Situace na akciových trzích se během posledních tří týdnů výrazně otočila k lepšímu. Americký trh akcií tak v podstatě dohání bitcoin, který měl v předchozích týdnech výraznější náskok. Hlavní akciové indexy jako S&P 500 nebo Nasdaq už dokázaly smazat většinu ztrát z jarní korekce.
Aktuálně se obchodují jen pár procent pod svými historickými maximy z konce února. Zlepšená očekávání investorů mají dvě hlavní příčiny – zklidnění situace kolem obchodních válek a čerstvá inflační data, která trh přijal velmi pozitivně.
Při pohledu na cenový vývoj to může na první pohled působit trochu paradoxně. Minulý týden totiž Fed poprvé otevřeně připustil, že riziko stagflace není úplně mimo hru – a trh na to prakticky nijak negativně nereagoval.
Jenže ono to paradox není. Fed svým způsobem adresoval příčinu, když označil obchodní bariéry a celní politiku za rizikový faktor. A když teď vidíme, že Donald Trump alespoň dočasně otočil a cla zatím nebudou, vytrácí se i samotný problém. Jinými slovy, trh opět jednou ukázal, že má svou vlastní logiku.
Video: Bitcoin blízko historických maxim
Inflace fungovala jako katalyzátor pro růst akcií
Poslední inflační report (CPI) přinesl mírné pozitivní překvapení – meziročně totiž celková inflace zpomalila na 2,3 %, což je nejnižší tempo růstu cen od začátku roku 2021. Jde tak o další potvrzení toho, že inflační tlaky se skutečně postupně vytrácejí.
Jádrová inflace, která očišťuje vliv volatilních složek jako jsou potraviny a energie, zůstává na meziroční úrovni 2,8 %, tedy beze změny oproti předchozímu měsíci.
Při pohledu na měsíční srovnání se celková i jádrová inflace zvedly shodně o 0,2 %, což odpovídá anualizovanému tempu 2,1 % za poslední tři měsíce. A právě to je vůbec nejnižší dynamika od poloviny roku 2024.
Pokud se tento trend udrží, Fed dostane konečně prostor k tomu, aby bez větších obav začal s cyklem snižování úrokových sazeb. Trh to samozřejmě vnímá velmi příznivě, protože přesně tohle je ten „soft landing“, o kterém se tolik mluvilo.
Bitcoin se chystá na průlom k historickému maximu
Situace na trhu s bitcoinem nám každým dnem krystalizuje do podoby, která je očividná – trh konsoliduje a tudíž se chystá prolomit do oblasti historických maxim z konce ledna. Pattern je už po mnoho týdnů pořád stejný a proto tvrdím, že ze současného price action nelze vydedukovat nic jiného.
Nevidím důvod, proč by se měl bitcoin stáhnout níže. Čistě teoreticky prismatem technické analýzy dává smysl retest oblasti point of control volume profile. Zde totiž leží silná obrana.
Nicméně trhu bohatě stačila úroveň rozprostírající se kolem 102 500 dolarů. Dle denních svíček je evidentní, že obrana supportu byla úspěšná.
Jediné, co mi dělá obavy, jsou objemy obchodů. Jak jsem zmiňoval v předešlých textech, hodně se situace podobá k finále roku 2021. Tehdy cena BTC překonala historické maximum s malou rezervou a posléze začal medvědí trh, který trval rok.
Objemy jsou hodně robustní faktor. Musím ale podotknout, že objemy třeba u jiných agregovaných statistik jsou docela solidní. Na cenových grafech to ale úplně v pořádku není.
Závěrem: Pozitivní očekávání převažují
Nyní je ze vše stran evidentní, že pozitivní očekávání jednoznačně převažují nad těmi negativními. Vidíme to ne jenom na bitcoinu, ale i na akciových trzích. Dokonce i zlato přestalo stoupat, kde jsme však po technické stránce tušili, že je tak agresivní růst neudržitelný.
Musíme sledovat směrodatná makroekonomická data, která nám buď potvrdí nebo vyvrátí odůvodnitelnost pozitivních očekávání. Trhy totiž v dlouhém období vždy odráží skutečný fundament.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB