BITCOIN SHOT #43: Shrnutí toho nejzásadnějšího ze světa kryptoměn za poslední týden

Přichází nový díl pravidelného formátu Bitcoin Shot, který shrnuje ty nejdůležitější novinky ze světa kryptoměn za poslední týden. V aktuálním díle si můžete přečíst o těchto tématech:

Přehrajte si článek v podobě podcastu:

• Trump nominuje Kevina Warshe do čela Fedu a USA řeší hrozbu dalšího částečného uzavření federální vlády.
• Bitcoin a kryptotrh prudce klesají, dochází k masivním likvidacím a odlivům kapitálu z ETF.
• On-chain dění se zrychluje: Vitalik mění pohled na L2, Hyperliquid a Coinbase expandují do nových segmentů.
• Tržní sentiment je na extrémním strachu, zatímco instituce i těžaři čelí rostoucímu tlaku.

Trump oznamuje nástupce Powella, Kevina Warshe

Minulý pátek odpoledne americký prezident Donald J. Trump oznámil, že nominuje Kevina Warshe na předsedu Rady guvernérů Federálního rezervního systému.

Během svého předchozího pětiletého působení ve funkci guvernéra Fedu si Warsh vybudoval pověst jestřába v boji proti inflaci a kritika rozsáhlých dluhopisových nákupů Fedu, které byly využívány ke snižování hypotečních a dalších dlouhodobých úrokových sazeb jako trvalého nástroje měnové politiky.

V posledních měsících Warsh prosazoval nižší úrokové sazby s argumentem, že růst HDP vyvolaný umělou inteligencí vytváří podmínky pro rychlý hospodářský růst bez problematické inflace, a veřejně se shodoval s Trumpem v tom, že by Fed měl výrazně snížit úrokové sazby.

Kvůli tomu, že Sněmovna reprezentantů měla pauzu, vstoupila vláda USA minulou sobotu do technického částečného uzavření

Vláda Spojených států vstoupila v sobotu večer do technického, částečného uzavření poté, co se nepodařilo včas schválit rozpočtový zákon.

Zatímco Senát schválil balík rozpočtových opatření ve výši 1,2 bilionu dolarů, Sněmovna reprezentantů byla v přestávce a hlasovala o něm až na začátku tohoto týdne, kdy balík v úterý schválila a po pouhých dvou dnech tak ukončila uzavření vlády.

Trump a demokraté nyní mají dva týdny na dosažení dohody o tom, jak omezit činnost federálních orgánů činných v trestním řízení, konkrétně Úřadu pro imigraci a celní kontrolu, jinak bude tomuto úřadu, který zahrnuje agentury od TSA po FEMA, hrozit další uzavření.

Rychlý přehled kryptoměn: Nejhorší denní svíčka BTC od FTX

Kryptoměnový trh pokračoval minulý víkend v poklesu, přičemž Bitcoin v sobotu večer při nízkých objemech ztratil více než 5 procent, poté co již během předchozího týdne obchodoval směrem dolů.

Sobotní propad trhy výrazně rozkolísal a přestože se na začátku týdne objevilo období bočního pohybu cen, mnoho účastníků trhu se již obávalo nejhoršího.

Jak jsem zmínil v minulém týdenním shrnutí, trvalý pokles pod úroveň 80 000 dolarů byl signálem pro další zrychlení směrem dolů a korekce pokračovala i včera, ve čtvrtek, kdy Bitcoin uzavřel den se ztrátou 14 %, což je nejvyšší denní propad od kolapsu FTX v listopadu 2022.

Jednalo se o nejvýraznější denní ztrátu Bitcoinu za více než tři roky.

V době psaní tohoto textu je Bitcoin za týden níže o 15 %, Ethereum od neděle ztratilo 16 procent a Solana vykazuje týdenní ztrátu 21 %. Podívejme se nyní na některé možné katalyzátory, které stojí za touto nedávnou korekcí.

