Bank of Amerika zvýšila cenový odhad zlata, stříbro stále v deficitu

Bank of America v nejnovější prognóze výrazně navýšila své výhledy pro drahé kovy a předpovídá, že by cena zlata do roku 2026 mohla dosahovat výrazně vyšších hodnot. Současně analytici upozorňují, že trh se stříbrem zůstane v dlouhodobém deficitu, i přes projekci poklesu poptávky o 11 % v příštím roce.

Přebytek či dokonce návrat k rovnováze podle BofA nehrozí, což by mohlo tlačit ceny stříbra nahoru až ke 65 USD za unci.

Nový cíl zlata

Banka své prognózy opírá o očekávání 14% nárůstu investiční poptávky, podobně jako letos. Při tomto vývoji by mohlo zlato růst až k cílové hladině 5 000 USD. Rovněž naznačuje, že pro průlom na 6 000 USD by bylo nutné zvýšení přílivů investičního kapitálu o 28 %. Jako nejoptimističtější variantu uvádějí možnost až 8 000 USD, avšak s tím, že takový vývoj by vyžadoval extrémní objemové nápory.

Společně s růstem přílivů do ETF, které v září dosáhly rekordu 14 miliard USD, vidí Banka zlato jako aktivum, které bude nadále přitahovat kapitál jako zajištění před makro nejistotami.

Stříbro stále v deficitu

Navzdory očekávanému 11% poklesu poptávky během příštího roku Bank of America věří, že stříbro zůstane strukturálně v deficitu. Důvodem je napjatá nabídka, která nedokáže držet krok ani při zmírněné poptávce.

Banka uvádí, že současné tržní deformace, například vysoké poplatky za půjčování stříbra na Londýnském trhu, vyvolávají tlak na fyzické zásoby a poptávku dále prohlubují. To podle analytiků banky podporuje výhled až 65 USD za unci v horizontu do roku 2026.

Možná rizika

Podpora růstu cen drahých kovů podle Bank of America spočívá i v politickém a měnovém prostředí. Kombinace fiskálních deficitů a rostoucího dluhu vytváří tlak na oslabení dolaru, což přidává atraktivitu zlatu jako měnovému zajištění.

Analytici nicméně upozorňují na riziko korekcí, zvláště pokud by Federální rezervní systém zkrotil náladu a zůstal „jestřábější,“ což by mohlo zpomalit růst cen kovů, alespoň krátkodobě.

Závěr: důvěra je vysoká

Bank of America posouvá laťku pro zlato velmi vysoko. Cíl 5 000 USD naznačuje výraznou důvěru v pokračující zájem o bezpečné útočiště. I méně optimistické scénáře s výrazným deficitem stříbra dávají smysl při napjaté nabídce. Investoři by však měli mít na paměti možnost krátkodobých výkyvů a korekcí, zejména v závislosti na politickém a měnovém vývoji.

Pokud se makroekonomické předpoklady naplní, drahé kovy pravděpodobně čeká velmi pozitivní období.