Bitcoin se podle některých analytiků dostal do oblasti, která v minulosti často předcházela dlouhodobé akumulaci. Zatímco valuace kryptoměny naznačují podhodnocení, příliv nového kapitálu zůstává slabý.
Investoři navíc čelí rostoucí konkurenci ze strany technologických firem zaměřených na umělou inteligenci, které lákají obrovské objemy peněz.
Do hry zároveň vstupuje americká centrální banka, jejíž postoj k úrokovým sazbám nadále vytváří tlak na riziková aktiva.
Bitwise: Bitcoin se nachází v zóně hluboké hodnoty
Analytici společnosti Bitwise upozorňují, že bitcoin se podle jejich ukazatelů obchoduje v takzvané zóně hluboké hodnoty. Opírají se především o metriku Mayer Multiple, která porovnává aktuální cenu s 200denním klouzavým průměrem.
Ukazatel se nachází pod hodnotou 1,0, což v minulosti často odpovídalo obdobím dlouhodobé akumulace. Jinými slovy, cena bitcoinu se pohybuje pod svou dlouhodobou trendovou úrovní, což někteří analytici považují za atraktivní ocenění.
Podle Bitwise je rozdíl ještě výraznější při srovnání s akciemi firem spojených s umělou inteligencí. Zatímco bitcoin se obchoduje pod dlouhodobým trendem, řada AI společností se pohybuje výrazně nad historickými průměry.
Nezapomeňte se podívat rovněž na naši nejnovější videoanalýzu níže.
Fed sice nepřekvapil, obavy však nezmizely
Americká centrální banka na svém posledním zasedání ponechala úrokové sazby beze změny v pásmu 3,5 až 3,75 %. Trh tento krok očekával a nedošlo k překvapení, kterého se investoři obávali.
Přesto bitcoin po oznámení rozhodnutí oslabil a znovu klesl pod hranici 64 000 dolarů. Důvodem nebyla samotná výše sazeb, ale výhled jejich budoucího vývoje.
Pozornost přitáhl zejména aktualizovaný takzvaný dot plot, který ukazuje očekávání jednotlivých představitelů Fedu. Devět členů centrální banky podle něj stále počítá s alespoň jedním zvýšením sazeb během letošního roku a dalších šest očekává dokonce dvě nebo více zvýšení.
Trhy si tento signál vyložily jako potvrzení scénáře vyšších sazeb po delší dobu. Podobné prostředí zpravidla omezuje zájem o rizikovější investice.
Nový kapitál do bitcoinu přitéká stále pomaleji
Přestože některé valuace vypadají atraktivně, on-chain data ukazují opatrnější obrázek.
Analytici společnosti CryptoQuant sledují ukazatel růstu realizované tržní kapitalizace, který pomáhá odhadovat, kolik nového kapitálu vstupuje do bitcoinové sítě. Indikátor se nachází v medvědí fázi již od konce října 2025.
Od té doby výrazně oslabuje. Sedmidenní i 59denní klouzavý průměr klesly z hodnot kolem 70 bodů během posledního čtvrtletí roku 2025 na přibližně 13,9 a 19,1 bodu k 17. červnu.
Takový vývoj naznačuje, že tempo příchodu nových investorů se postupně zpomaluje a část trhu zůstává vyčkávací.
Umělá inteligence bojuje s bitcoinem o investiční kapitál
Další komplikací je rostoucí konkurence v oblasti investičních příležitostí.
Bitwise upozorňuje na očekávané vstupy velkých společností na burzu a další kapitálové operace firem spojených s technologickým sektorem. Mezi nejčastěji zmiňovanými jmény figurují SpaceX, Anthropic nebo OpenAI.
Tyto transakce by podle odhadů mohly přilákat více než 200 miliard dolarů investiční poptávky.
Velké burzovní debuty obvykle přitahují značnou pozornost investorů a zároveň odčerpávají likviditu, která by za jiných okolností mohla směřovat do akcií nebo kryptoměn. Právě boj o dostupný kapitál se tak stává jedním z klíčových témat současného trhu.
Obchodníci se nemohou shodnout na dalším směru
Ani mezi samotnými obchodníky nepanuje jednoznačný názor na další vývoj.
Tržní komentátor Crypto Rover upozornil na otevření bitcoinové short pozice v hodnotě 38,5 milionu dolarů s využitím třicetinásobné páky krátce po zasedání Fedu. Jak cena následně klesala, obchodník se dostal do nezrealizovaného zisku přibližně 750 tisíc dolarů.
Na opačné straně stojí investor Jelle, který současný pokles pod 64 000 dolarů vnímá jako běžný test podpory. Klíčovou oblastí podle něj zůstává právě hranice 64 000 dolarů.
Pokud by se bitcoin nad touto úrovní udržel, mohl by podle jeho názoru v následujících týdnech zamířit zpět k oblasti 70 000 dolarů.
Trh řeší stejnou otázku: Je bitcoin levný, nebo jen bez zájmu investorů?
Současná situace staví investory před zajímavé dilema. Na jedné straně stojí ukazatele, které naznačují atraktivní ocenění bitcoinu. Na straně druhé však data ukazují slábnoucí příliv nového kapitálu a rostoucí konkurenci ze strany technologického sektoru.
Právě střet mezi valuací a likviditou bude pravděpodobně jedním z hlavních faktorů určujících další vývoj ceny.
Chybí silný příliv nového kapitálu
Na bitcoinu je v současnosti zajímavé především to, že technické a fundamentální signály neposílají jednotnou zprávu. Některé metriky naznačují podhodnocení a připomínají období, kdy dlouhodobí investoři postupně budovali pozice.
Současně ale chybí silný příliv nového kapitálu, který by optimismus podpořil i v cenovém vývoji.
Do hry navíc vstupuje fenomén umělé inteligence, který se stal hlavním magnetem pro investory. Zatímco před několika lety byl bitcoin jedním z nejdiskutovanějších růstových příběhů na trhu, dnes musí soupeřit o pozornost s technologickými giganty a novými AI projekty.
Právě proto nemusí být tentokrát rozhodující pouze samotná valuace, ale také schopnost bitcoinu znovu přitáhnout čerstvý kapitál. A to bude v prostředí vyšších sazeb a omezené likvidity mnohem náročnější než v předchozích cyklech.
Myslíte si, že současné ocenění bitcoinu představuje zajímavou dlouhodobou příležitost, nebo bude nedostatek nového kapitálu a síla AI sektoru bránit výraznějšímu růstu? Dejte nám svůj názor do komentářů.
Zaregistrujte se na Bybit EU a získejte 20 EUR v Bitcoinu
Založte si účet na Bybitu, vložte alespoň 1€ a získejte odměnu