9 bilionů USD amerického dluhu bude splatný v roce 2025, až 25,4 % celkového dluhu země

V roce 2025 dosáhne splatnosti přibližně 9 bilionů USD amerického dluhu, což představuje téměř jednu třetinu celkového státního dluhu USA. Ministerstvo financí plánuje refinancování prostřednictvím nových emisí dluhopisů.

Americký státní dluh vzrostl na 36,2 bilionu USD, přičemž ohromujících 9,2 bilionu USD z této částky dosáhne splatnosti v roce 2025. To představuje 25,4 % celkového dluhu země, což vyvolává obavy ohledně dopadů na finanční trhy, úrokové sazby a ekonomickou stabilitu.

Rychlý růst dluhu byl poháněn historicky vysokými rozpočtovými deficity. Od roku 2020 se dluh zvýšil o 13 bilionů USD, což odpovídá průměrnému ročnímu nárůstu 2,6 bilionu USD po dobu pěti let.

Mezitím federální deficit pro rok 2024 dosahuje 1,8 bilionu USD, což odpovídá 6,4 % HDP, a úrokové platby z dluhu překročily 1 bilion USD ročně, uvádí data platformy The Kobeissi Letter ze 4. února.

Rostoucí dluhová zátěž: Pohled v širším kontextu

Dluh ve výši 9,2 bilionu USD, který dosáhne splatnosti v roce 2025, představuje téměř 31,05 % ročního HDP USA, který je odhadován na 29,63 bilionu USD.

Splatný dluh je téměř dvojnásobkem celkových federálních příjmů, které činí 5,03 bilionu USD. Navíc 70 % tohoto dluhu, přibližně 6,5 bilionu USD, dosáhne splatnosti mezi lednem a červnem 2025, což vytvoří silný tlak na dluhopisové trhy.

Velká část tohoto dluhu byla původně úvěrována za výrazně nižší úrokové sazby. S průměrnou úrokovou sazbou na amerických státních dluhopisech nyní na 3,2 %, což je nejvyšší hodnota od roku 2010, bude refinancování tohoto dluhu za současných výnosů výrazně nákladnější.

Vláda bude nucena vydat obrovské množství nových dluhopisů, čímž zvýší nabídku státních cenných papírů a potenciálně dále zvýší výnosy.

Reakce trhu a rostoucí výnosy

Dluhopisový trh již vykazuje známky napětí, přičemž reálné výnosy stabilně rostou od roku 2022. Výnos desetiletých státních dluhopisů vzrostl o 115 bazických bodů od začátku snižování sazeb.

Dlouhodobé výnosy státních dluhopisů od září vzrostly téměř o celý procentní bod. Tento růst pohánějí obavy z fiskálních deficitů a inflace. Situaci dále ovlivňují Trumpovy plány na daňové škrty a zvýšení cel.

Problém amerického dluhu není novinkou, ale rozsah refinancování v roce 2025 představuje výzvu, kterou investoři nemohou ignorovat. Fed se může pokusit situaci zvládnout postupným snižováním sazeb, avšak velikost splatného dluhu naznačuje významné finanční napětí v nadcházejících měsících.