Medvědi v říjnu ovládli Bitcoin a v listopadu se také neplánují snadno vzdát

Kurz ceny Bitcoinu nám tento týden klesal i přes snížení základní úrokové sazby a dosažení obchodní dohody Spojených států s Čínou. „Uptober“ skončil v červených číslech a vypadá to, že medvědi se nebudou chtít vzdát ani v listopadu. Kde jsou důležité supporty a rezistence, které potřebujeme sledovat? Pokusíme se je najít v dnešní analýze.

Klasicky začnu rozborem tohoto týdne. Bohužel shutdown Spojených států pořád pokračuje a tak nemáme moc konkrétní čísla o stavu americké ekonomiky. Musíme se spoléhat na Donalda Trumpa a další informace prosakující do sociálních sítí. O to větší vliv na Bitcoin ale mají spekulace a emoce.

V neděli večer opět vidíme, že kurz ceny Bitcoinu poměrně slušně rostl a týden otevřel s docela velkým rozdílem oproti ceně platné v pátek během uzavření chicagské burzy CME. Růstová akce byla pravděpodobně vyvolaná americkým ministrem financí, Scottem Bessentem. Ten v televizním rozhovoru prohlásil, že dosáhl s Čínou velmi podstatného rámce, který umožní zrušení 100 % dodatečného cla na jejich zboží.

Kurz ceny Bitcoinu se tak v pondělí ráno dostal až na úroveň 116 000 USD. Na grafu vidíme, že se od nedělního odpoledne Relative Strength Index (RSI) držel nad 70 body a značil překoupený trh. Růst byl tedy hnán emocí a zatímco cenový graf neustále hledal vyšší vrcholy, tak RSI již vykazoval nižšší vrcholy. Tedy medvědí divergence.

Ta vyústila v pokles, který nás do úterý ráno dostal zpět do oblasti kolem 113 500 USD. Pak jsme se vrátili k mírnému růstu. Ve středu nás čekal výstup ze zasedání Fedu ohledně základní úrokové sazby. Očekávané snížení se propisovalo jako býčí signál.

Snížení úrokové sazby nakonec býčí nebylo

Vidíme ale, že kolem 18 hodiny došlo ke zlomu. Americké společnosti reportovaly slušné výsledky a index S&P definoval nové historické maximum (ATH). Kurz ceny Bitcoinu se do uzavření newyorské burzy propadl na 112 500 USD, kde se pak držel až do jejího středečního otevření. Krátce před otevřením zveřejnil Donald Trump informaci, že jeho cesta do Jižní Koreji přinese Americe biliony dolarů.

Dolar se ale po otevření burzy propadl a s ním tentokrát i Bitcoin. Vypadá to, že očekávané snížení základní úrokové sazby se na trhy propsalo spíše negativně. Stejně jako tisková konference, kterou po zasedání Fed měl Jerome Powell. Naznačil, že další snížení základní sazby letos vůbec není jisté a že shutdown se začíná negativně propisovat do ekonomiky USA.

V rámci tiskovky vidíme tradiční volatilitu a zvýšené objemy. Vyplnili jsme i páteční CME gap. Pak to ale vypadalo, že se trhy po chvíli uklidní a vše se vrátí k normálu. Donald Trump ale začal posílat další informace ohledně obchodů, které nasmlouval v Jižní Koreji. To se začalo pozitivně propisovat do dolaru, ale bohužel do Bitcoinu negativně.

Ve čtvrtek ráno se kurz ceny Bitcoinu již pohyboval kolem 108 000 USD. Tam byla slušná likvidita, která nás po vybrání odrazila vzhůru. Pak přišla informace, že dodatečné 100 % clo na Čínu se odkládá a že prezidenti posvětili roční obchodní dohodu. Dolar nahoru, Bitcoin pro změnu dolů. Ve čtvrtek večer jsme se tak dostali až k 106 350 USD a definovali týdenní minimum.

Expirace opcí nám pomohla k růstu

Vidíme ale, že RSI již několikrát otestovalo úroveň 30 bodů. Tato úroveň signalizuje přeprodaný trh a navíc technický indikátor s cenovým grafem vytvořili býčí divergenci. Spolu s Max Pain Price pátečních expirujících opcí nám dalo tušit, že přijde odraz a růst.

