Na pozadí nových historických maxim indexu S&P 500 zaznívá varování od Bloomberg Intelligence stratéga Mikea McGlonea. Tento analytik poukazuje na podobnost s obdobím před globální finanční krizí z roku 2008.
V příspěvku na sociální síti X z 5. července zdůraznil, že americké akcie dosáhly rekordních hodnot, ale technické signály ukazují možný nástup většího ochlazení vůči zlatu. Podle jeho vyjádření to může signalizovat delší období s potenciálními propady.
Podobnost s krizemi
McGlone upozornil na historicky významnou paralelu mezi současností, přelomem 70. let 20. století či rokem 2006. Akcie tehdy výrazně podcenily zlato a následoval prudký pokles. Bloomberg Intelligence porovnává graf S&P 500 proti zlatu a ukazuje náhlé poklesy, které předcházely ekonomickým turbulencím.
Index S&P 500 se krátce po poklesu způsobeném cly z dubna vrátil úrovně nad 6 000 bodů a 5. července dosáhl hodnoty 6 279 bodů. McGlone ale stále varuje před možností opačného směru, pokud dojde k dalšímu prohloubení slabosti vůči zlatu.
Varovných názorů je mnoho
Názory dalších expertů potvrzují potenciální nerovnováhu trhu. Julian Emanuel z Evercore ISI považuje trh za více volatilní než kdy jindy, s rozporuplnými hybnými silami. Na jedné straně trh pohání pozitivita okolo AI, na druhé se zvyšují obavy kolem cel a přehnaných valuací.
David Rosenberg varuje, že růst o téměř 24 % na nová maxima je poháněn přehnanými očekáváními. Absence recese v kombinaci s řešením obchodních sporů a okamžitým snížením úrokových sazeb nejsou podle něj realistická. Omezený prostor pro růst, vysoké valuace i stále přítomné globální napětí dle jeho názoru signalizují zvýšené riziko korekce.
Další analytik z FT upozorňuje na riziko pákových obchodů a sníženou likviditu podobně jako před rokem 2008. K tomu se přidává křehkost sentimentu, vysoký VIX (index volatility), možnost revize ekonomických dat či potenciál pokračující celní války. Taková kombinace může vyvolat vlnu prodejů podobně jako při krizi v letech 2007–08.
Jeremy Grantham, i když je známý svým krátkodobě pesimistickým tónem, připomíná, že trhy často zapomínají. Naakumulovaná rizika, mnohonásobná korelace s historií a přehnaná euforie jsou přitom podle něj velmi silnými signály.
Závěr
Současná situace na amerických trzích nese známky rizikových podobností s obdobím před významnými krizemi v historii. Technická data, jako je křehkost indexu S&P 500 vůči zlatu, vysoké ocenění trhu a volatilita, spolu s makroekonomickými signály o snížené likviditě a možné eskalaci obchodních konfliktů, tvoří scénář, který vyžaduje zvýšenou pozornost investorů.
Výhled zůstává nejistý a proto je na místě výrazně zvýšená opatrnost. Diverzifikace a obezřetné řízení rizika se jeví jako rozumné strategie v době, kdy tržní prostředí připomíná tikání časované bomby.
Další informace o vývoji na trzích se dozvíte ze záznamu středečního streamu. Odkaz naleznete níže.
Sleduj Jardovo defenzivní investiční portfolio s pravidelným komentářem, jak postupuje.
A mnoho dalšího bonusového obsahu.