Akcie Microsoftu míří k nejhoršímu měsíci za 25 let. Co stojí za propadem o 570 miliard dolarů?

Akcie Microsoftu zažívají jeden z nejtěžších měsíců ve své historii. Jen za červen ztratily zhruba 17 % a tržní kapitalizace firmy klesla o přibližně 570 miliard dolarů — pokud se trend neotočí, půjde o nejhorší měsíc od prosince 2000. Část analytiků ale věří, že jde spíš o krátkodobou korekci než o zlom v dlouhodobém výhledu.

Přesto část analytiků věří, že jde spíše o krátkodobou reakci trhu než o zásadní změnu dlouhodobého výhledu.

Nejslabší měsíc za 25 let: co říkají data

Podle dat agentury Bloomberg směřují akcie Microsoftu k nejhoršímu měsíčnímu výsledku za posledních více než 25 let. Pokud pokles zůstane kolem současných 17 %, půjde o nejslabší výkon od prosince 2000, kdy akcie ztratily 24,4 %.

Existuje však možnost, že se statistika ještě změní. Pokud by se do konce měsíce ztráta zmírnila pod 16,56 %, zůstane nejhorším měsícem nadále únor 2008. Ten předcházel globální finanční krizi, kterou později odstartoval kolaps investiční banky Lehman Brothers.

Technologický sektor roste, největší firmy ale zaostávají

Zajímavé je, že současný výprodej přichází v době, kdy se technologickému sektoru jako celku stále daří. ETF State Street Technology Select Sector (XLK) od začátku roku posílilo o více než 27 %, zatímco index S&P 500 přidal kolem 8 %.

Výrazně horší situace ale panuje mezi největšími technologickými společnostmi. ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS), které sleduje vývoj akcií společností Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, Tesla a Nvidia, za poslední měsíc ztratilo přibližně 10,14 %. Od začátku roku je tento fond přibližně 4 % v mínusu.

Microsoft se přitom stal jedním z hlavních cílů výprodejů. Investoři začali přehodnocovat dosavadní optimismus kolem společnosti a zaměřili se především na náklady spojené s rozvojem umělé inteligence.

Investice do AI za 190 miliard budí otázky

Microsoft pokračuje v masivních investicích do infrastruktury pro umělou inteligenci. Přestože firma očekává další růst svého cloudového byznysu Azure, ve výsledcích za třetí fiskální čtvrtletí označila tempo růstu za spíše mírné.

Současně zvýšila odhad letošních kapitálových výdajů na 190 miliard dolarů. Právě tato částka vyvolává mezi investory otázky, zda se vysoké investice začnou dostatečně rychle vracet.

Další nejistotu přináší i samotný rozvoj generativní umělé inteligence. Podle investičního stratéga Jacka Ablina zatím není jasné, zda AI jednou nenahradí tradiční kancelářské aplikace, jako jsou Microsoft Word nebo Excel.

Ještě větší obavy podle něj vyvolává skutečnost, že řada technologických společností financuje expanzi pomocí dluhopisů, což naznačuje, že vlastní hotovost už nemusí na rozsáhlé investice stačit.

Analytici i přes propad sázejí na Microsoft (cíl 550 USD)

Navzdory výraznému poklesu se část analytiků domnívá, že dlouhodobý příběh Microsoftu zůstává silný.

Analytici Deutsche Bank vedení Bradem Zelnickem uvedli, že mají nadále rostoucí důvěru ve schopnost společnosti zvyšovat provozní marže a pokračovat v dlouhodobém růstu. Banka proto ponechala doporučení Buy a cílovou cenu akcie stanovila na 550 dolarů.

To ukazuje, že ani výrazný měsíční propad nemusí automaticky znamenat změnu dlouhodobého pohledu na firmu. Část trhu současnou korekci stále vnímá jako přirozenou reakci po předchozím silném růstu.

Co bude dál: AI rozhodne o příštím vývoji

Microsoft je jednou z firem, které dnes stojí v samotném centru revoluce kolem umělé inteligence. Právě proto investoři sledují každý nový údaj o výdajích, růstu i budoucích plánech mnohem citlivěji než dříve.

Trh už nestačí přesvědčit pouze vysoké investiční tempo. Začíná stále více požadovat také jasné důkazy, že obrovské miliardy vložené do AI se skutečně promění v odpovídající zisky.

Z dlouhodobého pohledu tak současná situace nevypovídá jen o Microsoftu, ale o celém technologickém sektoru. Nadšení z umělé inteligence sice přetrvává, investoři však začínají pečlivěji rozlišovat mezi samotnými sliby a skutečnými ekonomickými výsledky.

Právě následující čtvrtletí ukážou, zda byly současné obavy oprávněné, nebo zda šlo pouze o krátkodobou korekci po předchozím prudkém růstu.

Myslíte si, že současný propad akcií Microsoftu představuje pouze dočasnou korekci, nebo trh začíná přehodnocovat očekávání spojená s umělou inteligencí? Podělte se o svůj názor v komentářích. 👇