Sice jsme nenaplnili 113 000 USD, kdy by se ziskové call i put opce navzájem vykrátily, ale i 109 500 USD nebyla tak špatná úroveň. Podařilo se nám dokonce prorazit klesající trendovou linii, kterou jsme tento týden čtyřikrát respektovali jako rezistenci.

V pátek odpoledne se cena Bitcoinu dostala až k úrovni 111 000 USD. Kdyby dokázala uzavřít den nad 114 050 USD, tak by měsíc říjen mohl uzavřít v zelených číslech a naplnit tak svojí přezdívku „Uptober“. Bohužel ale měsíc skočil v poklesu a v době uzavření chicagské derivátové burzy CME se cena pohybovala kolem 109 620 USD.

Čtyřhodinový graf slibuje další možný růst

Na čtyřhodinový graf jsem vyznačil Fibonacciho retracement. Použil jsem data za říjen. Nejnižší uzavřená svíčka z 17. října tvoří základnu a jako 100 % zase nejvyšší uzavřená čtyřhodinová svíčka z 6. října. Vidíme, jak krásně nám nám ostatní důležité úrovně sedí na další vrcholy a dna.

Na grafu je také možné najít potenciální vzor klesajícího rozevírajícího se klína. V pátek v noci došlo k jeho potenciálnímu proražení, ale vstoupil nám do toho víkend. Cílová úroveň tohoto vzoru odpovídá návratu na 61,80 % retracementu. Uvidíme, zda nám víkend tento vzor nezneplatnil a zda na vyšších časových pohledech bude sentiment také býčí.

Denní graf není moc veselý

Na denním grafu jsem se snažil najít nějaká pozitiva, která by mi potvrdila potenciální růst ze čtyřhodinového grafu. Ale moc mi to nejde. Do očí mne tam totiž bije možný vzor Head and Shouders (hlava a ramena). Jeho cílová úroveň se nachází kolem 88 000 USD.

V pátek jsme zavřeli na 200denním klouzavém průměru (200DMA) a včera se cena držela na něm. Hodně bude samozřejmě záležet na dalším vývoji. Nad námi je rezistence ve formě 100DMA, kde se nám cenový graf odrazil a vytvořil druhé potenciální rameno.

Máme tu ale i jednu jiskřičku naděje. Poslední týdny přichází v neděli odpoledne docela slušná pumpa. Třeba přijde i dnes a posune nás směrem vzhůru. Při prolomení 200DMA totiž pod námi vidím support až v pásmu kolem 105 000 USD. Tam se nachází loňské prosincové maximum i letošní ATH z ledna (beru uzavřené denní svíčky, ne minutové skoky). Snad se nám tedy vzor nenaplní a vrátíme se k růstu.

Týdenní graf testuje důležitý support

No, tak snad alespoň tady najdu nějaké jasnější signály. Do logaritmického grafu jsem vyznačil trendovou linii, kterou luxusně respektuje cenový graf jako support. První kontakt máme ze září 2024, další z dubna 2025 a třetí z minulého týdne. Aktuální týdenní svíčka vypadá, že by mohla na této linii zavřít. Před námi je ale ještě hodně hodin do týdenní uzávěrky.

Současně jsem na graf nanesl i mojí oblíbenou analýzu Ichimoku Kinko Hyo. Vidíme, že krátkodobý cenový trend (Tenkan-sen, červená) nám delší dobu už stagnuje kolem úrovně 114 700 USD. Zato střednědobý cenový trend (Kijun-sen, modrá) se posunul na 109 890 USD. Cena se poslední tři týdny pohybuje v tomto úzkém rozmezí.

Při prolomení Tenkan-senu a trendové linie máme pod sebou supportní mrak Komo až někde kolem 87 200 USD. Tedy v oblasti, kam ukazoval i medvědí vzor z denního grafu. Že by opravdu již přišel konec růstové fáze cyklu a máme se připravovat na pokles? Snad nás v nejhorším podrží ještě úroveň kolem 100 000 USD, kde je i silná psychologická hranice.

Co ukazují další nástroje přehledu trhu?

No, cenové grafy z mého pohledu zrovna optimismem neoplývají. Ale to samozřejmě může být způsobené jen mým aktuálním mentálním nastavením a špatným pohledem. Zkontroluji tedy další nástroje, které mi snad pomohou pochopit aktuální náladu na trhu a možný další pohyb.

