Bitcoin se v posledních dnech dostal pod tlak kvůli rostoucím obavám z měnové politiky amerického Fedu. Inflace v USA v srpnu zrychlila a trhy začaly výrazněji počítat s růstem úrokových sazeb. Přesto bitcoin zůstává poblíž hranice 75 000 dolarů, což ukazuje překvapivou odolnost.
Do hry navíc vstoupila velká kryptoměnová velryba, která během několika dnů nakoupila BTC za více než 85 milionů dolarů. Sentiment mezi obchodníky přitom začíná být výrazně medvědí. Právě tato kombinace může podle mě vytvářet podmínky pro bear trap, tedy past na prodejce.
Fed vytváří tlak na bitcoin
Americká inflace v srpnu meziměsíčně vzrostla o 0,4 %, zatímco v červenci činila pouze 0,1 %. Meziroční inflace dosáhla 3,4 %, což je stále výrazně nad dvouprocentním cílem Fedu.
Vyšší inflace komplikuje situaci americké centrální banky. Trh proto začal výrazněji počítat s možností zvýšení sazeb na nadcházejícím zasedání FOMC. Některé velké finanční instituce dokonce pracují s možností výraznějšího zpřísnění měnové politiky.
Pro bitcoin jde na první pohled o nepříjemnou kombinaci. Vyšší sazby obvykle zvyšují atraktivitu tradičních aktiv a zároveň vytvářejí tlak na rizikovější investice. Přesto BTC zatím výraznější propad nepředvedl.
Obchodníci začínají sázet na pokles
Zajímavý obrázek nabízí data z futures trhu. Podle CoinGlass klesl Long/Short Ratio bitcoinu na 0,79, což představuje nejnižší hodnotu za více než měsíc.
Jednoduše řečeno, na trhu nyní převládají short pozice. Obchodníci tedy ve větší míře očekávají další pokles. Právě to ale může vytvořit problém, pokud bitcoin překvapivě začne růst.
Čím více shortů se nahromadí, tím větší potenciál vzniká pro short squeeze. Při rychlém růstu musí prodejci své pozice uzavírat nákupem BTC. Tyto nucené nákupy pak mohou růst ještě více urychlit.
Velryba nakoupila BTC za 85 milionů dolarů
Do tohoto příběhu zapadá také aktivita velkých držitelů. Podle Lookonchain jedna velryba během posledních čtyř dnů utratila 85,42 milionu dolarů v USDC za 1 075,6 BTC.
Průměrná nákupní cena vyšla přibližně na 79 412 dolarů za BTC. Tak velký nákup během období zvýšené nejistoty rozhodně stojí za pozornost.
Nejde navíc o úplně izolovaný případ. Akumulace velkých držitelů se podle dostupných dat zvyšuje už od července, kdy bitcoin krátkodobě klesl přibližně k 57 000 dolarům.
Bitcoin zatím odmítá podlehnout strachu
Od červencového minima bitcoin následně výrazně posílil a jeho růst dosahuje přibližně 35 %. To naznačuje, že velcí hráči během rally průběžně zvyšovali svou expozici.
Právě tady podle mě vzniká nejzajímavější část současného příběhu. Makroekonomické prostředí se zhoršuje, obchodníci jsou opatrnější, ale bitcoin přesto drží klíčovou oblast kolem 75 000 dolarů.
Pokud se tento stav nezmění, může současná konsolidace skutečně představovat bear trap. Medvědi by v takovém případě otevřeli velké množství shortů těsně před pohybem opačným směrem.
Bitcoin vzdoruje medvědům
Na bitcoinu mě nyní nejvíce zajímá rozdíl mezi sentimentem a skutečným chováním trhu. Fed působí jestřábím dojmem, inflace zůstává zvýšená a množství short pozic roste. Bitcoin ale stále odmítá výrazněji klesnout. K tomu přichází kapitál velkých držitelů.
Samotný nákup jedné velryby samozřejmě nemůže zaručit další růst. Přesto bych ho v současném prostředí nepřehlížel. Pokud budou velcí hráči dál akumulovat a BTC udrží současné úrovně, medvědí sázky se mohou postupně změnit v palivo pro další růst.
Příští týden proto může být pro bitcoin velmi důležitý. Trh bude sledovat rozhodnutí Fedu, ale zároveň také to, zda velryby ve svých nákupech pokračují. Právě kombinace vysokého short interestu a silné poptávky může vytvořit velmi výbušnou situaci.
Myslíte si, že bitcoin kolem 75 000 dolarů skutečně vytváří bear trap, nebo podle vás přijde další pokles? Dejte nám vědět svůj názor do komentářů.
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě