Za korekci ceny bitcoinu na 91 500 USD můžou hodleři, kteří prodávali

On-chain data naznačují, že hlavní příčinou nedávného poklesu ceny bitcoinu nebyly toky ETF, ale prodejní aktivita dlouhodobých držitelů. Tento pokles může být tedy přičítán hodlerům, nikoli institucionálním investorům, jak se původně spekulovalo.

V posledních 24 hodinách klesla cena bitcoinu o více než 5,6 %, dosahujíc hodnoty 91 500 USD dne 26. listopadu, podle dat TradingView. Tento pokles přišel krátce poté, co bitcoin zaznamenal svou největší měsíční svíčku v historii, když 22. listopadu poprvé překonal hranici 99 500 USD.

Dlouhodobí držitelé (hodleři) a jejich vliv

Analýza on-chain dat ukázala, že za poklesem ceny stojí především dlouhodobí držitelé bitcoinu, známí jako hodleři. Eric Balchunas, senior analytik ETF v Bloomberg, tuto informaci potvrdil ve svém příspěvku na sociální síti X (dříve Twitter). Podle dat prodali dlouhodobí držitelé Bitcoin v hodnotě 60 miliard USD během posledních 30 dnů. A přitom 21 % tohoto objemu bylo realizováno pouze v listopadu.

Termín hodler vznikl z překlepu slova holder (držitel). Stal se populárním označením pro investory, kteří drží své kryptoměny dlouhodobě bez ohledu na krátkodobé výkyvy trhu. Tito investoři věří primárně v dlouhodobý potenciál bitcoinu a často odmítají prodat své pozice i při výrazných cenových pohybech. Občas ale samozřejmě při dosažení výrazných cenových úrovní realizují zisky.

Role ETF a institucionálních investorů

Původní spekulace tvrdily, že pokles ceny bitcoinu způsobili institucionální investoři a burzovně obchodované fondy (ETF). Nicméně analýza ukazuje, že tomu tak nebylo. Naopak, ETF hrály roli při absorpci prodejního tlaku od dlouhodobých držitelů. Kryptoměnový obchodník Kyle du Plessis uvedl, že americké spotové Bitcoin ETF absorbovaly až 90 % prodejního tlaku, což odpovídá přibližně 128 000 BTC.

ETF (Exchange-Traded Fund) je investiční fond, který je obchodován na burze a sleduje výkonnost určitého aktiva nebo skupiny aktiv. V případě Bitcoin ETF tyto fondy umožňují investorům získat expozici vůči bitcoinu, aniž by museli přímo vlastnit a spravovat kryptoměnu.

Pákový efekt a jeho vliv na trh

Korekce ceny bitcoinu může být pozitivní pro dlouhodobou udržitelnost jeho růstu, zejména v kontextu rostoucího pákového efektu na kryptoměnových trzích. Pákový efekt umožňuje obchodníkům zvýšit svou expozici vůči aktivu pomocí vypůjčených prostředků, což může vést k vyšší volatilitě trhu.

Kris Marszalek, spoluzakladatel a generální ředitel Crypto.com, varoval dne 12. listopadu, že kryptoměnový trh bude potřebovat snížení pákového efektu, než bitcoin překoná hranici 100 000 USD. Nicméně data z CryptoQuant ukazují, že odhadovaný pákový poměr bitcoinu napříč všemi kryptoměnovými burzami zůstává na hodnotě 0,24. To odpovídá úrovni zaznamenané naposledy v srpnu 2023.

Výhled do budoucna

Navzdory současné korekci zůstávají mnozí analytici optimističtí ohledně možnosti, že bitcoin v blízké budoucnosti dosáhne hranice 100 000 USD. Silná institucionální poptávka a schopnost ETF absorbovat prodejní tlak naznačují, že cesta k tomuto milníku zůstává otevřená. Klíčovými faktory ovlivňujícími další trajektorii bitcoinu budou role dlouhodobých držitelů a správa pákového efektu.

Nedávný pokles ceny bitcoinu až na 91 500 USD ukázal komplexní dynamiku kryptoměnového trhu. Dlouhodobí držitelé byli hlavním zdrojem prodejního tlaku, zatímco institucionální investoři a ETF prokázali schopnost absorbovat značnou část tohoto tlaku.

Tato situace podtrhuje důležitost sledování on-chain dat a chování různých skupin účastníků trhu pro lepší pochopení cenových pohybů bitcoinu. Jak se trh dále vyvíjí, bude zajímavé sledovat, jak se vyváží vliv dlouhodobých držitelů, institucionálních investorů a nových účastníků trhu v podobě ETF.