Cena zlata v březnu prudce vzrostla a poprvé překročila hranici 3 100 dolarů za trojskou unci, což představuje téměř desetiprocentní nárůst za jediný měsíc.
Od začátku roku si zlato připsalo už 19 procent, především díky rostoucí poptávce ze strany investorů. Poptávku podpořily nejen nejistoty na trzích, ale také nedávná prohlášení amerického prezidenta Donalda Trumpa a podnikatele Elona Muska. Zklamání přinesla také poslední data z amerických spotřebitelských průzkumů, upozorňuje banka UBS.
Podle analytiků vedených Waynem Gordonem došlo v prvním čtvrtletí roku 2025 k výraznému přílivu investic do burzovně obchodovaných fondů (ETF) na zlato, a to v rozsahu 130 až 150 metrických tun. To je ostrý kontrast oproti stejnému období v roce 2024, kdy investoři ze zlatých ETF naopak odčerpali celkem 114 tun.
Tento vývoj představuje nejsilnější poptávku po zlatých ETF od počátku války na Ukrajině. I přesto však zůstávají celkové objemy těchto fondů o 730 až 750 tun nižší než na svém vrcholu v roce 2020.
Zlato opět v kurzu díky nejistotě a geopolitickým rizikům
Obnovený zájem má podle odborníků hned několik příčin, od rostoucích obav z obchodních válek a globálního hospodářského zpomalení až po možnost nástupu stagflace, tedy situace, kdy vysokou inflaci doprovází stagnující ekonomika.
Drahý kov si díky tomu upevňuje svou pozici jakožto tradičního bezpečného přístavu v dobách nejistoty. Kromě toho zlatu pomáhají i klesající výnosy amerických státních dluhopisů, které snižují atraktivitu alternativních investic.
Zajímavé je, že vedle poptávky po zlatě jako krátkodobém zajištění roste i počet investorů, kteří do něj směřují dlouhodobé alokace svých portfolií. Klíčovým faktorem je i pokračující nákup zlata ze strany centrálních bank, které v posledních třech letech nakupují ve vysokém tempu. Spolu s obavami z oslabování amerického dolaru to vede i soukromé investory k navyšování svých rezerv.
Tento obrat, kdy po letech odlivů opět sledujeme příliv investic do ETF fondů zaměřených na zlato, spolu s rekordními nákupy centrálních bank a silnou poptávkou po zlatých mincích a slitcích, může být vnímán jako býčí signál pro celý trh se zlatem.
UB
Banka si proto i nadále udržuje svůj cenový výhled pro zlato na úrovni 3 200 dolarů za unci. Pokud by však došlo k dalšímu zhoršení geopolitické nebo obchodní situace, nevylučuje UBS ani scénář, kdy by cena mohla vyšplhat až na 3 500 dolarů. Z dlouhodobého hlediska doporučuje banka držet přibližně pět procent portfolia právě ve zlatě, a to jako nástroj diverzifikace a ochrany proti extrémním rizikům.
Obchodujte CFD na zlato na platformě XTB
U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.