Poslední týdny byly nabité novými událostmi v různých oblastech, ať už geopolitických, makroekonomických nebo specificky kryptoměnových.

V posledních měsících jsme byli svědky výrazného prodejního tlaku ze strany dlouhodobých držitelů BTC, spolu s vysycháním toků do ETF a DAT, zatímco kryptotrh se stále zdá trpět následky pádu z 10/10. Pojďme se níže podívat na některé z nejnovějších titulků:

1. Trump oznamuje nástupce Powella, Kevina Warshe

Ačkoli očekáváme, že Warsh bude podporovat snížení úrokových sazeb pod úrovní konsenzu, zároveň se ostře staví proti rozšiřování rozvahy Fedu a kvantitativnímu uvolňování (QE), které mohou hrát zásadní roli v růstové dynamice trhů. Celkově vnímáme nového kandidáta na šéfa Fedu jako konstruktivní faktor pro digitální aktiva.

2. Zákon o tržní struktuře odložen, kryptoprůmysl se nadále střetává s bankovní lobby

Během posledních dvou týdnů se stále jasněji ukazovalo, že rozhodnutí o zákonu CLARITY Act bude s největší pravděpodobností odloženo o několik týdnů, jelikož klíčoví zákonodárci přesouvají pozornost k možné legislativě v oblasti bydlení na podporu dostupnosti prosazované prezidentem Donaldem Trumpem.

Dne 14. ledna oznámil generální ředitel Coinbase Brian Armstrong, že společnost stahuje svou podporu návrhu zákona v jeho současné podobě. Jako důvod uvedl různé pozměňovací návrhy, které by de facto zakázaly tokenizované akcie nebo zrušily odměny u stablecoinů. Pokud by se zablokovaná jednání podařilo vyřešit a zákon by byl schválen, mohl by se stát potenciálním katalyzátorem pro digitální aktiva.

3. Hashrate bitcoinu je pod tlakem, exodus těžařů zrychluje

Celkový hash rate bitcoinové sítě v posledních měsících výrazně klesl, přičemž jde o největší propad od roku 2021, poté co silné zimní bouře v USA donutily hlavní těžaře přerušit provoz. Hash rate klesl přibližně o 25 % ze svých maxim.

Zimní bouře posílila již existující trend, kdy těžařské společnosti přesměrovávají svá zařízení na datová centra pro umělou inteligenci, kde jsou marže vyšší a příjmy stabilnější než u těžby BTC.

Nedávný pokles ceny bitcoinu měl přímý dopad na ziskovost těžařů a mnozí z nich nyní fungují ve výrazně stresovaných podmínkách.

Toky do investičních produktů digitálních aktiv

Poslední dva týdny byly doprovázeny výraznými odlivy z investičních produktů digitálních aktiv, což obrátilo toky od začátku roku do čistého odlivu ve výši 1 miliardy dolarů a vedlo k poklesu spravovaných aktiv o více než 70 miliard dolarů oproti maximům z října 2025.

Napříč hlavními kryptoměnami byl minulý týden patrný široce rozšířený negativní sentiment: Bitcoin zaznamenal odlivy ve výši 1,32 miliardy dolarů, Ethereum 308 milionů dolarů a také nedávní favorité XRP a Solana vykázali odlivy 43,7 milionu a 31,7 milionu dolarů.

Likvidační statistiky na kryptotrhu

Během uplynulého víkendu bylo zlikvidováno více než 2,5 miliardy dolarů, převážně na dlouhých pozicích. Přestože je 2,5 miliardy dolarů velmi vysoká částka a jde o třetí největší objem likvidací od začátku roku 2025, stále se ani zdaleka neblíží téměř 20 miliardám dolarů z 10. října 2025.

I tak se sobotní likvidační událost zařadila mezi deset největších krypto likvidací všech dob. Během posledních 24 hodin bylo na trzích zlikvidováno dalších 2,6 miliardy dolarů, opět převážně z dlouhých pozic, přičemž korekce smetla 2,1 miliardy dolarů v long pozicích a 475 milionů dolarů ve short pozicích.

