Akciový trh a bitcoin se stabilizoval, očekává se růst

Akciové trhy a bitcoin se dokázaly stabilizovat, díky čemuž se otevírá cesta zpátky na úrovně, ze kterých tyto trhy tak hluboko klesly. Hlavní americké akciové indexy smazaly podstatnou část původních ztrát. Především těch, které nastaly po oznámení recipročních cel Donalda Trumpa.

Odrazy mohou působit jako tzv. odraz mrtvé kočky, ale nemyslím si, že je to náš případ. Donald Trump dal trhům velkou úlevu a myslím si, že se do nich vrátí velmi rychle podstatná část kapitálu. Jak jsem ale varoval, nejistota na trzích pořád trvá. Růst ano, ale nespoléhat se na něj.

Donald Trump si však nemůže nadále dovolit zasévat nejistotu, protože dluhopisový trh mu to prostě nedovolí. Alespoň na tom stojí má nynější hypotéza. Nemám křišťálovou kouli, mohu se mýlit. Nicméně podmínky pro růst akcií a bitcoinu jsou podle mě příhodné.

Video analýza: Medvědí trh skončil?

Zlato se obchoduje za více jak 3 200 dolarů za unci

Zatímco akciové trhy si lížou rány po hlubokých propadech, zlato dál strmě roste a bez většího zaváhání v minulém týdnu překonalo další historické maximum – ceny výše jak 3 200 dolarů za unci zlata. A to jak na spotu, tak na futures. Kdo tudíž držel dlouhodobou pozici nebo trpělivě přikupoval při poklesech, dnes sklízí ovoce.

Ze zlata se pomalu ale jistě stává jeden z nejlepších obchodů této dekády. A co je na tom nejlepší? Tohle šlo s trochou časového odstupu očekávat. Investor, který se orientuje v ekonomické historii a chápe, co zlato v minulosti vždy reprezentovalo – tedy pojistku proti systémovým otřesům – měl možnost zaujmout pozici v době, kdy cena stagnovala.

Zlato vždy excelovalo v dobách zvýšené nejistoty. A dnes máme na stole celý, velmi robustní, soubor rizik – obchodní války, deglobalizace, fiskální nestabilita, inflační očekávání, eroze důvěry v dolar, tlak na centrální banky, a k tomu strukturálně přetížené veřejné finance. To je kombinace, kterou trhy ještě dlouho neviděly.

V souvislosti se zlatem se hodí zmínit, že byl zveřejněn asi nejlepší inflační report od léta 2024. Tempo růstu indexu CPI totiž kleslo na nejnižší úrovně za posledních 5 let. Meziročně celková inflace dosahuje 2,4 %, místo očekávaných 2,6 %.

Jádrová složka rostla pouze tempem 2,8 %, místo očekávaných 3 %. Meziměsíčně celková -0,1 %, očekávalo se 0,1 %. Jádrovka meziměsíčně 0,1 %, namísto 0,3 %.

Nejčerstvější data by proto mohla evokovat, že inflační problém je u konce. Když se ale podíváte na strukturu vývoje složek CPI, až na energie a dopravu, vše pořád vcelku rychle rostlo nahoru. Nepřekvapivě především potraviny – meziměsíčně o 0,42 %.

Bitcoin se stabilizoval a může růst

Bitcoin na týdenním grafu vykreslil první více solidní týdenní svíci od začátku roku 2025. Všimněte si, že kurz bitcoinu našel svůj support na dynamické úrovní v podobě 50týdenního klouzavého průměru. Což nelze jinak než kvitovat.

Po těch kurzových poklesech se bitcoin každopádně týdny drží nad úrovněmi zhruba 75 000 dolarů. Opakovaně můžeme sledovat, jak prodejní tlak v blízkosti řečené úrovně vyprchává. Zmíněné je velmi dobrý technický signál. Podle mě se trh postupně připravuje posilovat.

Samozřejmě je otázkou, jak dlouho takový růst vydrží, protože hned nad námi je klíčová rezistence kolem 92 000 dolarů. Dokud tuto hladinu nepřekonáme, neslavil bych.

Závěrem: Bitcoin je na dobré cestě

Bitcoin během asi kvartálu smazal od historického maxima po lokální minim asi 32 % ze své hodnoty. Což je na dnešní velikost trhu hodně. Nicméně poslední události nám předvedly jednu zásadní vlastnost bitcoinu – cena je odolná vůči negativním geopolitickým vlivům.

Trh s bitcoinem totiž předvedl, že nějaké obchodní války jsou téma, které nemá vliv na jeho cenu. Osobně jsem původně předpokládal opak, ale evidentně jsem se mýlil.

To nic ovšem nemění na tom, že na klasické makroekonomické faktory, reaguje bitcoin jako kanárek v dole na únik plynu.