Medvědí signály těžby bitcoinu mohou být předzvěstí býčího trhu

Bitcoin se ve středu dostal na 91 950 dolarů. Data ukazují, že se trh nachází v klíčovém bodu obratu. Podle údajů společnosti Capriole Investments se výrobní náklady Bitcoinu pohybují kolem 83 873 dolarů, zatímco náklady na elektřinu, tedy základní energetický vstup pro těžbu, jsou nižší – přibližně 67 099 dolarů.

Současná situace tak naznačuje, že se Bitcoin obchoduje jen mírně nad hranicí výrobních nákladů těžařů, což zvyšuje tlak na jejich ziskovost. Jak se trh přibližuje těmto hodnotám, zvyšuje se pravděpodobnost přirozené korekce a následného zotavení.

Může být právě období napětí mezi těžaři signálem pro nový růst Bitcoinu?

Marže těžařů Bitcoinu se ztenčují a průmysl čelí stresu z poklesu ziskovosti

Aktuální cena, za kterou těžaři prodávají Bitcoin, činí přibližně 87 979 dolarů. Marže těžařů se tak pohybuje kolem 4,9 %, což je jedna z nejnižších hodnot v tomto cyklu. Historicky bývají nízké marže spíše stabilizačním faktorem než signálem paniky.

Když se ziskovost snižuje, méně efektivní těžaři postupně končí, obtížnost těžby kryptoměn se přizpůsobuje a tlak na nabídku ze strany těžařů se zmírňuje.

Proces často vytváří tiché, ale pevné dno, které předchází přechodu z období strachu do fáze dlouhodobé akumulace.

Nedávná data ukazují, že ziskovost těžařů je pod tlakem kvůli rostoucí konkurenci v síti. V říjnu dosáhla hashovací síla Bitcoinu rekordní hodnoty 1,16 ZH/s, zatímco cena BTC na začátku listopadu klesla k 81 000 dolarům.

Příjmy těžařů za jednotku výpočetního výkonu se propadly pod 35 dolarů za hash, což je výrazně méně než medián 45 dolarů, který vydělávají veřejně obchodované těžební společnosti.

Návratnost investic do těžebních zařízení se prodloužila na více než 1 200 dní a rostoucí náklady na financování i půjčky dále zvyšují tlak na provozovatele.

Mnoho těžebních firem se aktuálně snaží diverzifikovat své aktivity směrem k umělé inteligenci a výpočetním službám s vysokým výkonem. Příjmy z těchto nových oblastí jsou však zatím příliš malé, aby dokázaly vyrovnat prudký pokles výnosů z těžby Bitcoinu.

Právě proto je současné zúžení rozpětí marží tak důležité. Když stres těžařů roste a spotová cena se přibližuje výrobním nákladům, trh často vstupuje do fáze přirozeného resetu. Slabší těžaři odcházejí, obtížnost těžby klesá a celkový prodejní tlak se zmírňuje. Tento proces může vytvořit základ pro další růst ceny.

Dynamický ukazatel NVT naznačuje solidní signál

Vedle dat o těžbě sledují analytici také ukazatel Dynamic Range Network Value to Transaction (NVT). Ten nyní klesl pod hodnotu 194, což znamená, že se Bitcoin nachází v takzvané nízké zóně hodnoty.

Nízké hodnoty NVT obvykle ukazují, že tržní kapitalizace Bitcoinu zaostává za silou transakcí v síti. Jev se často objevuje v pozdějších fázích korekcí, kdy se trh blíží k obratu.

Historická data naznačují, že pokles NVT do této zóny bývá pozitivním znamením. Když se ukazatel dostane do spodního pásma, trh obvykle podhodnocuje aktivitu v síti, což může být předzvěstí širšího obratu, jakmile se nálada investorů zlepší. V minulosti se po vstupu do této zóny často objevilo dno trhu, následované růstovým obdobím.

Signál však není perfektní. V předchozích cyklech se ukázalo, že pokles pod nízkou hodnotu NVT obvykle nepředstavoval konečné dno. Bitcoin často vytvořil první minimum, poté krátce posílil a znovu otestoval nižší úroveň, než se vydal vzhůru.

Pokud by se vzorec opakoval, mohla by cena BTC ještě jednou klesnout pod 80 000 dolarů. I přesto kombinace stlačených marží těžařů a signálu NVT z hodnotové zóny naznačuje, že Bitcoin se nachází spíše v závěrečné fázi vytváření dna než uprostřed dlouhodobého poklesu.

Možný obrat trendu a výhled pro trh

Současná situace na trhu s Bitcoinem ukazuje, že tlak na těžaře a nízké hodnoty NVT mohou paradoxně vytvářet podmínky pro budoucí růst. Trh se přirozeně čistí od méně efektivních účastníků, obtížnost těžby se přizpůsobuje a nabídka nových mincí se snižuje.

Vytváří se tím prostředí, ve kterém může i mírné zvýšení poptávky vést k výraznějšímu růstu ceny.

Z dlouhodobého pohledu zůstává Bitcoin aktivem, jehož hodnota je úzce spjata s důvěrou investorů a vývojem sítě. Když se technické ukazatele, jako jsou marže těžařů a NVT, dostávají do extrémních hodnot, často to signalizuje blížící se změnu trendu. Současný vývoj může být předzvěstí stabilizace a následného růstu, pokud se potvrdí historické vzorce chování trhu.

Každý investor by měl mít na paměti, že obchodování s kryptoměnami nese riziko a vyžaduje vlastní analýzu. Vývoj Bitcoinu zůstává dynamický a citlivý na ekonomické i technologické faktory. Přesto kombinace dat o těžbě a síťových ukazatelů naznačuje, že trh se může nacházet blízko bodu obratu, který by mohl otevřít cestu k nové růstové fázi.