Bitcoin pokračuje v prudkém propadu a během pátečního obchodování sklouzl až k 94 480 USD. Během několika hodin se sesunul o téměř 10 000 dolarů dolů a smazal všechny předchozí zisky.
Ethereum krátce spadlo pod 3 100 USD a akcie krypto firem jako Coinbase (COIN) nebo MicroStrategy (MSTR) se před otevřením trhu rovněž propadají. Index strachu a chamtivosti spadl na nové minimum v zóně „extrémního strachu“. Nervozita na trhu roste.
Tlak na cenu Bitcoinu se zvyšoval už týdny. Poptávka slábla, dlouhodobí držitelé masivně prodávali a z bitcoinových ETF odtékaly stovky milionů dolarů denně. Za posledních 30 dní prodali LTH více než 815 000 BTC, téměř 79 miliard dolarů. To výrazně snížilo likviditu v době, kdy ji trh potřeboval nejvíc.
Futures financování se překlopilo do negativních hodnot, zlikvidovalo se přes 550 milionů dolarů v pozicích a opční obchodníci začali kupovat ochranné prodejní opce před dnešní expirací opcí v hodnotě 4 miliard dolarů.
K tomu všemu přichází makroekonomický tlak. Technologické akcie klesají, americká vláda po 43denním shutdownu teprve nabíhá a klíčová data o inflaci i trhu práce dorazí se zpožděním. Nejistota ohledně dalšího postupu Fedu zvyšuje averzi k riziku.
Bitcoin zároveň prorazil několik zásadních technických úrovní, včetně 200denního klouzavého průměru a důležitých Fibonacciho hladin. Analytici varují, že jasné protnutí 97 000 USD může otevřít cestu k 92 000–74 000 USD. Podobně nízko byl Bitcoin naposledy začátkem května.
Kdo prodává Bitcoin? Největší výprodej LTH od začátku roku
Hlavní příčinou propadu je právě rekordní výprodej dlouhodobých držitelů. Podle CryptoQuantu prodali LTH za měsíc přes 815 000 BTC, nejvíce od začátku roku 2024. Slábnoucí poptávka ze strany ETF pak tento tlak násobí.
Institucionální nákupy dokonce poprvé za dlouhou dobu spadly pod denní produkci těžařů. Cena se drží u klíčového 365denního průměru okolo 102 000 USD a další ztráta této úrovně může trh poslat ještě níž.
Podle analytiků z Bitfinexu odpovídá aktuální korekce typickým propadům v polovině cyklu během bull marketu 2023–2025, které běžně dosahovaly okolo 22 %. Upozorňují ale, že i při ceně 100 000 USD je stále 72 % veškerého BTC v zisku. Krátký odraz je podle nich možný, ale trh potřebuje novou vlnu poptávky.
Analytici JPMorgan odhadují aktuální produkční cenu bitcoinu okolo 94 000 USD, což v minulosti často fungovalo jako cenové dno. Podle nich navíc rostoucí obtížnost těžby dál zvedá náklady a drží poměr ceny a nákladů blízko historických minim. Banka přesto drží optimistický výhled a během 6–12 měsíců očekává růst až ke 170 000 USD.
Velké cenové výkyvy ale neřídí drobní investoři. Trhem dnes pohybují velryby, instituce a pákové pozice. Jeden velký přesun BTC dokáže v nízké likviditě „pohnout celým trhem“. Směr trhu dnes určují ETF fondy, hedgeové fondy a firemní rezervy s miliardami, které do trhu proudí nebo z něj odtékají během jediného dne.
Kryptotrh se hroutí: tržní kapitalizace spadla o biliony
Listopad přináší jeden z největších propadů za půl roku. Celková tržní kapitalizace krypta padla z 4,28 bilionu na 3,25 bilionu dolarů, šestiměsíční minimum. Bitcoin je 23 % pod svým historickým maximem, Ethereum dokonce 36 %.
Index strachu a chamtivosti spadl na hodnotu 15. Investoři jsou výrazně nervózní a očekávají další pokles.
