Oslabování amerického dolaru (index DXY) už dávno není překvapivou zprávou. V kontextu rostoucích problémů napříč americkou ekonomikou je to celkem pochopitelné. Od začátku roku 2025 index amerického dolaru klesl o 11 % a nyní se pohybuje na hodnotách naposledy zaznamenaných v dubnu 2022.
*Novinkový článek obsahuje reklamu inzerenta
Trhy na to reagovaly víceméně lhostejně. Koneckonců – v období hluboké restrukturalizace se nějaké oslabení dolaru dá očekávat, nebo ne? Problém je, že to možná není jen dočasný pokles. Slábnutí dolaru může odrážet hlubší a dlouhodobou proměnu americké ekonomiky i globálního měnového systému.
V newsletteru z 4. května předložila nezávislá tržní analytička Lyn Alden přesvědčivý argument: Slabší dolar není jen pravděpodobný – může být dokonce nezbytný. Podle jejího názoru může být řízený ústup od dolarové dominance jednou z mála cest, jak stabilizovat stále křehčí finanční systém.
A pokud se Spojené státy vzdají své pozice, svět bude potřebovat alternativy. Neutrální aktiva jako zlato a bitcoin by mohla být připravená sehrát v tomto novém systému zásadní roli.
USA a dolar procházejí „dlouhodobou transformací“
Systém částečných rezerv, na kterém fiat měny stojí, vytváří peníze prostřednictvím úvěrů. Pokaždé, když banka poskytne půjčku, rozšiřuje tím nabídku peněz v oběhu, aniž by zároveň vznikal dostatek měnové báze k pokrytí jistin i úroků.
Aby mohl současný finanční systém vůbec fungovat, je závislý na neustálém přísunu nových půjček a refinancování starých dluhů.
Dnes americká ekonomika drží přibližně 102 bilionů dolarů ve veřejném a soukromém dluhu denominovaném v dolarech, přičemž dalších 18 bilionů dolarů dluží zahraniční subjekty. A to nepočítáme deriváty, které by konečné číslo posunuly ještě výš. Reálně však existuje pouze 5,8 bilionu dolarů v měnové bázi.
Je to jako tanec okolo židlí s více než 20 dětmi na každou. A hudba nemůže přestat hrát moc dlouho.
Spojené státy přitom v tomto systému sehrávají speciální roli. Dovážejí víc, než vyvážejí, zatímco země s obchodními přebytky reinvestují své dolarové zisky zpět do amerických akcií, dluhopisů, nemovitostí nebo private equity fondů.
Co se týče dolarových závazků mimo území USA, drží zahraniční subjekty aktiva v hodnotě přibližně 61 bilionů dolaroů. Ve chvíli, kdy dolar mizí z trhu – když hudba utichne – musejí tyto subjekty aktiva prodávat, aby vyrovnaly své závazky, což ohrožuje finanční stabilitu USA.
Přesně to se stalo v březnu 2020, kdy během vrcholu paniky kolem pandemie COVID-19 zamrzl americký dluhopisový trh. Federální rezervní systém (Fed) rychle zasáhl – otevřel nouzové swapové linky se zahraničními centrálními bankami a vytiskl biliony dolarů, aby celý systém znovu „rozpohyboval“.
Tím se sice vyřešil problém s likviditou, ale zároveň to spustilo inflaci, která nejvíce zasáhla Američany s nižšími příjmy. Kombinace desetiletí průmyslového úpadku a narůstajících sociálních rozdílů nakonec vytvořila politický prostor pro Donalda Trumpa a jeho protekcionistickou agendu. Podle Alden však celní tarify pravděpodobně nepřinesou kýžený efekt.
Současné nastavení systému v podstatě znamená, že Spojené státy musí dlouhodobě vykazovat strukturální obchodní deficity, aby mohly světové ekonomice dodávat dostatek dolarů potřebných k udržení dominance měny. Jediným způsobem, jak vyrovnat globální obchodní toky, je oslabit dolar a ustoupit z pozice měnového hegemona.
Jak to shrnuje sama Lyn Alden:
Domnívám se, že Spojené státy – a vlastně celý globální finanční systém – právě vstupují do velmi dlouhodobé transformace.
Vztah mezi bitcoinem a indexem DXY
Bitcoin a US Dollar Index (DXY) mají inverzní korelaci. Když dolar sílí, riziková aktiva ztrácejí na atraktivitě pro investory. Naopak oslabení dolaru zvyšuje zájem o BTC – nejen jako spekulativní nástroj, ale také jako alternativní měnu. V systému, kde fiat měny musí v čase ztrácet hodnotu, aby ekonomika fungovala, představuje bitcoin se svou pevně danou nabídkou a měnovou neutralitou atraktivní zajištění proti inflaci.
Překrytí grafů BTC a DXY ukazuje, že zásadní odchylky mezi těmito dvěma veličinami často odpovídají zlomovým bodům v tržním trendu bitcoinu. Například v dubnu 2018 a březnu 2022 tyto rozdíly signalizovaly začátek medvědích trhů, zatímco v listopadu 2020 šlo o nástup býčího trendu.
