Umělá inteligence táhne trhy nahoru, bublina ale stále zdaleka nepraská

Umělá inteligence žene akciové trhy na nová maxima, ale podle ekonomky a autorky Dambisy Moyo je důležitější jiná otázka. Ne jestli se nacházíme v technologické bublině, ale v jaké fázi této bubliny se právě pohybujeme.

V podcastu Merryn Talks Money vysvětluje, že i když jsou valuace přepálené a nadšení investorů je nepřehlédnutelné, můžeme být stále teprve v první polovině příběhu. Moyo hovoří o nástupu supercyklu, který podle ní představuje strukturální posun řízený umělou inteligencí. Posun může změnit produktivitu světové ekonomiky na dlouhé desítky let.

Riziko však přijde ve chvíli, kdy do AI investic naplno vstoupí velcí institucionální hráči. Jakmile trh narazí na první větší problémy, dopady se mohou přelít ze světa financí do reálné ekonomiky.

Slabiny současné euforie ukazují křehkost trhu

Ekonomka zároveň upozorňuje na několik znepokojivých slabin současné tržní euforie. Patří mezi ně extrémně zadlužení drobní investoři, spekulativní kruhové obchodování, rychle rostoucí stínové bankovnictví a také horečka kolem digitálních aktiv.

Sama se bitcoinu vyhýbá a dává přednost stablecoinům, které podle ní nabízejí stabilnější profil.

Další varování směřuje k inflaci. Podle Moyo může opět zesílit vlivem cel a obchodních bariér, napjatého trhu práce, rekordních investic do AI infrastruktury a rostoucího tlaku na energetické sítě po celém světě.

Podle Moyo nejde v AI boomu pouze o technologický pokrok, ale o hlubší proměnu globální ekonomiky. Klíčové bude, kdo dokáže získat kontrolu nad daty, výpočetní kapacitou a energetickými zdroji. Právě dostupnost energie a schopnost ji efektivně směrovat do datových center se podle ní stane strategickou výhodou států i firem.

Celkový tón Moyo je jasný. AI bublina možná existuje, ale ještě nepraská. A právě to může být ten největší problém.