Zlato mělo nejhorší čtvrtletí od roku 2013. Tether Gold přesto navýšil rezervy o 9,5 %

Trh se zlatem má za sebou jedno z nejslabších čtvrtletí za posledních třináct let. Cena drahého kovu během druhého kvartálu klesla o více než 14 %. Přesto se ukazuje, že řada investorů tento propad nevnímala jako důvod k odchodu z trhu. Naopak. Společnost Tether oznámila, že fyzické rezervy kryjící její tokenizované zlato XAUt výrazně vzrostly. Data zároveň potvrzují rostoucí zájem o tokenizované komodity, které propojují tradiční investice s blockchainovou technologií.

Zlato ztratilo za čtvrtletí 14,1 %, nejvíc od roku 2013

Druhé čtvrtletí letošního roku nebylo pro zlato vůbec příznivé. Cena kovu se propadla o 14,1 %, což představuje nejhorší čtvrtletní výsledek od druhého kvartálu roku 2013.

Přesto se ukazuje zajímavý trend. Místo toho, aby investoři zlato během poklesu prodávali, řada z nich využila nižších cen k dalším nákupům. Tento přístup připomíná strategii dlouhodobých investorů, kteří v obdobích zvýšené volatility navyšují své pozice místo toho, aby podléhali panice.

Zlato se tak nakonec dostalo až nad 4 400 USD za unci, což jsou nejlepší ceny od začátku léta.

Podle mě jde o logické chování. Pokud někdo považuje zlato za dlouhodobého uchovatele hodnoty, výraznější cenové korekce často představují atraktivnější vstupní příležitost než období rekordních maxim.

Tether Gold navýšil fyzické rezervy o 9,5 %

Největší světový emitent stablecoinů oznámil, že objem fyzického zlata kryjícího token Tether Gold (XAUt) během druhého čtvrtletí vzrostl o 9,5 %.

Generální ředitel společnosti Paolo Ardoino uvedl, že držitelé XAUt nenakupují pouze ve chvíli, kdy cena zlata roste. Naopak využívají období tržní slabosti k navyšování svého podílu na fyzickém zlatě prostřednictvím tokenu, který je plně krytý skutečnými rezervami.

To podle mě dobře ukazuje, že tokenizované zlato přestává být pouze technologickou novinkou. Stává se běžným investičním nástrojem pro ty, kteří chtějí vlastnit zlato bez nutnosti řešit jeho fyzické skladování nebo přepravu.

Držitelů tokenizovaných komodit přibylo 6,5 % na 254 tisíc

Zajímavá jsou také data z platformy RWA.xyz sledující tokenizovaná reálná aktiva.

Celková hodnota distribuovaných tokenizovaných komodit sice za posledních 30 dní klesla o 4,2 % na 4,58 miliardy USD, což souvisí především s poklesem ceny zlata, ale samotný zájem investorů pokračuje.

Počet držitelů tokenizovaných komodit vzrostl o 6,5 % na přibližně 254 tisíc uživatelů.

Jinými slovy, nižší ocenění trhu nebylo způsobeno odlivem investorů. Šlo především o důsledek poklesu ceny podkladového aktiva, zatímco počet lidí investujících do tokenizovaného zlata dále narůstal.

Tether Gold drží tokeny za 2,4 miliardy USD a trhu dominuje

Silný růst rezerv není u Tether Gold novinkou. Už během prvního čtvrtletí se objem fyzického zlata zvýšil o 36 % na 707 747 trojských uncí, jejichž hodnota na konci čtvrtletí dosahovala přibližně 3,3 miliardy USD.

Dalším důležitým krokem bylo získání šaría certifikace od společnosti Amanah Advisors během července. Díky tomu se může produkt otevřít také islámským finančním institucím a investorům, kteří vyžadují investiční produkty splňující pravidla islámského práva.

V současnosti představuje Tether Gold největší tokenizovanou komoditu na trhu, přičemž celková hodnota tokenů v oběhu dosahuje přibližně 2,4 miliardy USD.

Proč tokenizace komodit roste rychleji než samotné zlato

Tokenizace reálných aktiv patří mezi nejrychleji rostoucí segmenty blockchainového průmyslu. Vedle státních dluhopisů nebo nemovitostí získává stále větší popularitu právě zlato.

Může vlastnit část fyzického aktiva prostřednictvím blockchainu, obchodovat s ním nepřetržitě a téměř okamžitě ho převádět kamkoliv na světě. Současně odpadá většina logistických problémů spojených s klasickým držením investičního zlata.

Myslím si, že právě kombinace tradičního bezpečného aktiva a moderní blockchainové infrastruktury může v příštích letech přilákat další investory. Pokud budou emitenti nadále transparentně dokládat své rezervy, důvěra v tento segment může dál růst.

Co si z čísel odnáším: pokles ceny prověřil skutečnou poptávku

Výsledky druhého čtvrtletí ukazují zajímavý paradox. Zatímco cena zlata zaznamenala nejhorší čtvrtletní výkon od roku 2013, zájem o tokenizované zlato dál rostl. Investoři očividně využili pokles cen jako příležitost k nákupům místo toho, aby z trhu odcházeli.

Osobně budu sledovat hlavně další vývoj trhu s tokenizovanými reálnými aktivy. Pokud bude pokračovat růst počtu investorů a zároveň se budou rozšiřovat možnosti využití těchto produktů například díky regulatorním či certifikačním změnám, může se tokenizované zlato stát běžnou součástí dlouhodobých investičních portfolií. Zároveň ale zůstává důležité ověřovat, zda jsou deklarované rezervy skutečně transparentní a pravidelně auditované.

Osobně bych k tomu ale připojil jednu poznámku k samotnému zlatu. Za rok 2025 posílilo o více než 47 %, což je tempo, jaké trh nepamatoval od roku 1979, a po takovém růstu mi korekce přijde spíš jako zdravá konsolidace než jako varovný signál — i když se samozřejmě můžu mýlit a trh může jít níž.

Co si myslíte vy? Mají podle vás tokenizované komodity, jako je Tether Gold, potenciál nahradit část tradičních investic do fyzického zlata? Napište svůj názor do komentářů. 👇