Bitcoin drtivě poráží zlato i stříbro na hlavu, ale záleží na úhlu pohledu

Za posledních deset let překonal Bitcoin výkonností tradiční drahé kovy tzv. o parník. Podle analytika a autora Adama Livingstona vzrostla hodnota BTC od roku 2015 o více než 27 000 %. Pro srovnání stříbro za stejné období přidalo přibližně 405 % a zlato kolem 283 %.

Livingston připomněl, že i když ignorujeme prvních několik let existence Bitcoinu, zlato a stříbro výrazně zaostávají. V jeho pohledu se Bitcoin stále chová jako vrcholové aktivum s nejvyšším růstovým potenciálem.

Zastánci zlata nesouhlasí

Do debaty se zapojil dlouholetý kritik bitcoinu a zastánce zlata Peter Schiff. Podle něj je desetiletý horizont zavádějící a spravedlivější je podívat se na poslední čtyři roky. Schiff tvrdí, že čas Bitcoinu už pominul a aktuální vývoj spíše nahrává drahým kovům.

Co říkají bitcoinoví analytici

Opačný názor nabízí Matt Golliher z firmy Orange Horizon Wealth. Ten upozorňuje, že komodity mají přirozenou tendenci dlouhodobě se přibližovat nákladům na těžbu. Jakmile cena výrazně vzroste, těžaři zvyšují produkci. Následně roste nabídka a cena se obvykle vrací zpět.

Bitcoin je v tomto ohledu jiný. Má pevně danou nabídku, takže podobná „rozšiřovací brzda“ u něj nefunguje. Golliher dodává, že dnes se na trh dostávají zlaté a stříbrné zdroje, které byly ještě nedávno nerentabilní, ale díky vyšším cenám se náhle vyplatí.

Spor o nejlepší uchovatele hodnoty pokračuje

Debata mezi příznivci drahých kovů a bitcoinery se znovu rozhořela. Zlato i stříbro nyní zažívají velmi silné období, zatímco Bitcoin spíše přešlapuje na místě. Do hry navíc vstupuje i oslabující americký dolar, který se proti hlavním světovým měnám propadl přibližně o 10 %.

Slabší dolar jako motor růstu vzácných aktiv?

Podle některých analytiků může kombinace slábnoucího dolaru a uvolňující politiky americké centrální banky podpořit růst vzácných aktiv. Analytik Arthur Hayes vidí mezi těmito beneficienty jak zlato a stříbro, tak Bitcoin.

Dolarový index (DXY), který měří sílu americké měny vůči koši hlavních světových měn, zažívá jeden z nejhorších roků za poslední dekádu. To zvyšuje zájem investorů o aktiva, která nejsou vázaná na politiku centrálních bank.

Závěr

Data jasně ukazují, že v dlouhém horizontu má Bitcoin výrazný náskok před drahými kovy. Je ale vidět, že obě strany používají různé časové rámce, aby podpořily své argumenty. Krátkodobě může zlato vypadat stabilnější, zatímco Bitcoin zůstává volatilní.

Dlouhodobě však hraje roli omezená nabídka a technologická povaha BTC. Výsledek debaty proto bude záviset především na tom, jak investoři začnou vnímat riziko a měnovou politiku v dalších letech.

Bitcoin za posledních deset let překonal zlato i stříbro s obrovským náskokem. Kritici ale upozorňují, že kratší časové rámce ukazují jiný obrázek. Oslabující dolar a změny v měnové politice mohou sehrát zásadní roli v tom, jak se trh bude vyvíjet dál, a to jak pro Bitcoin, tak pro drahé kovy.