Což je sice hezké, ale v porovnání s ostatními stále patří do té dražší poloviny.

Jako lákadlo připravují možnost převést 10 % akcií z původního fondu na akcie Mini ETF. Tato možnost by tak nabídla stávajícím akcionářům daňově zvýhodněný způsob výměny. Uvidíme, jak moc to akcionáře zaujme. Osobně předpokládám podobný scénář jako probíhá u bitcoinových ETF. Tam prostý denní nepokles jejich fondu se dá označit jako dobrá zpráva.

Dnes, nebo nejdéle v pondělí, očekáváme oznámení Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) o tom, které fondy naplnily všechny požadavky a zda jejich prodeje opravu začnou. I když se s tím de facto počítá, tak lze očekávat po oznámení jistou míru euforie a volatility na celém kryptoměnovém trhu. Tak nebuďte překvapení.