BITCOIN SHOT #39: Shrnutí toho nejzásadnějšího ze světa kryptoměn za poslední týden

Je tady nový díl pravidelného formátu Bitcoin Shot, který shrnuje ty nejdůležitější novinky ze světa kryptoměn za poslední týden. V tomto díle si můžete přečíst o těchto tématech:

• Tradiční finanční instituce rychle vstupují do krypta: Vanguard a Charles Schwab otevírají přístup ke kryptoproduktům a Bank of America doporučuje klientům 1–4% alokaci
• Institucionální poptávka po Bitcoinu roste, včetně nákupů suverénních fondů
• Kryptoměnové trhy zažívají technologické i tržní posuny, od upgradu Ethereum Fusaka přes útlum memecoinů až po snahy Nasdaqu tokenizovat akcie
• Makro a tržní podmínky zůstávají nejisté, s velkými přesuny kapitálu, sentimentem ve strachu a očekáváním, zda Bitcoin dokáže pokračovat směrem k 100 000 USD před rozhodnutím Fedu
  

Vanguard a Charles Schwab umožňují přístup ke kryptoměnám a Bank of America nyní doporučuje 1–4% alokaci do kryptoměn

Vanguard, druhý největší správce investic na světě, začne uvádět na trh kryptoměnové ETF a podílové fondy, včetně těch zaměřených na Bitcoin, Ether, Solanu a XRP.

Společnost uvedla, že bude podporovat většinu kryptoměnových ETF a podílových fondů, které splňují regulatorní požadavky, avšak neplánuje spustit vlastní krypto produkty a nadále bude vylučovat fondy navázané na memecoiny.

Charles Schwab také oznámil plány spustit spotové obchodování s kryptem v roce 2026. Firma hodlá nabídnout obchodování s BTC a ETH napříč svými platformami po interních testech a omezené pilotní fázi.

Bank of America nyní doporučuje 1–4% alokaci do kryptoměn pro klienty Merrill a Merrill Edge a od začátku ledna zahájí pokrytí čtyř bitcoinových ETF ze strany CIO. To umožní více než 15 000 poradcům formálně začlenit digitální aktiva do klientských portfolií.

Larry Fink o suverénních fondech a Bitcoinu

Generální ředitel BlackRocku Larry Fink tento týden uvedl, že různé suverénní investiční fondy nakupovaly Bitcoin během nedávné korekce. Prohlásil, že „nakupují postupně, jak cena bitcoinu klesla ze svého vrcholu na 126 000 dolarů a vím, že kupovali víc okolo 80 000 dolarů. Budují delší pozici. Není to obchod na otočku. Držíte to z určitého důvodu.“

V průběhu roku 2025 oznámily suverénní fondy z Abú Dhabí a Lichtenštejnska, že nakoupily akcie bitcoinového spotového ETF IBIT od BlackRocku.

Bitcoin krátce nad 92 000 USD

V době psaní se Bitcoin obchoduje pod 90 000 dolary. Ethereum se obchoduje těsně nad 3 000 dolary a Solana je na 131 dolarech.

Dominance Bitcoinu je tento týden víceméně stabilní po růstu v úterý a ve středu, zatímco dominance Etherea je od pondělí vyšší o více než 6 procent.

Týden začal krátkým, ale prudkým poklesem v pondělí poté, co japonské akciové indexy otevřely týden v červených číslech brzy ráno. Panika však rychle odezněla a většina kryptoaktiv se nyní obchoduje nad svými víkendovými maximy. Celková tržní kapitalizace kryptoměn je o 10 % výše oproti pondělním minimům.

Index S&P 500 se obchoduje těsně pod 6 900 dolary, tedy zhruba 1 % od nového historického maxima.

Dolarový index (DXY) je na nejnižší úrovni od konce října. Zlato pokračuje v silném růstu a v době tvorby článku se drží nad 4 200 dolary.

V uplynulých týdnech se hodně mluvilo o společnosti Strategy (MSTR) a negativní nálada zdánlivě kulminovala začátkem tohoto týdne, avšak akcie jsou od pondělí aktuálně o 20 % výše.

Graf týdne: Jak si MSTR vede ve srovnání s Bitcoinem?

Po všech těch nedávných diskusích o Strategy se pojďme podívat na cenový vývoj akcie MSTR ve srovnání s naším milovaným Bitcoinem. Než se však dostaneme k samotnému grafu, připomeňme si, co se kolem Michaela Saylora a jeho společnosti Strategy v poslední době dělo.

Zatímco Saylor historicky vždy tvrdil, že společnost svůj Bitcoin nikdy neprodá, generální ředitel Strategy Phong Le v neděli řekl, že existuje scénář, ve kterém by firma skutečně zvážila prodej části svých bitcoinových rezerv.

Šlo by o situaci, kdy by se akcie MSTR obchodovaly pod hodnotou 1× mNAV a zároveň by společnost nebyla schopna získat nový kapitál. Zároveň však zdůraznil, že v současnosti neexistuje žádný plán k prodeji a potvrdil dlouhodobou strategii držení.

Je ale důležité mít na paměti, že pokud by premium zmizelo a financování se stalo obtížným, omezené technické prodeje mohou být nutné k ochraně hodnoty pro akcionáře.