Začnu u krátkodobých držitelů, kteří nemají Bitcoin déle než 155 dnů (STH). S ohledem na to, že Bitcoin se již 178 dnů drží nad 100 000 USD (ten krátký knot pod z 22. června nepočítám), tak jejich průměrná realizovaná cena nemůže být nijak daleko té současné. A taky že ne. Aktuálně se tato cena nachází na úrovni 112 479 USD.

To značí že většina z nich je aktuálně ve ztrátě. MVRV (Market Value versus Realized Value) se dostala pod 1 (modrá) a i jejich 155denní klouzavý průměr (šedá čárkovaná) se dostává na úroveň 1.07. Tedy blízko k vyrovnané úrovni nebo i potenciálnímu propadu do ztráty.

Toto je častá úroveň, kdy slabší povahy prodávají a realizují třeba i menší ztrátu ve strachu z dalšího poklesu. Scénář není úplně nepodobný tomu z letošního dubna. Pro nás by to ale mohlo signalizovat příležitost a možné blížící se dno korekce. Tedy jestli je to korekce.

Samozřejmě, že mě zajímá i chování dlouhodobých držitelů. To že spekulanti ve strachu prodávají je časté. Nevěří v dlouhodobou přidanou hodnotu a sledují jen krátkodobý zisk. Dlouhodobí držitelé ale věří a proto mne zajímá i jejich názor. Nakupují?

No, spíš naopak. Podle 30denní průměrné denní změny se zdá, že od léta prodávají a realizují zisky. A dokonce toto tempo akceleruje. A přesto se daří držet cenu Bitcoinu relativně stabilně. Zajímavé a možná i trošku znepokojující.

A co na to profesionální obchodníci?

Podíváme se i na kryptoměnové deriváty a jaká nálada panuje tam. V pátek nám expirovaly měsíční opce a část objemů se přesunula na konec listopadu. Můžeme se tedy už teď podívat, jak si myslí obchodníci, že dopadne měsíc listopad. Poslední pátek v měsíci vychází na 28. listopadu a zatím tam máme objemy za 10,6 miliardy USD.

Poměr počtu býčích a medvědích opcí vychází jednoznačně lépe pro býky, ale cenově nám Max Pain Price ukazuje 112 000 USD. Tedy spíše sázky na stranový pohyb, než na nějaký silnější růst nebo propad.

To na pákových obchodech to vypadá spíš na růst. Respektive z pohledu týdne se nám větší objem k likvidaci tvoří nad námi než pod námi. Historicky víme, že Bitcoin má tendenci si pro takovou likviditu zajít a vybrat jí. Na druhou stranu víme, že jsou to jen otevřené pozice a ta mapa může za hodinu vypadat úplně jinak.

A co si myslí populární analytici a mediální tvůrci?

Samozřejmě nezapomenu vytáhnout i pár aktuálních postů na sociálních sítích. Sice s námi retail moc nehraje, ale i správci větších fondů jsou také jen lidi a možná, že i oni sledují tyto tvůrce.

Například analytik Francoius Quinten si nemyslí, že by 126 000 USD by vrchol současného býčího trhu. Sleduje historické indikátory a zatím ani jeden z 30 neukazuje potenciální dosažení vrcholu.

Známý analytik Axel Adler Jr. se zase věnuje retailu a jeho chování. Na grafu ukazuje, že maloobchod historicky dosahoval aktivity až 150 milionů USD denně. Dnešní průměr se stabilizoval kolem 108 milionů dolarů a průměrná velikost transakce klesla. To svědčí o konzervativnějším přístupu a vstupu Bitcoinu do éry institucionální dominance.

Obchodník Merlijn The Trader zase rozebírá měsíční graf Bitcoinu. Sleduje 9měsíční klouzavý průměr a současně stlačení, které trvá již 55 měsíců. Očekává průraz a silný růst.

Infuencer Laxman zase ukazuje na čtyřhodinovém grafu potenciální vzor VCP (Volatility Contraction Pattern). To je populární býčí vzor, který ukazuje že dochází k postupnému vysychání nabídky a ztrátě zájmu prodávajících. Většinou je to předzvěst silnému pohybu vzhůru.

Co nás čeká v příštím týdnu?

Technická analýza je krásná, ale všichni víme, že nám tady vládne makro. Musím se tedy podívat do kalendáře, jestli nás v příštím týdnu čeká něco zajímavého, co by mohlo přinést nějaký výraznější vliv na trhy.