V rámci cyklu 2023–2026 se bitcoin s indexem DXY srovnal na začátku roku 2024 a obě aktiva se pohybovala víceméně synchronně – až do nedávna. K jasnému oddělení mezi nimi došlo v dubnu 2025, kdy DXY klesl pod hranici 100 poprvé za poslední dva roky.
Pokud se minulost bude opakovat, mohla by tato odchylka naznačovat začátek nové rally bitcoinu. A pokud se USA skutečně vydají cestou strategického oslabování dolaru v delším horizontu, dopady by mohly výrazně přesáhnout běžné cyklické cenové pohyby BTC.
Kam investovat, až dolar ztratí dominanci?
Období měnových otřesů bývá extrémně náročné na orientaci. Zatímco krátkodobé strategie se mohou lišit, ty dlouhodobé směřují k neutrálním a kvalitním rezervním aktivům. Zejména takovým, která mohou strukturálně těžit z procesu dedolarizace.
Zlato do této kategorie bezpochyby patří. A stejně tak bitcoin.
Některé suverénní státy už aktivně bitcoin akumulují. El Salvador a Bhútán jej nejen nakupují, ale i těží. Investiční společnost Mubadala z Abú Dhabí a penzijní fond státu Wisconsin mají expozici přes spotové bitcoinové ETF.
Více než tucet amerických států vlastní podíly ve firmě Strategy (dříve MicroStrategy), stejně jako přes 13 000 firem a institucí. Dokonce i norský státní fond, největší na světě, má nepřímou expozici vůči bitcoinu díky svým investicím ve společnostech Strategy, Mara Holdings, Coinbase a Riot.
Dolar ustupuje – prostor pro alternativy roste
S odchodem dolaru z pozice globální měnové jedničky se uvolňuje prostor pro jiné měny. Čím dál více mezinárodních obchodních dohod se vypořádává v jüanech, dirhamech nebo jiných národních měnách.
Podle agentury Reuters dosáhly přeshraniční platby v jüanech v březnu historického rekordu. Euro také posiluje – od února vzrostlo vůči dolaru téměř o 9 %. A to navzdory tomu, že Evropská centrální banka postupně snižuje sazby (nyní činí 2,5 %), zatímco Fed drží 4,5 %.
Myšlenka dedolarizace se tak začíná naplňovat i v praxi. Jak státy, tak korporace začínají reálně uvažovat o alternativách pro vypořádávání obchodu i uchování hodnoty. A právě v tomto kontextu se bitcoin díky své bezhraniční a politicky nezávislé povaze dostává do středu pozornosti.
Bitcoin jede jako lokomotiva a BTC Bull by mohl být vagon, co sbírá zisky
S tím, jak bitcoin znovu získává svou sílu na globální scéně a jeho cena míří k novým historickým maximům, logicky se probouzí i celá vlna projektů, které na jeho růst navazují. V současné chvíli se hodně mluví od memecoinovém projektu BTC Bull, který se nachází ve fázi předprodeje.
BTC Bull (BTCBULL) je meme coin, který neparazituje na bitcoinu, ale inteligentně ho následuje. Jeho tokenomika je přímo navázaná na cenové milníky BTC. Když bitcoin dosáhne úrovní 150 000 a 200 000 dolarů, držitelé tokenu BTCBULL se mohou těšit na airdropy BTC. A tím to nekončí – dalším milníkem je magická hranice 250 000 dolarů, po jejímž dosažení se opět aktivuje odměnový mechanismus ve formě airdropu BTC BULL.
A to stále není vše – součástí modelu je i deflační mechanismus. Jakmile bitcoin překročí úrovně 125 000, 175 000 a 225 000 dolarů, dochází ke spalování části nabídky BTCBULL, čímž se zvyšuje jeho vzácnost. To vytváří prostředí, kde bitcoin nepřímo tlačí cenu BTC Bull nahoru.
Uživatelé mohou navíc své tokeny stakovat s ročním výnosem až 77 % APY. To vše z BTC Bull dělá nejen sázku na humor a meme kulturu, ale také příležitost k pasivnímu příjmu.
Jak jsme již zmínili token BTCBULL je právě k dispozici v předprodeji – a zájem roste souběžně s tím, jak se i bitcoin škrábe výš po cenových grafech. Pokud chcete být u toho dřív, než hype exploduje, navštivte oficiální web a připojte se ke komunitě na X a Telegramu.
*Příspěvek je reklama a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Nejedná se o investiční doporučení. Autorem příspěvku není redakce portálu Kryptomagazin.cz. Nevyjadřuje tedy názor redakce ani provozovatele portálu Kryptomagazin.cz. V případě, že využijete poskytnutá sdělení a informace v tomto článku jako investiční doporučení nebo investiční radu, činíte dle vlastního uvážení a na vlastní riziko. Kryptoměny jsou velmi spekulativní a neregulované, hrozí riziko ztráty kapitálu.