Zlato roste, bitcoin zůstává ve stínu!

Zlato dosáhlo nového historického maxima, zatímco Bitcoin zaostává, což ukazuje na rostoucí rozdíl ve výkonnosti obou aktiv.

Cena zlata se pohybuje nad hranicí 3 036 USD za unci, což představuje silný nárůst o 15 % od začátku roku. Oproti tomu Bitcoin od začátku roku klesl o 11 % a jeho cena činí 83 517 USD, což zdůrazňuje výrazný rozdíl v návratnosti těchto dvou aktiv.

rozdíl přiměl některé analytiky naznačit, že se trend obrací ve prospěch zlata, protože rostoucí makroekonomické nejistoty a geopolitické napětí zvyšují zájem o tradiční bezpečné aktivum

Faktory podporující býčí trend zlata

K několika faktorům, které přispěly k pozitivnímu trendu zlata, patří výrazné přílivy do zlatých burzovně obchodovaných fondů (ETF) a jeho tradiční role bezpečného aktiva během geopolitických nejistot.

Podle World Gold Council zaznamenaly globální zlaté ETF s fyzickým krytím v únoru přílivy ve výši 9,4 miliardy dolarů, což je nejvyšší hodnota od března 2022. Analytici očekávají, že investiční trusty kryté zlatem budou mít prostor pro další přílivy.

Geopolitické napětí jako pohon pro růst zlata

Růst zlata také podpořilo geopolitické napětí, které v posledních týdnech vyvolala agresivní obchodní politika prezidenta Donalda Trumpa, včetně nových tarifů na Čínu, Mexiko a Kanadu, a které zvýšilo obavy z globálního ekonomického zpomalení.

Eskalující obchodní konflikt vzbudil obavy o rostoucí spotřebitelské ceny a širší ekonomickou nestabilitu, což přimělo investory hledat útočiště právě ve zlatě.

Daan Struyven, spolumanažer globálního výzkumu komodit ve společnosti Goldman Sachs, také přičítá tento růst zvýšené nejistotě kolem tarifních politik vedených USA, spolu s obavami z inflace.

Struyven poukázal na rozdíly mezi komoditními trhy, přičemž zlato a měď posilují kvůli tlakům spojeným s tarify, zatímco ceny ropy oslabují kvůli obavám z pomalejšího růstu ekonomiky USA a globálně.

Nákupy zlata centrálními bankami a jejich vliv na trh

Dalším podpůrným faktorem je, že centrální banky zvýšily nákupy zlata v tempu sedmkrát vyšším, než byla průměrná úroveň před rokem 2022. Tento nárůst je poháněn obavami o stabilitu amerického dolaru a širší geopolitická rizika.

Zajímavé je, že tento růst získal na síle i přes pokles spekulativních pozic. ETFs a institucionální investoři přidali za poslední měsíc téměř 100 tun poptávky po zlatu, což ještě více posiluje býčí scénář.

Bitcoin v útlumu, ETF čelí odlivu investic

Zatímco zlato zažívá silný růst, Bitcoin se snaží udržet svou pozici. Bitcoinové ETF zaznamenaly minulý týden odlivy ve výši 978 milionů dolarů, což znamená celkové odlivy za posledních pět týdnů ve výši 5,4 miliardy dolarů.

Navzdory pro-crypto krokům prezidenta Trumpa, včetně podpisu exekutivního příkazu na zřízení strategické kryptoměnové rezervy, se Bitcoin ocitl pod trvalým tlakem. Nepředvídatelná oznámení o tarifech ze strany administrativy otřásla důvěrou na širším trhu, což vedlo k výprodejům rizikových aktiv, jako je Bitcoin a technologické akcie na burze Nasdaq.

Bitcoin na křižovatce – býčí růst u konce?

Historicky Bitcoin a zlato málokdy vykazovaly synchronní pohyb. Během bankovní krize v roce 2023 se však korelace mezi Bitcoinem a zlatem posílila, když spekulanti hledali bezpečné přístavy pro uchování hodnoty.

V roce 2025 se však situace změnila. Růst zlata vedl k jeho cenovému nárůstu o 40 % meziročně, což daleko překonalo 23% zisk Bitcoinu za stejné období.

V nedávném příspěvku McGlone poznamenal, že jak akciový trh, tak Bitcoin rostly v prostředí vysokých úrokových sazeb v USA, což vedlo k tomu, že tradiční argument proč kupovat zlato byl na chvíli stranou.

Nicméně první 10% korekce S&P 500 od konce roku 2023, spolu s prudkým poklesem Bitcoinu o 25 % a vzestupem zlata nad 3 000 USD za unci, naznačuje, že sentiment investorů se opět obrací k bezpečným aktivům, přičemž zlato znovu získává svou dominanci.