Cena bitcoinu na základě tohoto modelu klesne na 47 000 USD

Bitcoin opětovně během krátkého času směřuje k cenám, které z žertu označuji za „oblast smrti“, protože zde v posledních mnoha týdnech opakovaně docházelo ke kurzovým obratům směrem dolů. Povede se však tentokrát alespoň otestovat 100 000 USD?

Ale co potom? Bitcoin sice může otestovat kulatých 100 000 USD, ale lze na povrch čím dál více signálů, že náš před novým býčím trhem čeká další cenová skluzavka dolů. Jaké signály to jsou? Pojďme se na ně podívat!

Video: Rýsuje se velká příležitost na BTC

Dle modelu Power Law je dno medvědího trhu na 47 000 USD

Podle modelu Power Law by se cena bitcoinu měla propadnout do blízkosti úrovně zhruba 47 000 USD, což odpovídá poklesu přibližně o 63 % od historického maxima. Tento model se opírá o dlouhodobý statistický vztah mezi časem a cenovým vývojem bitcoinu a snaží se zachytit jeho strukturální trend napříč cykly.

V předchozích cyklech se dno medvědích trhů skutečně formovalo v blízkosti spodního pásma tohoto modelu, které nyní vychází právě kolem zmíněných 47 000 USD.

Z tohoto pohledu nejde proto o nijak výjimečný scénář, ale spíše o opakování historicky pozorovaného chování trhu v obdobích medvědího trendu.

Pokles o 63 % od historického rekordu by navíc byl ve srovnání s minulými medvědími trhy relativně mírný. V dřívějších cyklech totiž nebyly výjimkou ztráty přesahující 70 % nebo dokonce 80 %, takže by šlo o jednu z mnohem méně bolestivých regresí v historii bitcoinu.

Právě proto je uvedený scénář z pohledu dlouhodobého investora spíše připomínkou cykličnosti trhu než důkazem jakéhosi selhání. I relativně „skromný“ propad může sehrát klíčovou roli při očištění trhu, změně sentimentu a vytvoření podmínek pro další dlouhodobý růst.

Vlastně v medvědím trhu čekáme na to, až se vytvoří nová základna pro začátek býčího trhu. Což se projevuje jako širší stranová konsolidace po hlubokém propadu. Jak jsme si ale řekli v předešlých analýzách, jde o delší proces, takže je vcelku „jednoduché“ tvorbu oné základny zpozorovat.

Nenechte se napálit falešnými nadějemi

Existuje zakořeněná představa, že jakmile začne růst rozvaha americké centrální banky, musí bitcoin a další riziková aktiva automaticky vystřelit do stratosféry.

Uvedená představa je mezi investory pořád velmi rozšířená a v předchozích letech jsem věnoval hodně tvůrčí práce, abych tento mýtus mezi svými čtenáři zbořil. Především kolem roku 2021.

Ve skutečnosti jde totiž o značné zjednodušení, které neodpovídá tomu, jak tato měnová politika reálně funguje.

Představa vychází z domněnky, že Fed prostřednictvím kvantitativního uvolňování přímo „tiskne peníze“ a pumpuje je jako mávnutím kouzelného proutku do ekonomiky, odkud se následně přelévají na finanční trhy.

Taková interpretace je však naprosto hloupá. QE je primárně účetní operace v bankovním systému, jejímž cílem je ovlivnit podmínky financování, nikoliv přímo distribuovat hotovost investorům nebo domácnostem.

Navíc platí, že rozvaha Fedu může růst i bez toho, aby probíhalo klasické kvantitativní uvolňování. Ke zvětšování rozvahy může dojít například kvůli repo operacím, krizovým likviditním programům nebo technickým zásahům do fungování finančního systému. Samotný růst rozvahy tedy automaticky neznamená příliv likvidity do rizikových aktiv ani záruku růstu bitcoinu.

Klíčové je proto sledovat širší kontext měnových a finančních podmínek, nikoliv pouze jeden izolovaný ukazatel. Rostoucí rozvaha centrální banky sama o sobě skutečně nestačí k nastartování nového býčího trendu na bitcoinu. I když chápu, že to zní hrozně jednoduše, hezky a tudíž přijatelně.

Závěrem: Bitcoin postupuje vpřed k 100 000 USD

Cena bitcoinu v době psaní článku agresivněji postupuje vstříc psychologické hladině, která se nachází kolem 100 000 USD. Jak je i vidno z přiloženého grafu, trh se pořád nachází v oné „oblasti smrti“, kde v předchozích mnoha týdnech opakovaně docházelo k cenovým obratům dolů.

Že si půjdeme pro těch 100 000 USD, s tím počítám už od začátku prosince. Proč? Protože z technického hlediska je to tak prostě správně. Alespoň učebnicově bychom měli sledovat návrat k první opravdu relevantní úrovní a zespoda ji otestovat. A potom?

Potom se uvidí, zda se trh zase vrátí na klesající trajektorii a začne hledat nové cenové dno BTC.

Jo, následující 12 měsíců bude hodně zajímavých.