V pondělí a ve středu by Spojené státy měly zveřejnit index ISM pro výrobu (pondělí, 16:00) a služby (středa, 16:00). Za normálních okolností by také v úterý zveřejnily počty volných pracovních míst a pak v pátek míru nezaměstnanosti. Bohužel nám stále trvá shutdown a federální zaměstnanci jsou již více než měsíc doma na neplacené dovolené.

A podle sázkařů na Polymarketu to moc nevypadá, že by tento týden došlo k ukončení tohoto stavu.

Tlak ale roste. Blížíme se rekordní hranici, kterou kdy shutdown trval. Zítra to bude již 34 dnů. Navíc včera vypršel Supplemental Nutrition Assistance Program (SNAP). To by mohlo znamenat, že 42 milionů Američanů zůstane bez přístupu k dávkám. Slušný tlak na možnou dohodu.

Donald Trump se vrátil z Jižní Koreje a na sociálních sítích nás zásobuje opět řadou optimistických výhledů a rýpanců do demokratických senátorů. Lze očekávat, že se bude v příštím týdnu opět více věnovat americké politice a ekonomice. To nám může přinášet volatilitu i na Bitcoin.

Jaký listopad lze čekat na Bitcoinu?

V pátek nám skončil říjen a vyhráli medvědi. Když se tak podívám na grafy, tak to vypadá, že i v listopadu to nebudou mít býci jednoduché. Listopad patří k celkově nejsilnějším měsícům roku. Průměrný nárůst se pohybuje nad 42 % (medián 8,81 %). To jsme si ale říkali i o říjnu, který průměrně roste o 20 % a letos klesl o 3,69 %.

Když se podívám na hodinový graf, tak opět sázím na brzký návrat na 109 620 USD a vyplnění CME gapu. Čtyřhodinový je poměrně optimisticky a slibuje návrat až na 117 800 USD. Tím by se rozbil klesající trend a mohl by se brát býčí trend jako zachovaný. V cestě ale jsou docela slušné rezistence.

Například 100DMA na 114 179 USD nebo týdenní krátkodobý cenový trend na 114 710 USD. Potřebujeme nějaký silnější impulz, který by nás poslal nahoru. Obecně vidím na trhu docela slušnou slabost. Před pár týdny Donald Trump vyhlásil navýšení cla na Čínu o 100 % a my zažijli masivní propad a historicky nejvyšší likvidaci pákových pozic.

Tento týden se cla odvolají, vše je zalité sluncem, Fed sníží úrokovou sazbu a trhy nic? To se mi opravdu nelíbí. Uvidíme, jak trhy dnes v noci nebo v pondělí zareagují na pumpu 29,4 miliardy dolarů, kterou Fed dodal na trh prostřednictvím jednodenních repo operací. Jedná se o rekordní hodnotu, která silně převyšuje i vrchol Dot Com bubliny.

Jak budu dále obchodovat?

Aktuálně nemám otevřenou žádnou pozici. Z dlouhodobého hlediska u mě převažuje názor, že se blížíme konci růstové fáze cyklu a že listopad bude spíše o stranovém pohybu. Krátkodobí i dlouhodobí investoři prodávají a tento týden přišel pokles i na burzovně obchodovatelných fondech (ETF).

Na derivátech jsem ale intradenní trader a tak sleduji primárně krátkodobé signály. Tady vidím mapu likvidity za poslední 3 dny jako pro mne důležitou. Velké množství likvidity se nahromadilo kolem 108 600 USD. Více než 270 milionů USD.

Sem si tedy připravím začátek dlouhých pozic. Předpokládám, že si pro tu likviditu dojdeme. Dále pak vidím skoro 230 milionů na 111 900 USD. Tam bych mohl část pozic uzavřít. Samozřejmě, že si tam připravím i krátké pozice. Graf se může pohnout oběma směry a klidně může vybrat obě hnízda likvidity, než se rozhodne kam dál.

Samozřejmě si u pozic nezapomenu nastavit SL. Vím, že nějaké významné prohlášení Donalda Trumpa na sociálních sítích nás může poslat i proti všem signálům technické analýzy. Raději snesu menší ztrátu v rámci emocí a doženu vše v klidu, který pak přijde.

Pro vás ale moje názory nejsou ani investiční radou nebo nějakým doporučením. Vyjadřuji pouze můj aktuální pohled na vývoj ceny Bitcoinu. Před vlastní investicí si vždy udělejte svojí analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.