Nejvíce padají altcoiny. XRP, BNB, Solana, Cardano i populární AI tokeny ztrácejí 5–12 %. Memecoiny, které jely během roku extrémní hype, mažou předchozí zisky. PEPE je od začátku roku -80 %.
Makro nejistota, Fed a chybějící data
Trump podepsal zákon, který ukončil rekordně dlouhý vládní shutdown. Bílý dům ale potvrdil, že kvůli odstávce chybí říjnová data CPI i z trhu práce. Z Fedu zároveň přicházejí varování před rostoucí inflací. Trhy tak začaly znovu přehodnocovat šanci na prosincové snížení sazeb.
Pravděpodobnost dalšího 25bodového snížení klesla z 62,9 % na 52,1 %. DXY klesl na hodnotu 99, zatímco výnosy desetiletých dluhopisů zůstávají poblíž 4,1 %.
Expirace opcí za 4,7 miliardy dolarů způsobila další tlak
Dnešní expirace opcí v hodnotě 4,7 miliardy USD výrazně snížila objemy obchodů a zesílila prodejní tlak. Expiruje přes 41 000 BTC opcí, v nominální hodnotě 4 miliardy USD. Max pain cena je 105 000 USD a trh je jasně nakloněný směrem k put opcím.
Put/call ratio během posledních 24 hodin vzrostlo na 1,10 a obchodníci se zajišťují proti dalšímu propadu pod 95 000 USD.
Podobně i Ethereum čeká expirace 233 000 opcí v hodnotě 738 milionů USD. Max pain je 3 500 USD, tedy výrazně nad aktuální cenou. Obchodníci otevírají nové puty se sázkou na pokles pod 3 000 USD.
Masivní odlivy z ETF: instituce přesouvají kapitál jinam
Spotové Bitcoin a Ethereum ETF několik dní v řadě hlásí silné odlivy. Část institucí přesouvá kapitál do alternativ, například Solany nebo XRP. Nový XRP ETF dokonce zaznamenal rekordní přílivy.
Bitcoinové ETF ale za den vykázaly čistý odliv 866,7 milionu USD. BlackRock i Grayscale odepsaly stovky milionů. Ethereum ETF zaznamenaly třetí den po sobě čistý odliv 259,6 milionu USD.
Masivní likvidace: přes miliardu dolarů za 24 hodin
Podle Coinglassu se během posledních 24 hodin zlikvidovalo přes 1,1 miliardy dolarů v pozicích. Zasaženo bylo 237 000 traderů. Největší likvidace proběhla na burze HTX, BTCUSDT v hodnotě 44,29 milionů dolarů.
Z toho 900 milionů tvořily longy a 200 milionů shorty. Mezi nejpostiženější altcoiny patří ETH, SOL, XRP, ZEC, DOGE, BNB, ADA nebo PUMP. Během několika hodin zmizelo z longů přes 300 milionů dolarů, což urychlilo další propad trhu.
Bitcoin během dne klesl až na 94 480 USD, Ethereum klesl pod 3 100 USD a ZEC spadl na 485 USD, 40 % pod ATH, po parabolickém růstu přes 1000 %. Arthur Hayes ovšem říká, že na poklesech ZEC dál nakupuje, protože věří v růst k 1 000 USD.
Podle 10x Research byla všechna varování vidět týdny dopředu.
First1Bitcoin na X uvedl:
Amebocrypto k vývoji BTC dodal:
Závěr
Kryptoměnový trh prochází jedním z nejprudších propadů roku. Kombinace rekordních prodejů dlouhodobých držitelů, masivních odlivů z ETF, expirace opcí, slábnoucí poptávky a makro nejistoty vytvořila perfektní bouři.
Bitcoin se propadl ke kritické hranici 94 000 USD, kterou JPMorgan označuje za produkční dno. Pokud ale trh nenajde nový zdroj poptávky, může přijít další vlna výprodejů. Příští dny ukážou, zda je to „dno“ nebo jen zastávka na cestě níž.
Sleduj Jardovo investiční portfolio s pravidelným komentářem, jak postupuje.
A mnoho dalšího bonusového obsahu.