Bitcoin se už několik týdnů pohybuje v poměrně úzkém cenovém pásmu. Trh zatím nedokázal přesvědčivě překonat hranici 67 000 dolarů. On-chain data ale ukazují, že uvnitř trhu dochází k zajímavé změně.
Velcí držitelé bitcoinu své pozice navyšují, zatímco drobní investoři prodávají. Tento rozdíl může být důležitým signálem pro další vývoj ceny. Podle některých analytiků se tak zvyšuje šance na růst směrem k 70 000 dolarům.
Bitcoin zůstává v konsolidaci
Cena bitcoinu se od začátku července pohybuje v pásmu přibližně mezi 58 076 až 66 896 dolary. Konsolidace znamená období, kdy trh nemá jasný směr a cena se pohybuje mezi relativně pevnou podporou a rezistencí.
V době psaní článku se bitcoin obchodoval kolem 65 200 dolarů. Za posledních 30 dní přitom jeho cena vzrostla o více než 1,6 %. Trh tedy neroste nijak dramatickým tempem, ale zároveň ani nedochází k výraznému propadu.
Právě chování jednotlivých skupin investorů je proto nyní velmi zajímavé. Zatímco cena působí relativně neutrálně, data z blockchainu ukazují, že někteří účastníci trhu už své pozice výrazně mění.
Velryby dál akumulují bitcoin
Podle dat analytické společnosti Santiment se od 29. července změnily bitcoinové rezervy jednotlivých skupin držitelů. Peněženky s méně než 0,01 BTC snížily své držby o 0,59 %.
Na opačné straně stojí velcí držitelé. Peněženky obsahující 10 až 10 000 BTC zvýšily své zásoby o 0,34 %.
Rozdíl sice na první pohled nevypadá dramaticky, ale v případě bitcoinových velryb může jít o významné množství kapitálu. Pokud velcí hráči nakupují ve chvíli, kdy menší investoři své pozice opouštějí, může to naznačovat změnu struktury trhu.
Santiment proto vidí rostoucí šanci, že bitcoin překoná hranici 70 000 dolarů, zatímco riziko návratu pod 60 000 dolarů podle jeho dat postupně klesá.
Retail prodává, velcí hráči nakupují
Zajímavé je především samotné načasování. Bitcoin se stále nachází pod svým červencovým maximem, přestože velryby pokračují v akumulaci.
Drobní investoři naopak podle dostupných dat postupně své pozice redukují. Může jít o reakci na dlouhé období stagnace, během kterého trh nedokázal pokračovat v růstu.
Právě podobné chování často vytváří zajímavou situaci. Menší investoři ztrácejí trpělivost a prodávají, zatímco kapitálově silnější hráči využívají slabší poptávky k postupnému navyšování pozic.
Osobně bych ale z tohoto vývoje ještě nedělal jistý signál pro okamžitý růst. Velryby mohou akumulovat dlouhodobě a cena může ještě nějakou dobu zůstat v současném pásmu.
Pomáhají také bitcoinová ETF
Zájem velkých investorů se neprojevuje pouze prostřednictvím on-chain dat. Podobný obrázek nabízejí také americké spotové bitcoinové ETF.
Ty v srpnu zatím zaznamenaly čistý příliv přibližně 853,54 milionu dolarů. Celková čistá hodnota jejich aktiv tak podle dostupných údajů dosáhla zhruba 79,50 miliardy dolarů.
Příliv kapitálu do ETF je důležitý především proto, že jde o jednu z nejjednodušších cest, jak mohou tradiční investoři získat expozici vůči bitcoinu. Pokud budou přílivy pokračovat, mohou představovat dodatečný zdroj poptávky v době, kdy samotný trh zůstává nerozhodný.
Objem obchodování zůstává utlumený
Přesto současný vývoj není bez slabších míst. Průměrný 24hodinový objem obchodování s bitcoinem podle zdrojových dat klesl o více než 17 % na 18,43 miliardy dolarů.
Nižší objemy během konsolidace nejsou ničím neobvyklým. Investoři často čekají na výraznější impuls, který cenu vyvede z dosavadního rozpětí.
Podle mě je právě objem jednou z věcí, kterou bude potřeba sledovat při případném útoku na hranici 67 000 dolarů. Průraz rezistence s výrazným nárůstem objemu by měl mnohem větší vypovídací hodnotu než růst při slabé obchodní aktivitě.
Bitcoin možná dokončil dlouhodobější dno
Další argument pro býčí scénář nabízí širší pohled na tržní cyklus. Technická analýza naznačuje, že bitcoin mohl vytvořit dno několikaměsíčního medvědího trendu.
Pozornost si zaslouží také ukazatel Bitcoin Supply in Loss, který sleduje množství BTC držených se ztrátou. Tato metrika podle dostupných dat nedávno dosáhla historicky vysokých hodnot.
V minulosti se vysoký podíl bitcoinů ve ztrátě objevoval v obdobích, kdy se dlouhodobý medvědí trend blížil ke svému konci. Nejde samozřejmě o přesný indikátor dna, ale v kombinaci s dalšími údaji může poskytovat zajímavý kontext.
Co může bitcoin dostat nad 70 000 dolarů?
Pokud budou velryby pokračovat v akumulaci a zároveň zůstanou pozitivní přílivy do spotových ETF, bitcoin může získat dostatek nové poptávky k překonání současného obchodního rozpětí.
Prvním důležitým testem zůstává oblast kolem 66 900 dolarů, která odpovídá horní hranici současné konsolidace. Její překonání by mohlo otevřít prostor pro další růst.
Na druhé straně ale stále existuje riziko návratu k nižším úrovním. Pokud by se akumulace velryb zastavila a ETF začala zaznamenávat odlivy, současný pozitivní obraz by se rychle změnil.
Velryby nakupují, bitcoin ale stále čeká na průlom
Bitcoin se momentálně nachází ve fázi, kdy cena sama o sobě neposkytuje příliš jasný signál. Mnohem zajímavější je proto sledovat, co dělají jednotlivé skupiny investorů. Velryby akumulují, část retailu prodává a americká bitcoinová ETF v srpnu zatím přitahují stovky milionů dolarů.
Osobně považuji kombinaci těchto faktorů za zajímavější než samotný růst bitcoinu o několik procent. Pokud velcí držitelé skutečně využívají současnou konsolidaci k akumulaci, může jít o přípravu půdy pro další růst. Zároveň bych ale nepřeceňoval jeden jediný on-chain ukazatel.
Bitcoin stále potřebuje překonat důležité rezistenční pásmo kolem 67 000 dolarů. Teprve přesvědčivý průraz doprovázený vyšším objemem by podle mě výrazně zvýšil šanci na pokračování růstu směrem k 70 000 dolarům. Do té doby zůstáváme v prostředí, kde mohou mít velryby pravdu, ale trh jim to ještě musí potvrdit.
Co si myslíte vy? Dokážou velryby dostat bitcoin nad 70 000 dolarů, nebo se cena ještě vrátí pod 60 000 USD? Dejte vědět svůj názor v komentářích.