Jaká je budoucnost Bitcoinu? Platí ještě čtyřletý cyklus?

Podle analytické společnosti Glassnode se současný vývoj ceny bitcoinu nápadně podobá historickým vzorcům, které jsou úzce spojeny s halvingem. Výzkumníci uvádějí, že tradiční čtyřletý cyklus zůstává relevantní i v prostředí, kde se zájem institucionálních investorů výrazně zvyšuje.

Glassnode predikuje pokračování tradičního vzorce

Halving, tedy událost, kdy se odměna za těžbu nových bloků snižuje na polovinu, historicky vedl k postupnému růstu ceny, jenž vyvrcholil v období několika let.

Ve středeční zprávě firma zdůraznila, že i přes nárůst nových faktorů, které by mohly ovlivnit klasický cyklus, se cenové pohyby drží dlouhodobých trendů. Analytici připomínají, že cenová akce stále odráží předchozí vzorce. Takové tvrzení podporuje myšlenku, že fundamentální struktura trhu zůstává zatím nezměněná.

Signály ochlazení a možné cenové vrcholy

Glassnode upozorňuje, že některé ukazatele naznačují posun do pozdější fáze cyklu. Dlouhodobí držitelé, kteří drží své pozice více než 155 dní, začínají realizovat zisky podobně jako v minulých euforických obdobích.

Tento proces obvykle signalizuje přechod k závěrečné části cyklu.

Společnost rovněž poukazuje na slábnoucí poptávku. Příliv kapitálu se zpomaluje a investoři začínají hledat alternativní způsoby zhodnocení prostředků. Spotové Bitcoin ETF zaznamenaly během posledních čtyř obchodních dnů odliv téměř jedné miliardy dolarů.

Podle údajů společnosti Farside Investors se jedná o významný signál ochabujícího institucionálního zájmu.

Po dosažení nového historického maxima 124 128 dolarů dne 14. srpna cena Bitcoinu klesla o 9 procent a pohybuje se kolem úrovně 112 940 dolarů.

Údaje z CoinMarketCap ukazují, že trh reaguje na kombinaci realizace zisků, klesající poptávky a rostoucí opatrnosti investorů.

Glassnode dodává, že oslabení poptávky otevřelo prostor pro růst spekulací na volatilitu. Open interest napříč hlavními altcoiny krátce dosáhl rekordní úrovně 60 miliard dolarů, než klesl o 2,5 miliardy. Vývoj naznačuje, že obchodníci se více orientují na krátkodobé spekulace než na dlouhodobé držení Bitcoinu.

Pokud bude pokračovat tradiční vzorec, vrchol cenového cyklu by mohl přijít již v říjnu. Odborníci proto připomínají, že se trh může nacházet blízko vrcholu, i když si to většina účastníků zatím nepřipouští.

Odborníci proto připomínají, že se trh se může nacházet blízko vrcholu, i když si to většina účastníků zatím nepřipouští.

Kryptoanalytik Rekt Capital v červenci uvedl, že cyklus může kopírovat vývoj z roku 2020. Podle jeho modelu by vrchol mohl přijít přibližně 550 dní po dubnovém halvingu 2024, tedy právě v říjnu letošního roku. Tento výpočet vychází z přesného sledování časových souvislostí mezi minulými cykly a aktuálními cenovými pohyby.

Oponenti tvrdí, že cyklus již neplatí

Opačný názor zastávají odborníci, kteří upozorňují na změněné podmínky kryptoměnového trhu. Rostoucí zájem o spotové ETF a masivní akumulace Bitcoinů ve firemních pokladnách mohou narušit tradiční dynamiku.

Čtyřletý cyklus podle nich přestává být dominantním faktorem, protože nové okolnosti mění rovnováhu nabídky a poptávky.

Investor Jason Williams upozornil 10. srpna, že sto největších firem drží téměř milion Bitcoinů. Tento stav podle něj vytváří situaci, která neodpovídá klasickému čtyřletému vzorci. Údaje ze serveru BitcoinTreasuries.NET potvrzují, že veřejně obchodované společnosti drží v pokladnách kryptoměny v hodnotě přes 112 miliard dolarů.

Úroveň institucionální expozice je historicky bezprecedentní.

Hlavní investiční ředitel společnosti Bitwise Matt Hougan v červenci prohlásil, že Bitcoinový cyklus je mrtvý. Podle jeho názoru bude rok 2026 růstovým obdobím, přestože by tradiční cyklus předpokládal jiné načasování.

Domnívá se, že význam halvingu postupně klesá, protože trh absorbuje nové mechanismy tvorby poptávky. Významnější roli podle něj hrají makroekonomické faktory, zejména vývoj úrokových sazeb, které mohou podpořit růst kryptoměn.

Debata o pokračování nebo konci čtyřletého cyklu má zásadní význam pro investory i obchodníky. Pokud cyklus nadále platí, mohou se účastníci trhu připravit na blížící se vrchol a následnou korekci. Pokud však dochází ke strukturální změně, může být načasování investičních rozhodnutí mnohem složitější.

Glassnode i další analytici proto doporučují sledovat nejen cenové grafy, ale i chování velkých hráčů, tok kapitálu do ETF a aktivitu dlouhodobých držitelů. Právě kombinace těchto faktorů může poskytnout jasnější obraz o tom, zda je Bitcoin stále řízen historickými vzorci, nebo zda vstupuje do nové éry bez tradičního čtyřletého rytmu.