Graf týdne: Hyperliquid

Jedním z projektů, které v posledních dvou týdnech nejvíce vyčnívají, je Hyperliquid, přičemž token HYPE od 21. ledna 2026 posílil o více než 60 procent. Tým Hyperliquid se v poslední době dostal do centra pozornosti médií.

Například trhy HIP-3 tento týden dosáhly nových historických maxim open interestu ve výši 1 miliardy dolarů a téměř 5 miliardami dolarů v objemu obchodů za 24 hodin, což je nárůst oproti předchozímu maximu 800 milionů dolarů otevřeného zájmu z minulého týdne.

HIP-3 umožňuje stakerům HYPE, kteří drží minimálně 1 milion tokenů HYPE, spouštět trhy s perpetual futures na blockchainu Hyperliquid.

Poskytovatelé, jako je Kynetiq se svým produktem Markets.xyz, začali spouštět různé perpetual kontrakty kryté reálnými aktivy (RWA) a nedávný hype kolem komodit a on-chain obchodování s akciemi vedl k výraznému nárůstu objemů a otevřeného zájmu na platformě Hyperliquid.

Nedávná aktivita na trhu vedla ke zvýšení obchodních objemů na Hyperliquid, což se následně promítlo do vysokých poplatků na platformě, konkrétně 7,5 milionu dolarů za 24 hodin a 32,5 milionu dolarů za posledních sedm dní.

Vzhledem k mechanismu příjmového setrvačníku Hyperliquid většina těchto poplatků přímo prospívá držitelům tokenů prostřednictvím programu zpětného odkupu a pálení tokenů.

Co se děje on-chain? Vitalik o L2, Hyperliquid a Coinbase vstupují do predikčních trhů a perp DEXů s druhým nejvyšším objemovým dnem v historii

Zakladatel Etherea tento týden upoutal pozornost na síti X příspěvkem, ve kterém sdílel své názory na L2 řešení. Vitalik uvedl, že původní myšlenkou bylo, aby L2 fungovaly jako rozšíření („brandované shardy“) Etherea, zpracovávaly většinu transakcí a zároveň dědily plnou bezpečnost Etherea.

Nyní se domnívá, že tato vize je zastaralá ze dvou důvodů.

Zaprvé se samotná L1 vrstva nyní škáluje, přičemž jsou plánována významná navýšení gas limitu.

Zadruhé jsou L2 pomalé v dosahování plné důvěryhodnosti (Stage 2) a někteří dokonce tvrdí, že o ni nikdy nebudou usilovat. Podle Vitalika je to v pořádku a navrhuje nový způsob, jak o L2 přemýšlet. Podívejme se na klíčové závěry:

L2 by měly přestat být vnímány jako „mini-Etherea“ a místo toho najít vlastní jedinečnou hodnotu, ať už jde o soukromí, extrémně nízkou latenci, non-EVM funkce, AI (umělá inteligence) či sociální use casy, nebo extrémní škálování nad rámec toho, co dokáže i rozšířená L1.

Ethereum L1 se škáluje přímo, takže L2 již nejsou potřeba pouze kvůli propustnosti. Gas limit má být v roce 2026 výrazně navýšen.

Pokud L2 pracují s ETH nebo aktivy založenými na Ethereu, měly by být minimálně ve Stage 1, tedy poskytovat skutečné bezpečnostní záruky, nikoli pouze multisig bridge. V opačném případě se fakticky jedná o samostatný blockchain.

Je navržen koncept „native rollup precompile“, tedy vestavěná funkce Etherea pro ověřování ZK-EVM důkazů. To by L2 umožnilo dosáhnout bezdůvěrného ověřování bez bezpečnostních rad a zároveň bezproblémové interoperability s Ethereem, přičemž by si stále mohly zachovat vlastní specifické funkce.

