Tento týden pokračují drahé kovy ve výrazném růstu. Zlato se dostává nad 2660 USD za unci a stříbro hned pod klíčovou rezistenci kolem 32,2 USD za unci. Překvapením je růst ceny mědi nad 4,5 USD za libru a prudký růst Čínských akcií.
Čínská centrální banka prozradila nový balíček pro záchranu tamní ekonomiky. Nejznámější čínské akcie rostou za den skokově i o 10 procent. Jaký efekt to bude mít pro západní ekonomiky? Bitcoin se dostává nad 64 000 USD.
Stream: Zlato a čínské akcie skokově rostou
Nejvolatilnější kryptoměny
Bitcoin se včera znovu pokusil prorazit růstem nad 64 000 USD. Prozatím tam nachází další vlnu prodejního tlaku. Některé altcoiny si už připisují hezké zhodnocení. Kryptoměnový trh se už nebojí pokračování propadů. Na sociálních médiích se spekuluje nad dalším růstem Bitcoinu na 100 000 USD. Nejdříve však musí překonat rezistenční pásma od 69 000 po 73 800 USD.
Řítí se Evropa do recese?
Ještě v pondělí jsem se domníval, že hlavní zprávou týdne bude výrobních indexů z Německa a Eurozóny. Ty se dostávají na kraj recese dlouhodobým poklesem výrobních sektorů v jednotlivých zemích. Ekonomiku táhnou převážně služby. Koncern Volkswagen plánuje jen v Německu propustit přes 30 000 lidí. Zároveň oseká výdaje kde to půjde.
Situace v Americe je zatím o dost lepší, navzdory střednědobému propadu výroby a indexů „manufacturing PMI“ na 47 bodů (vše pod 50 bodů signalizuje zpomalování sektoru a ekonomiky).
Do konce týdne nás čekají ještě prodeje domů v Americe a projevy zástupců centrální banky eurozóny a z Ameriky.
Nové stimulační kroky pro oslabenou čínskou ekonomiku
Včera se objevila novinka od čínské centrální banky. Ta se rozhodla stimulovat místní ekonomiku. Už to vypadá, že čínská ekonomika nesplní cílený růst o 5 procent HDP. Proto přišli zástupci centrální banky s řešením pro záchranu ekonomiky.
Sníží se cena peněz skrze snížení úroků a navýšení limitů běžných bank pro půjčování retailovým investorům. Sníží se procentuální míra peněz u bank k držení rezerv o půl procentního bodu. Tím pádem můžou banky půjčovat víc klientům. Další změna cílí na podporu velmi oslabeného nemovitostního trhu. Sníží se úrokové sazby pro existující hypotéky a prvotní záloha (akontace) pro všechny typy domů na 15 procent.
Čínská centrální banka tím chce oživit kolabující nemovitostní trh. Za poslední období od konce roku 2021 zkrachovalo několik velkých developerů a roste počet nedokončených projektů.
Nejznámější čínské akciové tituly jako Alibaba, JD, Baidu či Nio rostou skokově až o 10 procent za den. Mnoho traderů a spekulantů se vrací na Čínsky akciový trh a vůbec se jim nedivím, mnoho titulů tam je značně podhodnocených. Bude však velmi důležité načasování a jestli se Číně podaří překonat možnou recesi a zpomalení ekonomiky.
Ještě větším překvapením je reakce mědi, která se za den zvedá téměř o 5 procent na 4,56 USD za libru. V létě vyklesala až ke hladině 4 dolarů za libru a teď znovu roste, nebo koriguje propad. Společností a investoři spekulují na posílení Čínské ekonomiky a nemovitostního trhu. Tím pádem na vyšší poptávku po mědi.
Společně z cenou mědi a drahých kovů teď znovu rostou ceny ropy a zemního plynu. Růst ceny komodit může krátkodobě přispět k dalším inflačním tlakům v ekonomice a docílit obávaný růst inflace. Přitom americká centrální banka sebevědomě snížila úrokové sazby o 50 bazických bodů, čím k tomu přispěla ještě víc. Nejbližší inflační data bych si tipnul meziměsíčně a meziroční lehký růst inflace a paniku na trzích.
V minulém přehledu trhů jsem si zaspekuloval na růst ceny zemědělských komodit jako kukuřice, sója a další, které se už taky lehce otáčejí nahoru. V případě výraznějšího růstu situaci s inflaci jenom zhorší.
Na grafu ropy výše teď můžeme vidět návrat do rezistenčního pásma kolem 71-72 USD za barel. Právé tam bych očekával otočení a další pokles. To bude signál pro oslabující americkou a další velké ekonomiky.
Sleduj Adamovo investiční portfolio s pravidelným komentářem, jak postupuje.
A mnoho dalšího bonusového obsahu.
Americké akciové indexy nadále rostou. Investoři spekulují navzdory zesilujícím varovným signálům
Akciový index S&P 500 nadále používám jako benchmark a indikátor pro sledování sentimentu investorů na trzích. Převládá silná spekulace, honění se za každým ziskem a silná „buy the dip mentalita“. Na toto chování byly investoři vychovávání posledních 20-30 let. Není se proto čemu divit, když si dnes většina investorů myslí, že trhy můžou jít jenom nahoru.
Dle vývoje na grafu akciového indexu S&P 500 se ukazuje varianta pro pokračování silně spekulativní nálady. Ta ho může vytáhnout z aktuálních 5 730 bodů až lehce nad 6 000 bodů. Konkrétněji sleduji horní rezistenční pásmo bílého růstového kanálu kolem 6 150 až 6 250 bodů. Institucím jde o natažení většiny retailu do trhu, aby jim mohli postupně v zisku odprodat své pozice. Toto je ideální zóna.
Dlouhodobý týdenní až dvoutýdenní graf signalizuje silné divergence. Na krátkodobějším jedno až tří denním grafu se indikátory RSI a MACD ještě lehce zvedají nahoru.
Americká ekonomika signalizuje varovné signály i mimo tento graf. Mimo otáčení výnosové křivky se objevuje ještě mnoho dalších signálů se neposkvrněným historickém úspěchem predikovat recesi. Hned prvním je růst americké nezaměstnanosti, viz červená křivka níže. Podobné otáčení historicky vždy znamenalo počátek recese. Domnívám se, že to je jeden z hlavních důvodů co Fed viděl ke svému výraznějšímu snížení úrokových sazeb minulý týden. Šedé zóny na grafu jsou předchozí recese.
Dalším kombinovaným indikátorem se 100 procentní spolehlivostí predikovat recesi je US Conference Board´s Leading Economic indicator (zkráceně LEI). Tento indikátor kombinuje 10 klíčových makro ukazatelů do jednoho indikátoru. Všimněte si, že předchozí výrazné propady jako máme dnes se nakonec projevili jako recese.
Nad potenciálním důvodem zatím můžu jenom spekulovat. Osobně bych si tipnul, že nás čeká „dluhová krize“. Žijeme v době, kdy dluhy velkých států několika násobně překonávají jejich roční HDP. Třeba pro spojené státy je splátka státního dluhu největší výdaj státní pokladny a nejen to vede vládu k vytvoření deficitního rozpočtu.
V minulém přehledu jsem se rozepsal nad očekáváním pro růst amerického státního dluhu z 35 na 50 biliónů USD za období vlády nového prezidenta (do konce roku 2028). Jednoznačné se to může promítnout do další inflační vlny a ekonomických problémů. V podstatě budu positivně překvapen pokud americký státní dluh stoupne jenom o 50 procent.
Prozkoumejte technologické akcie na platformě XTB
Bitcoin se ustálil nad rezistenční hladinou, otestuje rezistence od 67 000 po 73 000 USD?
Bitcoin se tento týden drží stabilně nad rezistenční hladinou 62 000 USD. Dnes se dokonce dostává lehce nad 64 400 USD. Poslední dny formoval stranovou formaci, která s vysokou pravděpodobností vyústí k další růstové vlně. Nejpravděpodobnější je další rezistence od 67 000 USD. Rezistenční pásmo se táhne až po 73 800 USD, kde je historický vrchol pro Bitcoin.
Domnívám se, že překonání nad tuto hladinu nebude úplně jednoduché (pokud vůbec nastane). Selhání růstu může nastat v jakémkoliv bodě. Proto do pozice vstupuji jen velmi opatrně nad potvrzením supportu 62 000 USD s využitím stoplossu. Už kolem 67 000 USD začnu být velmi opatrný. Mnoho investorů, kteří tam nebo výše vstoupili do pozice bude chtít omezit svoje ztráty a vystoupit z trhu.
Moje opatrnost vyplívá ze situace v americké ekonomice a dalších velkých ekonomikách. Myslím, že Jerome Powell k nám minulý týden nebyl upřímný a jenom mlží skutečné důvody pro snížení úrokových sazeb. Zároveň předpokládám (i na základě grafů nezaměstnanosti a LEI výše), že americká ekonomika je na tom hůř než nám tvrdí. Jinak by nemuseli snižovat rovnou o 50 bazických bodů.
