Zlato je trendy. Láme cenové rekordy a investoři se chrání proti inflaci

Ceny zlata začátkem týdne dosáhly na zcela nové rekordní hodnoty, čímž potvrdily silnou dynamiku, která se na trhu vytvořila po nedávném snížení amerických úrokových sazeb.

Historický růst ceny zlata a reakce trhu

Spotová cena se během úterní seance dostala až na 3 790 USD za unci a futures kontrakty posílily ještě více, podle dat TradingView. Investoři reagovali velmi citlivě na rozhodnutí Federálního rezervního systému snížit úrokové sazby, což bylo sice očekávané, ale zároveň signalizovalo ochotu pokračovat v uvolněné měnové politice.

Zlato je tradičně považováno za bezpečné útočiště v obdobích nejistoty a nižší sazby posilují jeho atraktivitu. Pokles nákladů na držení kovu motivuje větší počet investorů k přesunu kapitálu do tohoto sektoru. Výrazné zisky zaznamenaly také další drahé kovy.

Platina se dostala nad 1 420 USD za unci a stříbro překonalo hranici 44 USD za unci. Vývoj průmyslových kovů byl méně dynamický, měď zůstala stabilní jak na londýnské burze, tak na americkém trhu COMEX.

Rekordní cena zlata tak není pouze výsledkem jednoho rozhodnutí centrální banky. Na trzích se kumuluje řada faktorů, které společně posilují atraktivitu drahých kovů. Rostoucí nejistota kolem trhu práce, obavy z možných obchodních bariér a dlouhodobý tlak na inflaci vytvářejí prostředí, v němž investoři hledají jistotu.

Fed, úrokové sazby a budoucí očekávání

Federální rezervní systém snížil minulý týden sazby o 25 bazických bodů, což představuje první krok v očekávané sérii uvolnění. Banka jasně naznačila, že bude ochotna pokračovat, pokud se situace na trhu práce dále zhorší.

Obavy z inflačních tlaků přetrvávají, avšak finanční trhy jsou přesvědčeny, že celkový pokles sazeb v průběhu roku dosáhne minimálně dalších 50 bodů. Tento výhled potvrzuje i index CME Fedwatch, který sleduje pravděpodobnost budoucích kroků měnové politiky.

Nižší úrokové sazby snižují výnos alternativních aktiv, například státních dluhopisů, což dává zlatu výraznou konkurenční výhodu. Investoři, kteří hledají uchovatele hodnoty, mají nyní více důvodů přesunout své prostředky právě do tohoto segmentu. V kombinaci s globálními geopolitickými nejistotami se tak vytváří podmínky pro dlouhodobější růst.

Důležitou roli hrají i očekávání kolem obchodní politiky Spojených států. Vyšší cla by mohla posílit nákladovou inflaci, což by zvýšilo tlak na centrální banku k dalším krokům.

Přestože Fed zdůrazňuje opatrnost, trhy se orientují spíše na příznivý scénář pro zlato. Investoři se tak připravují na období, kdy bude měnová politika méně restriktivní, což může dlouhodobě podporovat drahé kovy.

Inflační data a projevy představitelů Fedu

Investoři tento týden soustředí pozornost na řadu klíčových ekonomických ukazatelů, které mohou ovlivnit krátkodobý směr cen. Největší důraz je kladen na páteční zveřejnění indexu PCE, jenž představuje preferovaný inflační indikátor Federálního rezervního systému.

Očekává se, že inflace zůstane relativně lepivá (sticky) a jádrová složka se bude držet nad dvouprocentním cílem centrální banky.

Významnou událostí bude i úterní projev předsedy Fedu Jeroma Powella. Jeho vyjádření k budoucímu vývoji měnové politiky může výrazně ovlivnit tržní náladu. Kromě Powella vystoupí i další členové bankovní rady, kteří mohou přinést důležité detaily o směřování sazeb. Každý signál o možné rychlosti uvolnění má okamžitý dopad na ceny zlata.

Na trzích se očekává také zveřejnění dalších údajů, včetně předběžného indexu PMI za září a konečné revize růstu amerického HDP za druhé čtvrtletí. Statistiky mohou nabídnout širší pohled na stav ekonomiky a poskytnout investorům další vodítko pro rozhodování. Pokud data potvrdí zpomalování růstu, očekávání ohledně snižování sazeb zesílí, což by mělo opět podpořit zlato.