Růst cen drahých kovů nabírá na obrátkách a největší světové banky tomu přizpůsobují své výhledy. Citigroup výrazně zvýšila krátkodobé cíle pro zlato i stříbro, přičemž podobně optimistické scénáře dnes sdílí i další bankovní domy z Wall Street.
Podle analytiků zůstává býčí trend na trhu kovů zachován minimálně do začátku roku 2026.
Citigroup zvyšuje cíle: zlato 5 000 USD, stříbro 100 USD
Americká bankovní skupina Citigroup aktualizovala svůj základní scénář pro aktuální čtrvrtletí, ve kterém nyní počítá s cenou zlata na úrovni 5 000 dolarů za unci a stříbra na 100 dolarech. Reakce přichází po dalším posunu cen na historická maxima.
Podle Citi tento krok odráží nejen silnou dynamiku posledních měsíců, ale i přesvědčení, že současný bull market u drahých kovů přetrvá minimálně do začátku roku 2026.
Stříbro má před zlatem náskok
Citigroup dlouhodobě zastává názor, že stříbro by mělo překonávat výkonnost zlata a aktuální vývoj jí zatím dává za pravdu. Klíčovým faktorem je silná průmyslová poptávka, zejména ze sektorů čisté energie a pokročilé výroby.
Zároveň se u stříbra překrývají investiční a průmyslové toky, což zvyšuje jeho citlivost na změny nálady na trzích. Banka připomíná, že její dřívější očekávání rozšíření býčího trendu z drahých kovů do průmyslových surovin se zatím naplňuje.
Zlato těží z nejistoty a potřeby zajištění
U zlata hrají hlavní roli jiné faktory. Růst cen žene především zajišťovací poptávka, která reaguje na přetrvávající inflační nejistotu, geopolitická rizika a nejasný vývoj měnové politiky.
Citigroup zároveň upozorňuje na napjatou situaci na fyzických trzích, zejména u stříbra a kovů platinové skupiny. Dodatečným rizikem zůstává nejistota kolem možných amerických cel podle sekce 232, která se týkají strategických surovin.
V případě zavedení vysokých cel by mohlo dojít k dočasnému zhoršení globální nabídky, prudkým cenovým výkyvům a následně ke korekci po vyjasnění pravidel.
Krátkodobé výkyvy, dlouhodobý trend
Citigroup připouští, že prudká korekce cen stříbra by mohla vyvolat širší krátkodobý výprodej napříč trhem kovů. Zároveň ale dodává, že v rámci strukturálně býčího trendu by takový pokles představoval spíše taktickou příležitost než změnu směru.
Ve střednědobém horizontu banka počítá s tím, že po odeznění geopolitického napětí může u zlata zeslábnout zajišťovací poptávka. Průmyslové kovy, jako je hliník nebo měď, by si naopak měly udržet silnou podporu.
V době zveřejnění prognózy se zlato obchodovalo kolem 4 586 dolarů (v době psaní článku se obchoduje za 4 618 USD), což představuje zhruba 6% růst od začátku roku 2026. Stříbro dosáhlo ceny přibližně 92 dolarů za unci.
Wall Street se shoduje: zlato zůstává favoritem
Citigroup není v optimismu osamocená. Řada velkých bank v posledních měsících výrazně zvedla své cíle pro zlato:
– J.P. Morgan označuje zlato za svou „nejpřesvědčivější dlouhou pozici“ před uvolňováním měnové politiky Fedu. Počítá s průměrem 5 055 dolarů koncem roku 2026 a dlouhodobým cílem 6 000 dolarů do roku 2028.
– Deutsche Bank zvýšila výhled pro rok 2026 na 4 450 dolarů, přičemž v býčím scénáři připouští cenu blížící se 4 950 dolarům.
– Goldman Sachs aktualizovala prognózu na zhruba 4 900 dolarů kvůli silným nákupům centrálních bank a přetrvávajícím inflačním očekáváním.
– Morgan Stanley vidí zlato na úrovni 4 500 dolarů do poloviny roku 2026, podporované přílivem kapitálu do ETF a fyzickou poptávkou z rozvíjejících se ekonomik.
Závěr: drahé kovy zůstávají ve hře
Zajímavé je, že se široké spektrum bank shoduje nejen na směru, ale i na konkrétních cenových úrovních. Shoda ukazuje na mimořádně silný konsenzus ohledně role zlata jako zajištění v prostředí dluhů, geopolitických rizik a měnící se měnové politiky.
Zároveň ale platí, že krátkodobé výkyvy, politická rozhodnutí nebo změna očekávání Fedu mohou vést k výrazné volatilitě, zejména u stříbra, které je citlivější na sentiment trhu.
Citigroup i další velké banky dávají jasně najevo, že býčí trend na trhu drahých kovů zatím neskončil. Zatímco zlato těží především z nejistoty a zajišťovací poptávky, stříbro profituje z kombinace investičního zájmu a silné průmyslové poptávky.
Ačkoliv nelze vyloučit korekce, současné prognózy naznačují, že drahé kovy zůstávají jedním z klíčových témat finančních trhů minimálně do roku 2026.
Obchodujte CFD na komodity na platformě XTB
U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.