Pokud by nastal propad akciových trhů, s velkou pravděpodobností to negativně zasáhne Bitcoin (i kdyby jenom krátkodobě). Co se bude dít dlouhodobě s Bitcoinem si nedovolím spekulovat. Je možné, že v případě další inflační vlny Bitcoin přesně splní svojí funkci a jako deflační aktivum ochrání investory před propadem hodnoty amerického dolaru či jiné měny.
Zaregistrujte se na Binance skrze tento odkaz a získejte 10% slevu na obchodní poplatky
Zlato nad 2 660 USD za unci, překoná stříbro rezistenci ?
Zlato se dostává na spotovém trhu nad hladinu 2 660 USD. Ani ve své nejodvážnější variantě jsem nečekal takto dynamický vývoj růstu. Aktuální hladina pro mně byla cílem do konce roku 2024. Zlato projevuje značnou sílu a velký zájem investorů. Na Šanghajské burze se obchoduje po dlouhé době za spotovou cenu nebo lehce níže. To naznačuje značný zájem hlavně z dalších zemí, ke kterým se připojuji investoři ze západu.
Makro ekonomických grafů, které historicky korelují s vývojem ceny zlata nebo vývoj přímo ovlivňují je mnoho. Vybral jsem ty nejpodstatnější i když to bylo náročné s ohledem na jejich počet. Přesně takto si představuji počátek býčího trhu. Možná se rovnou zeptáte proč počátek?
Na grafu srovnávající vývoj ceny zlata s „Near Term Forward Spread-em“ můžeme vidět nejsilnější faktor (nahoře uprostřed). Ten je podobně jako invertovaná výnosová křivka na svém dně. Historicky se pokaždé během otáčení začínal býčí trh na zlatu, nebo byl v rané fázi.
Úplně vpravo dole můžeme vidět graf srovnávající množství fyzického zlata v indexu GLD (oranžová křivka) vůči ceně zlata (modrá). Indexy pro fyzické zlato výrazně zaostávají v nákupech fyzického zlata za objemy, které by měli držet po zvýšení ceny zlata. Očekávám další značné nákupy. „Smart-money“ CoT index se otáčí do dlouhých pozic. Podle všeho už i velké fondy získali přesvědčení, že to není krátkodobý růst zlata a chtějí tam mít pozici.
Dále se tedy bud držet positivnější varianty vývoje ceny zlata z minulého přehledu. Tam jsme si detailněji vysvětlili myšlenkové pochody a analýzu grafu, proč očekávám cenu zlata kolem 4 000 USD do konce roku 2028.
Aktuálně se už na denním až třídenním grafu objevují lehké náznaky překoupenosti. Není to nic výjimečného. Do této fáze se dostává každé aktivum v býčím trhu (vzpomeňte si na korekce v desítkách procent u Bitcoinu během velkých růstu). Pro zlato však neočekávám tak výraznou volatilitu jako u Bitcoinu. Korekce zpátky k hladině 2 500 až 2 400 USD za unci by byly velmi zdravou korekci. Stále je to návrat níže jenom o 6 až 10 procent z aktuální ceny.
V momentě, kdy do trhu vstupují centrální banky a nakupují fyzické zlato však nemusíme vidět ani takový propad. Pro akcie v sektoru drahých kovů můžou být poklesy standardně o dost výraznější. Beru to jako otřesení slabších investorů před dalším růstem. Střednědobě, začátkem roku 2025 vyhlížím růst po 2 900 USD za unci.
Cenový vývoj na grafu stříbra si rozebereme jen zjednodušeně. Včera se stříbro dostalo až po 32,2 USD za unci, čímž otestovalo předchozí vrcholek z první poloviny roku 2024. Toto rezistenční pásmo je očekávané. Pokud bude korigovat zlato, můžeme stejné očekávat i od nejbližšího vývoje ceny stříbra. V tom případě největší smysl dává nadále bílá stranová varianta na grafu. Nějakou dobu by se cena mohla pohybovat v zóně 30 až 32 USD za unci.
Je nutné zmínit, že tyto ceny už jsou velmi ziskové pro mnoho těžařů v sektoru. Cena jejích akcií to odráží slušným růstem. Pokud se v dlouhodobém horizontu jednoho roku a víc dostaneme stabilně nad hladinu 32 USD za unci, mnoho z nich bude silné překonávat jiné akciové trhy svými zisky. Domnívám se, že k tomu ještě musíme vydržet několik zkoušek důvěry v sektor.
Prozkoumejte zlaté ETF na platformě XTB