Uživatelé by měli přesně vědět, jaké záruky skutečně mají. V prostředí bez povolení budou některé L2 bezpečnější než jiné a transparentnost ohledně předpokladů důvěry je podle Vitalika klíčová.

Další novinky ze světa DeFi

Ve světě predikčních trhů oznámil Hyperliquid tento týden, že HyperCore přidá obchodování výsledků prostřednictvím HIP-4, čímž zavede plně kolateralizované kontrakty s vypořádáním v rámci předem stanoveného rozpětí, určené pro případy použití, jako jsou predikční trhy a omezené opce, a to bez pákového efektu a bez likvidací.

Zároveň Coinbase spustila platformu pro predikční trhy, která uživatelům umožňuje sázet na sport, politiku, kryptoměny, kulturu a další reálné události.

Coinbase Predict je dostupný ve všech 50 státech USA. Také tento týden podala mateřská společnost Polymarketu, „Blockratize“, žádost o ochrannou známku pro token $POLY, čímž uživatelům Polymarketu dodala další dávku naděje na potenciální budoucí vydání tokenu.

Jak již bylo zmíněno, včerejšek byl dnem s mimořádně vysokými objemy celkově i na perpetual DEXech, které zaznamenaly druhý nejvyšší denní objem obchodování v historii, přesahující 70 miliard dolarů, a zařadily se tak na druhé místo hned za 10. říjen 2025.

Hyperliquid v tento den zaznamenal objem 24,7 miliardy dolarů, následovaný platformami Aster s 10,0 miliardy dolarů, edgeX s 8,7 miliardy dolarů a Lighter se 7,5 miliardy dolarů.

Toky do fondů digitálních aktiv: Odlivy se minulý týden zrychlily a pokračují i tento týden

Investiční produkty digitálních aktiv zaznamenaly minulý týden čisté odlivy ve výši 1,7 miliardy dolarů. Jak již bylo zmíněno dříve, tyto odlivy posunuly čisté toky od začátku roku 2026 na celkový čistý odliv ve výši 1 miliardy dolarů.

Odlivy pokračují i tento týden, přičemž spotové ETF na Bitcoin zaznamenaly od úterý čisté odlivy přesahující 1,2 miliardy dolarů. Spotové ETF na Ethereum se tento týden zatím nacházejí přibližně na 150 milionech dolarů čistých odlivů.

V jiné souvislosti Binance oznámila, že upraví strukturu aktiv svého fondu SAFU a bude postupně převádět původní rezervy ve stablecoinech v hodnotě 1 miliardy dolarů na bitcoinové rezervy, přičemž celý proces má být dokončen do 30 dnů od oznámení.

On-chain data ukazují, že adresa fondu Binance SAFU zahájila autorizační transakci k přidání dvou nových adres na seznam „schválených příjemců“, pravděpodobně v přípravě na navýšení bitcoinových držeb.

Podle společnosti Arkham fond SAFU od Binance dosud nakoupil přibližně 6 200 BTC, jejichž aktuální hodnota činí zhruba 410 milionů dolarů.

Tržní sentiment: Extrémní strach (9), nejnižší úroveň od června 2022

Index strachu a chamtivosti na kryptotrhu klesl pod hodnotu 10 a dostal se na nejnižší úroveň od června 2022, tedy od období kolapsu 3AC a Luny během posledního medvědího trhu.

Sentiment je nyní dokonce horší než během krize FTX, a to navzdory tomu, že ceny Bitcoinu se stále pohybují na několikanásobcích tehdejších úrovní.

Zajímavé je, že index strachu a chamtivosti na akciovém trhu od CNN od minulého týdne prudce klesl a nyní se nachází v pásmu strachu, poté co minulý týden vykazoval hodnoty chamtivosti. Podíl býčích členů asociace AAII tento týden rovněž klesl pod 40 %.

Současně se podíl neutrálních členů zvýšil z 24 na 31 procent. Počet medvědích respondentů také poklesl, a to na 29 %.