Zlato poráží akcie i kryptoměny. To může být varovný signál, tvrdí přední analytik

Mike McGlone, komoditní stratég z Bloomberg Intelligence, upozorňuje na znepokojivý trend: zlato už téměř osm let stabilně překonává výnosy amerických akcií i kryptoměn.

Index S&P 500, měřený vůči unci zlata, se propadl na mnohaletá minima, čímž popírá dlouhodobý trend, kdy akcie dokázaly kov pravidelně porážet.

Podle McGlona tento vývoj ukazuje na klesající důvěru investorů v lidskou inovativnost a firemní zisky, které už zjevně nedokážou nabídnout tak atraktivní výnos jako tvrdá aktiva. Upozornil také na slabost Bitcoinu, kryptoměny, která bývá často nazývaná digitálním zlatem.

Přestože se volatilita na trzích (měřená indexem VIX) drží na nízkých hodnotách, Bitcoin nedokáže dlouhodobější momentum proti zlatu udržet.

McGlone navíc připomíná, že kryptoměny stále vykazují prvky bublinového chování. Pokud důvěra investorů dále ochladne, může být ohrožena i dominance Bitcoinu.

Fed pod tlakem, zlato jako hlavní vítěz

Vývoj se odehrává v kontextu rostoucích napětí kolem americké centrální banky. Inflace zůstává nad 2% cílem Fedu a výnosy dlouhodobých dluhopisů nadále rostou, což centrální bance ztěžuje rozhodování. Podle McGlona ale platí, že ať už Fed přistoupí ke snížení úrokových sazeb či nikoliv, zlato bude patřit k největším vítězům.

Současná situace tak ukazuje na paradox. Letošní rok zatím přinesl růst všem třem třídám aktiv: akciím, kryptoměnám i drahým kovům. Zatímco ale akciové trhy i Bitcoin prochází viditelnou volatilitou, zlato si drží pozici klidného a stabilního uchovatele hodnoty.

McGlone dodává, že pokud zlato nadále potlačuje výkonnost akcií i Bitcoinu, jde o jasný signál, že investoři se odvracejí od rizikových aktiv a stále více hledají bezpečný přístav.