Jak si MSTR v posledních letech vedl vůči Bitcoinu? Zajímavé je, že pokud jste koupili akcie Strategy před rokem 2024, vůči Bitcoinu byste byli v zisku i dnes. Avšak nedávná korekce MSTR od amerických voleb smazala všechny zisky od jara 2024 a akcie jsou aktuálně více než 60 % pod svým maximem vůči BTC.

Onchain novinky: Fusaka jede, memecoiny jsou mrtvé a Nasdaq míří k tokenizaci všeho

Včera byla na Ethereum mainnetu finalizována a spuštěna aktualizace Fusaka. Jedná se již o druhý letošní upgrade po tvrdé vidlici Pectra, která proběhla v květnu.

Fusaka byla spíše „polovičním“ upgradem, protože mnoho EIP bylo odstraněno a zůstalo jich pouze 12. Přesto upgrade zavádí více zaměřenou a strategicky sladěnou roadmapu pro Ethereum jako celek.

Ethereum pokračuje ve své rollup-centrické vizi a vyvíjí se tak, aby podporovalo škálování vrstvy 1 i vrstvy 2 s ekonomickým záměrem, přičemž posílení škálování Layer 1 zvyšuje přímé přisuzování hodnoty držitelům ETH. Pro investory je to pravděpodobně nejpřesvědčivější upgrade za velmi dlouhou dobu a možná začátek nové éry pro ETH jako aktivum generující cashflow a ekonomicky udržitelnou hodnotu.

Ve světě memecoinů onchain degeni nadále čekají na lepší časy, protože obchodování s memecoiny tvořilo v poslední době méně než 5 % denního objemu na Solana DEXech, což je nejnižší úroveň od prosince 2023.

Pokud to porovnáme s minulým rokem, kdy memecoiny představovaly více než 70 % denního DEX objemu na Solaně, člověk by se mohl ptát, zda se taková memecoinová mánie, jakou jsme viděli loni v prosinci a lednu, vůbec ještě někdy vrátí.

V dalších zprávách to vypadá, že americká burza Nasdaq je na cestě nabídnout tokenizované akcie ve svém produktovém portfoliu. Postupují co nejrychleji a úzce spolupracují s SEC, avšak k dnešnímu dni stále čekají na schválení. Původní návrh Nasdaqu, podaný 8. září, žádá o povolení, aby investoři mohli na burze nakupovat a prodávat akciové tokeny.

V září tohoto roku se Galaxy Digital stala vůbec první společností obchodovanou na Nasdaqu, která tokenizovala svůj vlastní kapitál na blockchainu, a to po svém spuštění na Solaně.

Toky do fondů digitálních aktiv: 1 miliarda USD čistých přílivů po čtyřech týdnech silných odlivů

Minulý týden zaznamenaly investiční produkty zaměřené na digitální aktiva čisté přílivy ve výši 1 miliardy dolarů. První pozitivní týden po čtyřech týdnech výrazných odtoků.

Bitcoin vedl s 464 miliony dolarů, následovaný Ethereem s 309 miliony a XRP s 289 miliony, zatímco Solana zklamala pouze 4,4 miliony dolarů. Toky byly jako vždy převážně koncentrované ve Spojených státech.

Pokud se podíváme na aktuální týden, pravděpodobně nás čeká negativní výsledek s odlivy u spotových bitcoinových ETF, zatímco ethereum má našlápnuto k druhému týdnu čistých přílivů.

Tether nakupuje velké množství zlata a patří mezi největší držitele zlata na světě. Zdá se, že jde o diverzifikaci pryč od amerických státních dluhopisů v očekávání klesajících úrokových sazeb v příštím roce, protože jejich pokles by výrazně snížil úrokové příjmy společnosti. Zajímavá dynamika.

Tržní sentiment: Kryptoměny a akcie v zóně strachu

Jak kryptoměnový trh, tak akciový trh se z hlediska sentimentu zotavily, avšak nadále zůstávají na úrovních strachu. V předchozích týdnech se nacházely dokonce v extrémním strachu.

Metriky nálady se v listopadu kompletně resetovaly a ukazují hodnoty, které obvykle vídáme po dlouhých medvědích trzích. Zda se trhy v následujících týdnech dokáží z těchto úrovní strachu posunout výše, nebo se naopak vrátí zpět dolů, zatímco přetrvává nejistota, teprve uvidíme.

Zajímavé je, že členové AAII (American Association of Individual Investors) se tento týden znovu přiklonili k býčímu postoji. Výrazně vzrostl podíl tzv. bullish investorů na 44,3 % oproti 32 % minulý týden.

Přibližujeme se ke 100 000 USD?

Pomalu se přibližujeme hranici 100 000 dolarů, ale zatím není jasné, jak daleko současný růst může pokračovat. Příští středu nás čeká rozhodnutí o úrokových sazbách v USA, přičemž snížení o 25 bazických bodů je široce započítáno v cenách.

Tisková konference by mohla vyvolat reakci typu „sell the news“, pokud nepřinese žádná překvapení. Avšak projekce úrokových sazeb (tzv. Dot Plot) mohou příští týden působit jako pozitivní nebo negativní katalyzátor. Členové Fedu totiž zveřejní své čtvrtletní projekce pro budoucí vývoj sazeb.

Zatímco samotné snížení sazeb je v cenách již započítané, Dot Plot je určitě něco, co stojí za pozornost, protože změny kterýmkoli směrem mohou výrazně ovlivnit tržní ceny.